當(dāng)處方外流的“蛋糕”分散四處，對于叮當(dāng)健康來說，上市之后的故事該從何講起？
連年虧損之后，“叮當(dāng)快藥”母公司叮當(dāng)健康（09886.HK）如愿登陸資本市場。
9月14日，叮當(dāng)健康在港交所敲鐘。掛牌首日，叮當(dāng)健康的開盤價(jià)格為12.34港元/股。9月16日，叮當(dāng)健康報(bào)收12.00港元/股，與發(fā)行價(jià)持平，總市值為160.98億港元。
素以“28分鐘送藥上門”為口號的叮當(dāng)健康，其上市之旅頗為坎坷。2021年6月22日，叮當(dāng)健康第一次向港交所遞交招股書，半年后等來的不是上市的喜訊，而是上市申請材料失效的噩耗。
招股書顯示，盡管早在2020年叮當(dāng)健康已在行業(yè)中位列前三，但其市場份額占比卻不足1%，在盈利方面更是處于長期虧損狀態(tài)。有行業(yè)人士質(zhì)疑，如此情況，叮當(dāng)健康能否再度沖擊IPO？
2022年3月17日，叮當(dāng)健康再度沖刺港交所。8月18日，叮當(dāng)健康正式披露招股書，招股、掛牌上市正式開始。根據(jù)其招股書，叮當(dāng)健康全球共計(jì)發(fā)售3353.7萬股，其中香港公開發(fā)售部分獲約7.2倍超額認(rèn)購，國際發(fā)售部分獲約1.7倍超額認(rèn)購。
與醫(yī)藥電商歷史同頻共振的叮當(dāng)健康，這一次上市之旅沒有失敗。
當(dāng)下，醫(yī)療行業(yè)仍在變革，互聯(lián)網(wǎng)平臺京東健康（06618.HK）、阿里健康（00241.HK）涌入醫(yī)療賽道，線下連鎖大藥房持續(xù)深耕醫(yī)療。當(dāng)處方藥外流的“蛋糕”分散四處，對于叮當(dāng)健康來說，上市之后的故事該從何講起？
“上市只是叮當(dāng)健康旅途中的一環(huán)，故事還在繼續(xù)講，業(yè)務(wù)仍在繼續(xù)鋪。而拓展用戶僅靠賣藥或許不能長久，賣藥只是醫(yī)療服務(wù)的一部分。”互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療觀察者章月（化名）對時(shí)代財(cái)經(jīng)說。
33億融資額也堵不住的虧損
2014年，仁和集團(tuán)創(chuàng)始人楊文龍二度創(chuàng)業(yè)，推出叮當(dāng)健康，主營業(yè)務(wù)包括快藥服務(wù)、在線診療咨詢服務(wù)、慢性病與健康管理。籍貫江西的楊文龍現(xiàn)年60歲，同時(shí)也是仁和藥業(yè) （000650.SH）的實(shí)控人，《2021年胡潤百富榜》顯示，楊文龍家族憑借125億元的財(cái)富，排名該榜單第582位。
創(chuàng)立叮當(dāng)健康時(shí)，楊文龍已經(jīng)52歲。彼時(shí)的醫(yī)藥市場，電商興起、O2O（Online To Offline，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的平臺）模式雛形出現(xiàn)，楊文龍順應(yīng)潮流推出叮當(dāng)快藥APP，“28分鐘送藥上門”的廣告語深入人心。
在后來的電商市場競爭中，叮當(dāng)快藥很快脫穎而出。與其他醫(yī)藥O2O，譬如藥給力等相比，叮當(dāng)快藥APP屹立不倒，在章月看來，這與醫(yī)藥背景出身的楊文龍不無關(guān)系。
在楊文龍的創(chuàng)業(yè)履歷中，“抓住機(jī)遇”是高頻出現(xiàn)的詞語。楊文龍?jiān)谝淮握勗捴刑岬剑?ldquo;上世紀(jì)末本世紀(jì)初，中國醫(yī)藥 行業(yè)的大調(diào)整大重組已成趨勢，這是百年難遇的歷史機(jī)遇。仁和的成功就是抓住了這個(gè)歷史機(jī)遇”。
2001年，仁和集團(tuán)順醫(yī)藥改革潮流“出生”。憑借邀請明星當(dāng)代言人和洗腦式的廣告等營銷手法，仁和藥業(yè)旗下婦炎潔系列、閃亮滴眼液和優(yōu)卡丹等產(chǎn)品迅速出圈。其中，婦炎潔更是家喻戶曉，成為國內(nèi)女性私護(hù)洗液第一品牌。
叮當(dāng)健康則是抓住機(jī)遇的現(xiàn)象級代表。早在上市之前，叮當(dāng)健康就已經(jīng)備受資本關(guān)注。
據(jù)公開資料報(bào)道，叮當(dāng)健康從線上起家，自建線下智慧藥房，上市之前已經(jīng)獲得7輪近33億元的融資，其中多輪融資額在數(shù)億元到數(shù)十億元不等，更有軟銀中國、招銀國際、中金、天壹資本、龍門投資、海盈基金、泰康人壽、同道資本等知名投資機(jī)構(gòu)加持。
不過，叮當(dāng)健康上市一路波折，內(nèi)憂虧損，外憂競爭。
對內(nèi)，據(jù)招股書顯示，自2018年以來，叮當(dāng)健康累計(jì)虧損額達(dá)33億元，幾乎與過往7輪融資所得持平。
“業(yè)務(wù)上，叮當(dāng)快藥一直是其重磅產(chǎn)品，其他業(yè)務(wù)，如在線問診等仍在業(yè)務(wù)初期。”章月對時(shí)代財(cái)經(jīng)說。
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