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國(guó)潮文化快速崛起
除了獨(dú)立性外，交易所對(duì)永興東潤(rùn)未來(lái)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性也提出了疑問(wèn)。要求公司“結(jié)合研發(fā)設(shè)計(jì)投入和研發(fā)費(fèi)用情況、2022年預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)情況以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性等，充分論證是否符合創(chuàng)業(yè)板定位，是否屬于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。”
據(jù)了解，目前童裝市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。在森馬服飾憑借巴拉巴拉子品牌順利成為童裝行業(yè)的龍頭后，多家服飾企業(yè)也開(kāi)始布局童裝市場(chǎng)，如海瀾之家（600398.SH）旗下的HEYLADS、紅豆股份（600400.SH）旗下的Hodo Kids。此外，金發(fā)拉比（002762.SZ）、安奈兒（002875.SZ）以及嘉曼服飾（301276.SZ）也已深耕童裝市場(chǎng)多年。
值得一提的是，隨著童裝行業(yè)玩家的增加，疊加疫情等宏觀因素的影響，最近幾年內(nèi)，森馬服飾、金發(fā)拉比、安奈兒等主要玩家的收入都呈現(xiàn)較為明顯的下跌趨勢(shì)。到2022年上半年，森馬服飾的收入同比下降了13.13%、金發(fā)拉比下降了5.25%、即使是近期才完成首發(fā)的嘉曼服飾收入同比也下降了7.15%。
在同業(yè)公司普遍不景氣的情況下，雖然2019-2021年間，永興東潤(rùn)加大了線上銷售模式的投入，線上模式為公司提供的收入由1.03億元增加到4.45億元，在當(dāng)期收入中的占比也由6.41%增長(zhǎng)到了22.06%。但據(jù)永興東潤(rùn)披露，2022年上半年，公司的收入較上年同期相比還是下降1.15%至8.56%，歸母凈利潤(rùn)則下降5.03%至14.91%。
值得一提的是，近年來(lái)，國(guó)潮已逐漸成為一股消費(fèi)潮流。李寧、安踏、鴻星爾克等積極擁抱國(guó)潮的服飾企業(yè)，其品牌也獲得了青少年廣泛的認(rèn)可。如此前鴻星爾克就憑借捐款事件，一度獲得了消費(fèi)者的追捧。
而對(duì)于以代理銷售國(guó)外知名品牌童裝為主要業(yè)務(wù)的永興東潤(rùn)，未來(lái)能否在國(guó)潮的消費(fèi)趨勢(shì)中分得一杯羹，也是投資者關(guān)注的問(wèn)題。
此外，面對(duì)行業(yè)普遍收入下降的情況，困擾服飾企業(yè)的存貨問(wèn)題，也成為了交易所關(guān)注的重點(diǎn)，兩次問(wèn)詢中均有提及，要求永興東潤(rùn)詳細(xì)說(shuō)明公司的存貨結(jié)構(gòu)、庫(kù)齡以及減值計(jì)提的合理性。
而據(jù)永興東潤(rùn)披露，受2020年疫情影響，公司存在一定的存貨難以消化的問(wèn)題。2019年，1年以上庫(kù)齡的存貨在公司當(dāng)期存貨總額中的占比為20.97%；到2020年末，這一比值上漲到了45.98%。
雖然永興東潤(rùn)通過(guò)唯品會(huì)等渠道銷售了部分存貨，但到2021年，公司2年以上庫(kù)齡的存貨賬面余額達(dá)到了4438.26萬(wàn)元，在當(dāng)期存貨中的占比仍高達(dá)12.58%，而2019年、2020年這一比值僅為4.02%、7.07%。
此次IPO，永興東潤(rùn)擬發(fā)行25%的股份募集18.8億元，以此計(jì)算，公司的擬發(fā)行市值將高達(dá)75.2億元，2021年末公司的凈利潤(rùn)為2.56億元，對(duì)應(yīng)的市盈率為29.37倍。但據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年9月底，森馬服飾、金發(fā)拉比、安奈兒等可比公司中，金發(fā)拉比滾動(dòng)市盈率超過(guò)300倍不具有參考性，安奈兒則出現(xiàn)了虧損，此外的森馬服飾、嘉曼服飾的市盈率均在15倍上下。
一方面，公司獨(dú)立性遭遇交易所質(zhì)疑；另一方面，隨著玩家的增長(zhǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)潮的興起一定程度打壓了洋品牌的銷售。在這樣的情況下，永興東潤(rùn)又要如何取得交易所與投資者的青睞呢？（思維財(cái)經(jīng)出品）
來(lái)源：投資者網(wǎng) 吳微 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 永興東潤(rùn) |
