來源：觀點網 潘玲宣
首創(chuàng)鉅大的2022年度業(yè)績延續(xù)了過往的虧損。
3月21日晚間，首創(chuàng)鉅大發(fā)布2022年業(yè)績報告。報告期內，首創(chuàng)鉅大實現營業(yè)收入約11.24億元，同比減少16%；毛利率42%，較上年降低6個百分點；經營溢利約2.32億元，同比減少50%；年度虧損約3.93億元，同比擴大76%。
2022全年，首創(chuàng)鉅大達成銷售額81.98億元，較上年同期下降約18%；實現線上銷售約3000萬元。
收入減少主要由于2022年受新冠肺炎疫情影響，投資物業(yè)租金收入下降，銷售貨品收入與銷售物業(yè)收入受此影響也相應下降。收入的下降也進而導致毛利率降低、經營溢利減少。
負債方面，截至2022年末，首創(chuàng)鉅大總負債154.17億元，凈資產負債比率為244%，較上年末的208%上漲近40個百分點。流動比率為1.11，有息債務本金共約119.09億元，其中約89%為非流動部分，有息債務的主要用途是滿足物業(yè)開發(fā)建設、運營和業(yè)務發(fā)展的資金需求。
債務的弦
據年報數據，于2022年12月31日，首創(chuàng)鉅大流動資產凈額為4.43億元。流動負債中包括合共人民幣13.14億元的流動銀行借款，該借款須于自年末起計一年內償還。而截至期末，首創(chuàng)鉅大現金及現金等價物人民幣約為11.38億元。
盡管該公司認為將擁有足夠財務資源（包括可獲得的財務融資）撥付營運，并在財務責任于2022年12月31日起計十二個月內到期時履行有關責任。
但不可忽視的是，首創(chuàng)鉅大債務的弦正越繃越緊。
觀點新媒體查閱歷史信息，自2019年以來，首創(chuàng)鉅大總負債從125.2億元增至2022年的154.17億元，凈資本負債率同步持續(xù)攀升，近四年分別為134%、176%、208%、244%。
據官方透露，有關比率乃按債務凈額除以總權益計算。債務凈額包括銀行及其他借款總額、擔保票據及資產支持專項計劃優(yōu)先級以及租賃負債減現金及現金等價物以及受限制現金。凈資本負債率變動主要是由于截至2022年度的負債凈額增加所致。
在約154.17億元的總負債中，包括首創(chuàng)鉅大與國壽投資控股有限公司合作發(fā)起設立的“國壽投資－首創(chuàng)鉅大奧特萊斯第一期資產支持計劃”。
截至2022年12月31日，首創(chuàng)鉅大已發(fā)行本金為人民幣6.7億元的上述資產支持證券，固定票面利率為4.85%，發(fā)行期限為3年。
曾有消息稱，首創(chuàng)鉅大自2017年起就啟動類REITs產品發(fā)行前期研究準備工作，至2018年12月，該公司宣布“中聯一創(chuàng)-首創(chuàng)鉅大奧特萊斯資產支持專項計劃”獲批，規(guī)模為100億元，將于深交所掛牌發(fā)行。彼時消息顯示，這是國內首單以奧特萊斯為底層資產的類REITs產品。
此后又是一年，2019年的12月初，首創(chuàng)鉅大正式公告披露，擬將位于北京房山、江蘇昆山的奧特萊斯項目證券化，合共籌資35.79億元。發(fā)行所得款項用于補充營運資金，用于該集團的日常運營以及業(yè)務發(fā)展。
相較于首次試水資產證券化的長戰(zhàn)線，首創(chuàng)鉅大之后于2021年5月及2022年4月的發(fā)行之路順利許多。
對資金的渴求，一方面由于首創(chuàng)鉅大過去偏重項目自持，導致資金沉淀，另一方面來自外部環(huán)境造成的營收壓力。
首創(chuàng)鉅大表示，2022年疫情影響遠甚于上一年度，旗下15個在營奧萊項目中有10個項目出現階段性的閉店，尤其是北京、昆山、鄭州、南昌、青島奧萊項目，閉店時間均超過40天，嚴重影響到店客流及銷售。
除了受疫情影響外，行業(yè)競爭也在加劇。據不完全統(tǒng)計，2022全年新開業(yè)奧萊項目二十余家，2021年該項數據為17家。2023年更有傳統(tǒng)奧萊品牌之外的新面孔進入。例如，中駿商管打造的首個都市奧萊項目北京西長安中駿世界城于3月17日開業(yè)。
截至2021年末，首創(chuàng)鉅大旗下已開業(yè)奧萊項目共計14家，2022年12月，首創(chuàng)奧萊新推出的5.0版本商場廈門奧萊項目開業(yè)，預計首年銷售超5億元。至2022年末，首創(chuàng)鉅大旗下15座自持的奧萊項目全部開業(yè)。此外，受托管理項目海南萬寧首創(chuàng)奧萊于2022年上半年成功退出。
相比于過去星星點點釋放的“輕資產”信號，如今的首創(chuàng)鉅大更需加大步伐。既以此減少資金投入，提高資金使用效率，又最大可能以更快的速度爭取市場份額，獲得從量變到質變的成長。
由此，首創(chuàng)鉅大明確提出，將穩(wěn)健推進輕資產戰(zhàn)略布局，采取管理輸出、整體租賃、股權合作等多元化方式，實現輕資產項目落地，實現商管能力和品牌資源的輸出，在實現多元化增收的同時，進一步鞏固集團在奧萊賽道的領先地位。
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