繼穩(wěn)定上游奶源，拓展區(qū)域業(yè)務(wù)后，新希望乳業(yè)又開始投入新的生態(tài)布局中，入局羊奶、植物奶等潛力新品類，拓展?jié)撛谟脩羧巳骸?021年，新希望乳業(yè)又以2.31億元收購“一只酸奶牛”60%的股份，入局新茶飲。在眾多巨頭林立的新茶飲行業(yè)，“一只酸奶牛”另辟蹊徑，以酸奶為切入點在行業(yè)中占據(jù)一席之地。而新乳業(yè)在乳品市場常年以低溫奶為主打，投資“一只酸奶牛”，似乎能為其帶來新的發(fā)展契機。
同時，去年九月，新希望乳業(yè)又宣布以5840萬美元入股澳亞投資，占股比例達5%，同時簽署了一份自2022年開始，為期5年的可滾動續(xù)期奶源供應(yīng)協(xié)議。
今年，新希望乳業(yè)又在5月26日召開的2021年度新乳業(yè)股東大會上表示，新希望乳業(yè)已入股新消費公司“一番植”。天眼查公開信息顯示，該公司全稱為一番植（上海）生物科技有限公司，成立于2020年，主打產(chǎn)品為低溫鮮燕麥奶品牌一番麥。
另外，新希望乳業(yè)還參投了孵化出以羊奶為主的“鮮鑒”， B端奶茶咖啡原料供應(yīng)商“奶尋”、主打甜品口味酸奶的初創(chuàng)品牌“達芬奇”。
并購公司存歷史遺留問題，茶飲品牌仍留商標爭議
2021年1月8日，在發(fā)布公告計劃投資“一只酸奶牛”項目僅3天后，新乳業(yè)就收到深交所下發(fā)的關(guān)注函，要求公司核實并補充披露“一只酸奶牛”商標涉訴情況以及對未來經(jīng)營的影響。
中國商標網(wǎng)顯示，早在2015年3月13日，一只酸奶牛品牌公司就申請注冊了第29類、第35類“一只酸奶牛”商標。同年4月，臺州市路橋云西電子商務(wù)商行搶注了第16676428號第43類“一只酸奶牛”商標。2018年9月，因其申請注冊爭議商標的行為已構(gòu)成《商標法》第十九條第四款所指情形，上述商標被予以無效宣告。而后，該商標又被搶注者轉(zhuǎn)手到了自然人梁英手上，2018年9月20日，上述商標被予以無效宣告。梁英不服處理結(jié)果，將國家知識產(chǎn)權(quán)局告上法院，訴訟被駁回。
圖片來源：一只酸奶牛官網(wǎng)
這一連串糾紛影響了一只酸奶牛公司后續(xù)的商標注冊。由于與在先注冊的第16676428號商標近似，一只酸奶牛公司兩次提交第43類“一只酸奶牛”商標注冊申請失敗。2019年，一只酸奶牛品牌公司先后在北京知識產(chǎn)權(quán)法院和北京市高級人民法院起訴國家知識產(chǎn)權(quán)局，均被駁回。2020年10月12日，最高人民法院作出裁定提審該案，再審期間中止原判決的執(zhí)行。
針對新收購公司商標問題，新乳業(yè)在對深交所關(guān)注函的回復(fù)中表示，重慶一只酸奶牛品牌管理有限公司已依法取得6個核心商標，均覆蓋了“一只酸奶牛”品牌正常經(jīng)營用途的需要，不會對后續(xù)經(jīng)營造成影響。
營收高速增長，但同時負債增加、盈利質(zhì)量下降
頻繁并購帶來可見的營業(yè)收入高速增長。2019年，新乳業(yè)營業(yè)收入首次突破50億元，2020年營業(yè)收入67.49億，同比增長18.92%，2021年營業(yè)收入89.67億，接近90億元，同比增長32.87%。
但大量收購帶來的不止營收利好，還有一系列的后遺癥。
新希望乳業(yè)2020年財報顯示，寰美乳業(yè)2020年7-12月份營業(yè)收入達到8.54億元。剔除寰美乳業(yè)的營業(yè)收入，新希望乳業(yè)2020年實際的營業(yè)收入為58.95億元，比2019年僅多出約2億元。此外，雖然新希望乳業(yè)的歸屬凈利潤自上市以來逐年增長，但銷售凈利率卻一年比一年低。新希望乳業(yè)2019年的銷售凈利率為4.43%，2020年為4.29%，2021年則下跌至3.81%。
同時，新希望乳業(yè)的商譽也在不斷攀升。財報顯示，2019年末，新希望乳業(yè)的商譽僅為1.13億元，2021年末則暴增至11.9億元。
新希望乳業(yè)的資產(chǎn)負債率也一直居高不下，償債能力堪憂。2019年公司的資產(chǎn)負債率為61.66%，而后繼續(xù)上升，2021年資產(chǎn)負債率高達69.81%，遠超同期同體量的其他乳業(yè)。對比之下，2021年末三元股份和光明乳業(yè)的資產(chǎn)負債率分別為55.93%和55.86%。
存貨的大量增加是又一潛在隱患。新希望乳業(yè)近兩年財報顯示，公司2019年的存貨數(shù)量為3.28億元，到2020年末則增長至4.66億元。值得注意的是，扣除2020年公司新收購的寰美乳業(yè)的存貨0.72億元，公司自有的存貨量仍然有3.94億元。而到2021年，公司的存貨量更是上漲至6.85億元，即便扣除新收購的“一只酸奶牛”所屬公司重慶瀚虹的存貨量0.06億元，公司仍有高達6.79億元的存貨量。
此外，據(jù)新希望乳業(yè)2021年財報，新希望乳業(yè)2021年的財務(wù)費用也首次突破億元，高達1.164億元。對此，新希望乳業(yè)在財報中解釋，是由于合并范圍增加報告期內(nèi)在財務(wù)費用中列支了按實際利率法計算的可轉(zhuǎn)換公司債券利息費用所致。
《消費者報道》記者已就上述問題向新希望乳業(yè)發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿時未獲對方回復(fù)。
來源：消費者報道
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