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來源：富凱財經(jīng)
東阿阿膠高管更迭，或是大股東華潤系旗下公司管理層調整的一部分。
據(jù)近日消息顯示，東阿縣人民法院審理齊魯銀行與東阿阿膠幾十家合作驢場毛驢生態(tài)貸款成當?shù)責狳c，上億元國有資金流失，回籠執(zhí)行成難題。
7年“精準扶貧”后變負債
據(jù)報道，7年前東阿阿膠在東阿縣強力造勢推廣毛驢養(yǎng)殖，并借“精準扶貧”“產(chǎn)業(yè)振興”大旗在當?shù)叵破痧B(yǎng)驢熱，發(fā)展合作驢場六十家，但由于市場變化和規(guī)模化生產(chǎn)技術不成熟，導致母驢流產(chǎn)死駒嚴重，不得不回收部分母驢，多數(shù)合作驢場棄養(yǎng)停養(yǎng)。齊魯銀行先后投入上億毛驢“生態(tài)養(yǎng)殖貸款”，近期因幾十家阿膠合作驢場超期未歸還貸款，起訴至東阿縣人民法院，法院判定阿膠合作驢場每家?guī)装偃f債務，限期歸還貸款。
報道稱，合作驢場到判決裁定后，集體到阿膠辦公大樓交涉，認為貸款主體是阿膠，前期阿膠和銀行都宣傳的是養(yǎng)合同驢，活體抵押，母驢失敗，資產(chǎn)貶值流失責任在阿膠。對此，東阿阿膠負責人強調，“阿膠的合同協(xié)議都經(jīng)公司法務部審核，阿膠一直在按合同辦事，母驢失敗也回收了，債務應該合作養(yǎng)驢場自行負擔”。
富凱君發(fā)現(xiàn)，東阿阿膠的阿膠主營業(yè)務近年來比較坎坷。2019年，東阿阿膠首次出現(xiàn)虧損，凈利潤報虧4.44億元，扣非后凈利潤報虧5.37億元；2020年，東阿阿膠扭虧為盈，凈利潤實現(xiàn)4328.93萬元，但是公司扣非后凈利潤依然報虧3946.21萬元。
有業(yè)內人士分析，公司凈利潤虧損是源自于阿膠產(chǎn)品的漲價過高，已經(jīng)脫離市場實際價值，且過高的價格導致消費者不買賬，銷量下滑所致。
回顧2006年—2019年，東阿阿膠前后提價17次，阿膠塊的零售價從每公斤160元一路飆升至每公斤6000元，漲幅近40倍。
隨著產(chǎn)品不斷提價，從2006至2011年，東阿阿膠的凈利潤始終保持著30%—50%的增長率，此后，直至2017年，東阿阿膠凈利潤仍保持雙位數(shù)增長，公司股價也在2017年6月26日創(chuàng)下了69.73元/股（前復權）的歷史最高價。
但是，雖然東阿阿膠有“藥中茅臺”之稱，可阿膠只有5年的保質期，不能長時間存放，到了2019年，東阿阿膠的漲價戛然而止。消費者不買賬加上經(jīng)銷商和企業(yè)去庫存等因素導致東阿阿膠的產(chǎn)業(yè)價格下滑，業(yè)績虧損，股價大跌。2019年報顯示，2019年東阿阿膠庫存量為2711噸，貨值35.22億元；2018年庫存量為811噸，庫存量同比增長234.15%。
2019年的凈利潤虧損直接導致公司股價大跌，從東阿阿膠二級市場表現(xiàn)來看，公司股價從2017年達到69.73元/股的高點后便持續(xù)下滑，直至2020年3月30日，公司股價降至23.75元/股的低點。
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