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2019年-2022年6月，其注塑制品業(yè)務(wù)收入呈快速增長趨勢，收入金額分別為1.08億元、1.76億元、1.95億元、1.08億元，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長，占主營業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)比從 2019年的30.57%增長至40.20%。
2020年其注塑制品收入增長5879.56萬元，主要受益于其電子霧化器塑料配件模具開發(fā)技術(shù)日趨成熟，對麥克韋爾、合元科技等電子霧化器客戶注塑業(yè)務(wù)收入分別增長2329.76萬元和1441.91萬元；另一方面，繼續(xù)拓展食品包裝領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)客戶訂單，當(dāng)年對飛鶴、蘭格格等乳制品企業(yè)銷售規(guī)模亦有所增長。
2021年其注塑制品收入較上年同期增長2861.89萬元，系2020年底子公司麥?zhǔn)康陆鹨淹懂a(chǎn)使用，對飛鶴銷售收入有所增長。
2022年1-6月，其注塑制品收入較2021年度增長了10.71%，主要系公司食品領(lǐng)域收入持續(xù)增長， 較2021年增長了 21.27%。
報告期各期，公司電子霧化器領(lǐng)域業(yè)務(wù)收入分別為1900.24萬元、5387.10 萬元、7078.60萬元、2303.24萬元，占各期主營業(yè)務(wù)收入比重分別為5.39%、 12.51%、13.82%、8.57%。
但是受到電子煙行業(yè)政策影響，其電子霧化器注塑制品毛利率有明顯下滑，報告期內(nèi)分別為23.65%、24.25%、1.38%、2.16%。雖然2022年上半年其電子霧化器注塑業(yè)務(wù)趨于穩(wěn)定，毛利率較2021年下半年有所上升，但在該領(lǐng)域業(yè)務(wù)上，麥?zhǔn)康赂５拿室廊淮嬖谙禄娘L(fēng)險。
值得關(guān)注的是，電子霧化器廠家麥克韋爾、合元科技不僅是麥?zhǔn)康赂５那?大客戶，也是麥?zhǔn)康赂Ｖ匾墓⿷?yīng)商。
2021年和2022年上半年，麥?zhǔn)康赂Ｏ螓溈隧f爾分別采購了1130.29萬元、65.39萬；向合元科技采購了965.93萬元、112.95萬元的塑膠粒子。同期向麥克韋爾銷售了3172.72萬元、747.22萬元的精密注塑模具和注塑制品；向合元科技銷售了3838.54萬元、1523.31萬元的精密注塑模具和注塑制品。
報告期內(nèi)，麥?zhǔn)康赂ｄN售額或采購額均超過10萬元的重合供應(yīng)商（客戶）還包括鑫華進(jìn)科技（深圳）有限公司、合肥伊利乳業(yè)有限責(zé)任公司、易爾科等。產(chǎn)品包括，安慕希的外蓋、酸奶杯、奶粉蓋等等。
據(jù)悉，麥?zhǔn)康赂５目蛻舭艘晾�、飛鶴、麥克韋爾、百果園、TCL電器、美的模具、海信模具、海爾數(shù)字、兆馳股份（002429.SZ）、毅昌股份、比亞迪（002594.SZ）等，其下游應(yīng)用領(lǐng)域范圍較為廣泛，涵蓋汽車、家電、IT電子、食品和日化包裝、電子霧化器等行業(yè)。
毛利率三連降
此次IPO，麥?zhǔn)康赂Ｓ媱澞技Y金2億元，其中1.2億元將用于研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地（一期）投資建設(shè)，8000萬元將用于補(bǔ)充流動資金。將近40%的募集資金補(bǔ)充流動資金，麥?zhǔn)康赂１容^“缺錢”。
隨著業(yè)績逐年增長，麥?zhǔn)康赂５闹鳡I業(yè)務(wù)綜合毛利率卻呈現(xiàn)下滑趨勢。報告期內(nèi)分別為37.25%、34.81%、29.30%、28.33%。其中主要原因便是收入占比越來越高的注塑制品業(yè)務(wù)，在毛利率方面低于熱流道、精密注塑模具業(yè)務(wù)。
報告期內(nèi)，熱流道系統(tǒng)的毛利率變動穩(wěn)定，維持在50%左右；精密注塑模具毛利率維持在30%以上，反觀注塑制品的毛利率最高值也只有20.30%以內(nèi)，而且在2021年下滑至6.17%，跌去三分之二，2022年上半年，進(jìn)一步下滑之4.26%。與同行業(yè)可比公司相比，麥?zhǔn)康赂Ｗ⑺苤破返拿书L期墊底，而且與行業(yè)平均值的差距越來越大。
在麥?zhǔn)康赂５闹鳡I業(yè)務(wù)成本支出中，注塑制品占比最高，報告期內(nèi)分別為8688.66萬元、1.35億元、1.83億元、1.03億元。營業(yè)成本逐年上升，但注塑制品的單價成本卻在2022年上半年下降0.09%，出廠價格也下降了 10.91%。
截至目前，麥?zhǔn)康赂碛?37項專利，其中僅有3個發(fā)明專利，申請日期分別為2013年5月、2015年4月、2022年10月。其余均為實用新型和外觀專利。
盡管發(fā)明專利較少，但麥?zhǔn)康赂Ｔ谘邪l(fā)上的投入?yún)s比較高。報告期內(nèi)，麥?zhǔn)康赂５难邪l(fā)費用分別為2044.34萬元、1769.73萬元、2539.75萬元、1058.31萬元，研發(fā)費用率分別為 5.75%、4.02%、4.89%、3.91%。同行業(yè)可比公司平均值分別為4.10%、3.49%、3.54%、4.40%。2019年-2021年均高于行業(yè)平均值，但2022年上半年，卻落后于同行均值。
截止2022年6月，麥?zhǔn)康赂９灿醒邪l(fā)人員123名，占員工總數(shù)的10.17%。樂居財經(jīng)《穿透IPO》注意到，此前證監(jiān)會也要求麥?zhǔn)康赂Ｕ龑Ω哐邪l(fā)支出，低專利產(chǎn)出的原因及合理性作出解釋。
麥?zhǔn)康赂１硎�，一方面是因為其產(chǎn)品具有高度定制化特點，產(chǎn)品和技術(shù)的先進(jìn)性主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)和外觀設(shè)計、精密加工能力和功能應(yīng)用等方面，另一方面則是實用新型專利申請周期明顯短于發(fā)明專利導(dǎo)致。
此外，麥?zhǔn)康赂．a(chǎn)品似乎存在“滯銷”的情況下。招股書顯示，報告期各期末，麥?zhǔn)康赂５拇尕涃~面余額分別為7913.34萬元、8165.57萬元、9188.55萬元、1.11億元，其中產(chǎn)品余額占存貨比例分別為 53.13%、58.04%、60.68%和 63.56%，存貨規(guī)模較大。
隨著營業(yè)收入規(guī)模的增長，麥?zhǔn)康赂?yīng)收賬款余額亦相應(yīng)增加。
2019年-2021年，麥?zhǔn)康赂?yīng)收賬款余額分別為1.40億元、1.66億元、2.02億元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為39.35%、37.77%、38.93%。
應(yīng)收賬款余額較大，并且與同行業(yè)可比公司相比，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯偏低。麥?zhǔn)康赂Ｌ寡裕S著銷售規(guī)模的增長，麥?zhǔn)康赂?yīng)收賬款余額將可能進(jìn)一步增加，應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險隨之增大，若該等款項不能及時收回或無法收回，將對公司的經(jīng)營業(yè)績、資金周轉(zhuǎn)等方面產(chǎn)生不利影響。
來源：樂居財經(jīng) 程孟瑤 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: |
