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7月20日電，19日，“藥中茅臺(tái)”漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（下稱片仔癀）低開低走，股價(jià)盤中一度跌超4%，截至收盤跌幅收窄為2.88%。7月20日，片仔癀再次低開，截至午間收盤收復(fù)跌幅。
7月18日晚間，片仔癀披露業(yè)績(jī)快報(bào)稱，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入44.23億元，同比增長(zhǎng)14.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.14億元，同比增長(zhǎng)17.83%。公司表示，核心產(chǎn)品片仔癀系列產(chǎn)品的銷售增加導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。
中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，片仔癀的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)增速同比有所放緩。2021年上半年，片仔癀實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.49億元，同比增長(zhǎng)18.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.15億元，同比增長(zhǎng)28.96%。
對(duì)此，華泰證券認(rèn)為，片仔癀2022年第二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徶饕驗(yàn)橐咔榉揽赜绊懡K端人流，銷售及線上投放維持較低水平。
華泰證券估計(jì)，片仔癀單品2022年上半年收入增速在15%~20%，其中二季度放緩主因京滬疫情（北京上海為需求大頭）、國(guó)內(nèi)防控（藥店/體驗(yàn)館人流減少）、線上低投放（消化消費(fèi)者庫(kù)存），2022年單品收入增速預(yù)測(cè)從15%~20%調(diào)至10%~15%。
由于產(chǎn)品原料稀缺性，片仔癀一度被奉為“神藥”。2021年6月，原本590元一粒的錠劑被炒作至1600元，部分片仔癀門店出現(xiàn)缺貨，一度登上微博熱搜。
“一藥難求”也打開了資本市場(chǎng)的想象空間，片仔癀股價(jià)隨之暴漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年年初，片仔癀股價(jià)還在100元出頭，2021年7月便突破歷史最高位達(dá)到490.04元。
不過，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，片仔癀股價(jià)僅309.52元，重挫37%。市值距去年7月22日已蒸發(fā)超1000億元。值得注意的是，今年以來，片仔癀股價(jià)跌幅接近29%。截至今日收盤，片仔癀已連續(xù)11個(gè)交易日收跌。
對(duì)于近日股價(jià)表現(xiàn)，部分投資者并不感到意外，有投資者表示“如今這業(yè)績(jī)真的配不起這么高的估值”“基本面一切未變，如果非得找原因，最近幾年漲幅大一些也許靠譜”。
到底是什么導(dǎo)致片仔癀股價(jià)下挫？難道片仔癀不受市場(chǎng)追捧了？
在深圳中金華創(chuàng)基金董事長(zhǎng)龔濤看來，本輪滬深指數(shù)調(diào)整是從7月5日開始的，而片仔癀早在7月1日就提前開始調(diào)整，說明部分持有者是有計(jì)劃地離場(chǎng)，并不跟隨市場(chǎng)節(jié)奏。
根據(jù)Wind目前已披露的機(jī)構(gòu)投資者持股數(shù)量，廣發(fā)基金管理有限公司合并持股數(shù)量從2021年年報(bào)的210.89萬股減少至2022年中報(bào)的26.46萬股，嘉實(shí)基金管理有限公司從39.33萬股減少至5.98萬股，招商基金管理有限公司從12.72萬股減少至9.59萬股。
龔濤認(rèn)為，一方面是片仔癀管理層變動(dòng)引發(fā)投資者對(duì)業(yè)績(jī)的擔(dān)憂。根據(jù)Wind信息，6月9日，片仔癀多名高管離職，包括多名董事、監(jiān)事，而早在2021年，片仔癀便兩度換帥，短短8個(gè)月?lián)Q了兩任董事長(zhǎng)，管理層的頻繁變動(dòng)引發(fā)資本對(duì)公司前景的擔(dān)憂。另一方面，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，片仔癀市盈率遠(yuǎn)超同行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日，片仔癀的市盈率高達(dá)63倍，而Wind中藥指數(shù)市盈率僅27倍。
對(duì)于未來的業(yè)績(jī)，華泰證券認(rèn)為，鑒于原材料上漲、管理層履新，2022年第四季度有望提價(jià)、驅(qū)動(dòng)2023年增長(zhǎng)。（來源：中新經(jīng)緯 林琬斯）
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