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大客戶存疑點
招股書顯示，蘇州瀚銳創(chuàng)電子有限公司（以下簡稱“瀚銳創(chuàng)”）及其關(guān)聯(lián)企業(yè)，在告期內(nèi)，分別為德邦科技的第二大客戶、第一大客戶和第三大客戶。2019年-2021年，德邦科技對其銷售額分別為3744.15萬元、6322.04萬元和5370.33萬元，占當(dāng)期銷售額的比例分別為11.44%、15.15%和9.19%。
圖2：對瀚銳創(chuàng)及格鹿電子經(jīng)銷情況
從德邦科技在問詢函答復(fù)中的介紹來看，瀚銳創(chuàng)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)公司主要指的是瀚銳創(chuàng)與蘇州格鹿電子科技材料有限公司（以下簡稱“格鹿電子”），由于兩家公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，因此德邦科技將兩家公司合并披露。根據(jù)問詢函答復(fù)介紹，德邦科技最早于2010年便與格鹿電子開始合作，而據(jù)企查查顯示，格鹿電子成立于2009年12月，也就是說，格鹿電子在成立之后不久便與德邦科技展開合作。另瀚銳創(chuàng)則成立于2019年3月，在成立當(dāng)年便與格鹿電子一起，成為了德邦科技的第二大客戶。
并且，據(jù)招股書顯示，瀚銳創(chuàng)和格鹿電子兩家公司之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系為，對瀚銳創(chuàng)有重大影響之持股30%的股東吳蔚蔚與對格鹿電子有重大影響之持股34%的股東劉剛為夫妻關(guān)系，報告期內(nèi)，瀚銳創(chuàng)和格鹿電子經(jīng)銷德邦科技的產(chǎn)品占經(jīng)銷同類產(chǎn)品（電子級粘合劑）的比例為100%。這表明，德邦科技是瀚銳創(chuàng)和格鹿電子的唯一供應(yīng)商。
從企查查網(wǎng)站顯示的信息來看，從2016年至2020年，格鹿電子的參保人數(shù)一直為0人，公司人員規(guī)模那一欄也未顯示任何數(shù)據(jù)。同樣的，從2019年至2021年，瀚銳創(chuàng)的參保人數(shù)也一直為0人，公司人員規(guī)模欄也未顯示任何數(shù)據(jù)。
然而，令人感到奇怪的是，格鹿電子與瀚銳創(chuàng)均是剛一成立，便成為了德邦科技的客戶，盡管公司參保人數(shù)為0人，但雙方每年的交易金額仍達(dá)數(shù)千萬元，因此雙方交易的真實性是令人懷疑的。
對賭協(xié)議恐影響上市進程
德邦科技的最大股東為國家集成電路基金，持股比例為24.87%，但實際控制人則為解海華、陳田安、王建斌、林國成及陳昕五人，分別持股14.12%、2.90%、8.12%、12.38%及1.62%，合計控制公司50.08%表決權(quán)。前述五人簽署了《一致行動協(xié)議書》，約定在公司日常生產(chǎn)經(jīng)營及其他重大事宜決策等諸方面保持一致行動，并且在公司首次公開發(fā)行股票上市后36個月內(nèi)繼續(xù)保持穩(wěn)定。
圖3：股權(quán)架構(gòu)
據(jù)招股書顯示，德邦科技、公司實際控制人及公司其他股東曾與國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金簽署投資協(xié)議、股東協(xié)議及其相關(guān)補充協(xié)議，約定國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金享有董事監(jiān)事委派、優(yōu)先認(rèn)購權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)、業(yè)績保障、實際控制人股權(quán)回購、最優(yōu)惠條款、信息權(quán)等保護性權(quán)利及特殊權(quán)利條款安排。不過，德邦科技在招股書中并未就條款細(xì)節(jié)進行詳細(xì)披露。
盡管德邦科技在招股書中將這一協(xié)議模糊稱為“特殊權(quán)益安排”，但其本質(zhì)上是對賭條款。今年以來，監(jiān)管層進一步收緊了對擬IPO企業(yè)對賭協(xié)議方面的審核。或是為了能順利通過審核，德邦科技在招股書中表示，自公司實現(xiàn)其股份在證券交易所首次公開發(fā)行申報之日，股東特殊權(quán)利條款終止，不再具有約束力。但同時，德邦科技也表示，如果公司IPO申報因任何原因被撤回、退回、撤銷或被中國證券發(fā)行的有關(guān)監(jiān)管部門否決、終止審查、拒絕審查的，相關(guān)股東特殊權(quán)利條款在前述任何一種情形發(fā)生之日自動恢復(fù)效力。
而有消息指出，根據(jù)窗口指導(dǎo)意見，各板塊在審IPO項目中，針對發(fā)行人曾作為“對賭義務(wù)人”的對賭協(xié)議安排，均被要求必須不可撤銷的終止，且相關(guān)股東應(yīng)確認(rèn)該安排自始無效。這意味著，如果德邦科技以公司IPO失敗作為恢復(fù)對賭協(xié)議的條款，很有可能會影響IPO注冊，阻礙其上市進程的推進。
來源：證券市場紅周刊 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 德邦科技 |
