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作為全世界唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中所列的全部工業(yè)門類的國家，我國的工業(yè)產(chǎn)值已躋身世界第一位，2022年高達(dá)48.3萬億人民幣，遠(yuǎn)超美國、歐盟和日本等其他主要經(jīng)濟(jì)體。
在全面與復(fù)雜的工業(yè)體系下，我國的工業(yè)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出了分散的市場格局。2022年時(shí)，我國擁有超600萬家工業(yè)企業(yè)，其中中小企業(yè)占比超98%，而美國的工業(yè)企業(yè)僅70余萬家。較為分散的市場，為工業(yè)供應(yīng)鏈的數(shù)字化發(fā)展提供了契機(jī)，其中孵化出了多家企業(yè)。
時(shí)間來到2023年，我國兩家頭部的工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)及服務(wù)提供商震坤行、京東工業(yè)在3月份時(shí)先后提交了招股說明書欲沖擊資本市場。不同的是，震坤行選擇了美股，而京東工業(yè)選擇了香港市場。
事實(shí)上，早在2022年的3月30日，震坤行便向SEC遞交了秘密文件。時(shí)隔一年后，其于3月7日正式遞交F-1文件，申請以“ZKH”為代碼在紐交所上市，至多募集資金2億美元。但截至目前，震坤行的發(fā)行股份數(shù)量及發(fā)行價(jià)格仍未披露。
據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，若以交易額計(jì)算，震坤行是我國第二大的工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)及服務(wù)提供商，僅排在京東工業(yè)之后。從過往融資歷史來看，震坤行深受資本青睞。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至上市前，震坤行已進(jìn)行了長達(dá)9次的融資，總?cè)谫Y金額高達(dá)近60億人民幣，是工業(yè)品供應(yīng)鏈領(lǐng)域融資最多的企業(yè)，因此震坤行的股東中有多位知名資本。其中，鐘鼎資本、元生資本、騰訊以及老虎環(huán)球基金分別持有震坤行14.7%、10.5%、9.4%以及5.4%的股份。
但從業(yè)績來看，震坤行目前仍處于持續(xù)虧損中，在非GAAP會計(jì)準(zhǔn)則下，其2020至2022年的調(diào)整后凈虧損分別為3.05億、9.11億、6.26億人民幣，三年凈虧損合計(jì)近20億人民幣。
收入復(fù)合增速超30%
震坤行的發(fā)展歷史可追溯至1996年，其以經(jīng)銷業(yè)務(wù)起家，主要代理國際知名品牌的膠粘劑、潤滑劑。至2008年時(shí)，公司成立深圳軸心開始做產(chǎn)品，為客戶提供全套的點(diǎn)膠技術(shù)解決方案。時(shí)至2014年，電商浪潮逐漸興起，其以膠粘劑和特種潤滑客戶為種子客戶開始發(fā)力MRO(工業(yè)非生產(chǎn)性物料，用于保養(yǎng)、維修、運(yùn)營的設(shè)備或耗材)業(yè)務(wù)，并更名為“震坤行工業(yè)超市”，正式進(jìn)軍電商賽道。為集中資源發(fā)力電商業(yè)務(wù)，震坤行于2016年將深圳軸心出售。且在積累了5年的電商經(jīng)驗(yàn)后，震坤行自2019年開始做MRO平臺，開啟了公司快速發(fā)展的新階段。
作為中國領(lǐng)先的MRO采購服務(wù)平臺，震坤行可為客戶提供一站式的MRO采購和管理服務(wù)，并為行業(yè)價(jià)值鏈上的參與者提供數(shù)字化的履約解決方案。為滿足不同類型客戶的需求，震坤行有“震坤行”及“工邦邦”兩個(gè)平臺，其中，“震坤行”平臺主要服務(wù)于中大型企業(yè)，“工邦邦”平臺則服務(wù)于小微企業(yè)。若從經(jīng)營模式上來區(qū)分，震坤行則屬于典型的“自營”模式，即從供應(yīng)商處購買產(chǎn)品后，直接銷售給客戶，2022年時(shí)，其產(chǎn)品收入占比高達(dá)97%，雖然公司自2019年2月便推出了市場模式，但2022年時(shí)來自平臺的服務(wù)收入占比則不到3%。
從產(chǎn)品端來看，震坤行的SKU涵蓋了所有主要的MRO產(chǎn)品線，包括了備品備件、通用耗材、行政物資、加工制造和化學(xué)品等。截至2022年12月31日，公司平臺上可用的SKU數(shù)量約為1730萬個(gè)。豐富的產(chǎn)品可滿足客戶常用和長尾產(chǎn)品的需求。
在配送網(wǎng)絡(luò)方面，震坤行已覆蓋了中國大多數(shù)的主要工業(yè)中心，建立起了全面的履約網(wǎng)絡(luò)。截至2022年12月31日，震坤行的履約網(wǎng)絡(luò)包括了30個(gè)庫存存儲和大宗運(yùn)輸配送中心、90個(gè)快速產(chǎn)品配送中轉(zhuǎn)倉庫，以及約3600臺EVM智能自動售貨機(jī)，可在客戶現(xiàn)場按需訂購。此外，震坤行還提供端到端、甚至端到桌面的全面最后一英里履行服務(wù)，以滿足客戶復(fù)雜多樣的交付需求。
從客戶端來看，2020至2022年，震坤行服務(wù)過的客戶數(shù)量分別為3萬多、5.2萬、5.8萬，呈穩(wěn)步增長趨勢。值得注意的是，2021年客戶數(shù)量的大增得益于線上經(jīng)濟(jì)的崛起，震坤行亦從中獲益。且從多項(xiàng)數(shù)據(jù)能看出，大型企業(yè)對震坤行的黏性相對較強(qiáng)。比如平臺前500名客戶從2020年到2022年的平均GMV分別為590萬、970萬、1010萬，穩(wěn)步提升;2020年GMV前500的客戶中的91%亦在2022年與震坤行進(jìn)行了交易。
得益于客戶數(shù)量的增加以及客戶平均GMV的提升，震坤行2020至2022年的收入分別為46.86億、76.55億、83.15億元人民幣，年復(fù)合增速超33%。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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