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來源：長江商報(bào)
國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌安踏體育（02020.HK）正面臨成長性難題。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，安踏體育2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入536.51億元，同比增長8.8%；凈利潤75.9億元，同比下降1.68%。
盡管安踏體育的營收首次突破500億元大關(guān)，一舉超越耐克中國的營收表現(xiàn)，但2022年不足9%的營收增速、利潤負(fù)增長、毛利率9年來首次下滑的表現(xiàn)，還是讓很多投資人擔(dān)憂其成長性已陷入瓶頸。
據(jù)了解，安踏體育業(yè)績的疲軟主要與“現(xiàn)金奶牛”斐樂（FILA）品牌的收益減少有關(guān)。財(cái)報(bào)顯示，F(xiàn)ILA收入215.23億元，同比下滑1.37%，首次出現(xiàn)下降。而在2019年—2021年，F(xiàn)ILA的收入增速分別達(dá)到73.9%、18.1%和25.1%。
長江商報(bào)記者注意到，安踏體育曾有過四次重要變革——2009年收購FILA（斐樂）的中國業(yè)務(wù)、2010年渠道改革、2019年收購始祖鳥母公司亞瑪芬體育（Amer Sports）、2020年DTC（直接面向消費(fèi)者的營銷模式）轉(zhuǎn)型。
多措并舉之下，安踏體育在2021年以493.3億元的年?duì)I收，超過阿迪中國當(dāng)年的343.4億元，成功坐上中國運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)第二的寶座。
從2022年財(cái)報(bào)可以看出，如今的FILA已過了巔峰期，而安踏體育收購的始祖鳥母公司亞瑪芬體育，首次為集團(tuán)貢獻(xiàn)2.8億元利潤，接下來亞瑪芬又能否撐起安踏未來的營收？
“現(xiàn)金奶牛”FILA業(yè)績首降
隨著安踏體育2022年財(cái)報(bào)的發(fā)布，一份“戰(zhàn)績對(duì)比圖”在業(yè)內(nèi)外流傳開來。
在這張對(duì)比圖上，排在首位的是年?duì)I收536.51億元的安踏體育，緊隨其后的是耐克中國、李寧和阿迪中國，年?duì)I收分別為514.22億元、258.03億元以及235.97億元，同比增速分別為8.8%、6%、14.31%和1%。
長江商報(bào)記者查閱其過往財(cái)報(bào)注意到，2021年，安踏體育全年收入493.3億元，同比增幅達(dá)到38.9%。并且自2015年?duì)I收破百億以來，安踏體育僅用7年就實(shí)現(xiàn)100億元到500億元的跨越，年復(fù)合增長率超過25%。
回頭再看，安踏體育2022年8.8%的收入增速，在過去9年僅排在2020年之上，是倒數(shù)第二低。換言之，安踏體育的增長速度正在放緩。
同時(shí)，公司凈利潤水平也突然失速，歸母凈利潤于2022年同比下滑1.68%至75.9億元；整體毛利率也下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至60.2%，值得注意的是，這是9年以來首次下滑。
目前，安踏體育主要分為專業(yè)運(yùn)動(dòng)、時(shí)尚運(yùn)動(dòng)和戶外運(yùn)動(dòng)三大板塊。安踏體育此次年?duì)I收與耐克中國拉開22億元的距離，靠的是品牌矩陣，尤其是主品牌安踏的兩位數(shù)增長。過去一年，安踏主品牌營收277.2億元，同比增長15.5%，對(duì)集團(tuán)總營收的貢獻(xiàn)度達(dá)51.67%。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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