經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，傳導(dǎo)給二級(jí)市場(chǎng)的是股價(jià)不斷下跌。2019年8月5日，香飄飄的股價(jià)最高達(dá)到37.85元/股，此后是震蕩下跌，到今年5月6日，盤(pán)中最低探至10.99元/股，區(qū)間最大跌幅為70.96%。
與之對(duì)應(yīng)的是，香飄飄的市值也從巔峰時(shí)的158億元縮水至目前的46億元，縮水了112億元。公司實(shí)際控制人蔣建琪家族的持股財(cái)富也隨之縮水了93億元，目前為38億元。
重營(yíng)銷(xiāo)理財(cái)輕研發(fā)
香飄飄有一個(gè)弊端，即不算十分重視研發(fā)創(chuàng)新。
從研發(fā)支出方面看，早在2014年，公司年度研發(fā)支出為0.15億元。2015年、2016年均為0.06億元，2017年，上市當(dāng)年，突然增長(zhǎng)至0.14億元，2018年又縮減至0.09億元。2019年，研發(fā)支出大幅增長(zhǎng)至0.31億元，次年又減少至0.23億元。2021年，公司研發(fā)支出為0.28億元。
截至2021年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為67人，占員工總數(shù)的1.7%，上年研發(fā)人員數(shù)量為51人，占比為1.18%。而在2019年，公司的研發(fā)人員數(shù)量為65人，占比為1.46%。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，跟研發(fā)支出頻繁大幅波動(dòng)一樣，香飄飄的研發(fā)人員數(shù)量波動(dòng)幅度也較大。
相較于研發(fā)支出，香飄飄在營(yíng)銷(xiāo)方面的投入要慷慨很多。2021年，公司市場(chǎng)推廣費(fèi)、廣告費(fèi)合計(jì)為4.18億元，約為當(dāng)年研發(fā)支出的15倍。
此前的2016年至2020年，公司投入的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用分別是研發(fā)投入的69.83倍、22.14倍、44.11倍、16.13倍、15.13倍。
從產(chǎn)品方面而言，從2005年成立之日起，香飄飄就將自身定位為“奶茶專(zhuān)家”，以杯裝沖泡形式，提升了奶茶飲用的便利性。2018年，公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，拓展至飲品領(lǐng)域。
香飄飄在年報(bào)中稱(chēng)，公司堅(jiān)定推進(jìn)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新戰(zhàn)略，堅(jiān)持“雙輪驅(qū)動(dòng)”，一方面推進(jìn)杯裝沖泡奶茶產(chǎn)品的創(chuàng)新升級(jí)，另一方面穩(wěn)步發(fā)展果汁茶、 奶茶等即飲品。
今年5月5日，在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，香飄飄董事長(zhǎng)蔣建琪稱(chēng)，公司瓶裝業(yè)務(wù)處于起步階段。此外，香飄飄旗下蘭芳園瓶裝系列推出咸檸七氣泡水。
從目前來(lái)看，這些動(dòng)作并不大，與同行包括元?dú)馍值认啾�，并不具有突破性，更像是步同行后塵，暫時(shí)并未取得實(shí)效。
香飄飄熱衷于投資理財(cái)，根據(jù)招股書(shū)，早在2014年，香飄飄就開(kāi)始投資理財(cái)，2015年，其收益率接近6%。2018年至2020年，公司因?yàn)橥顿Y理財(cái)?shù)膬羰找娣謩e為0.13億元、0.16億元、0.19億元，逐年增長(zhǎng)。2020年底，公司交易性金融資產(chǎn)余額為8.59億元。
2021年，公司的理財(cái)收益上升至0.26億元，為歷史最好收益。
今年4月29日晚間，香飄飄公告稱(chēng)，今年，公司計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品單筆金額或任意時(shí)點(diǎn)累計(jì)余額不超過(guò)20 億元，上述額度可循環(huán)使用。
奇怪的是，投資20億元理財(cái)，而公司賬面上還有債務(wù)未還清。年報(bào)顯示，截至去年底，公司短期借款為11.87億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為0.07億元，短期債務(wù)合計(jì)為11.94億元。
接近12億元短期債務(wù)不還，卻投資20億元理財(cái)，究竟是理財(cái)收益率高于債務(wù)利率，還是有不為人知的因素，香飄飄未做具體說(shuō)明。
來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào) 記者 魏度
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