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近日，廈門燕之屋生物工程股份有限公司更新了招股書，擬登陸上交所主板。此前，證監(jiān)會曾要求燕之屋說明57個問題，但在最新版招股書中，燕之屋并未對部分較為敏感的問題作出答復。
在反饋意見中，監(jiān)管部門要求燕之屋說明燕窩的營養(yǎng)價值介紹等相關材料、數(shù)據(jù)是否有權威出處，但燕之屋在新版招股書中并未進行任何說明，天目新聞的報道稱，燕之屋的客服坦言燕窩的功效并沒有實驗與數(shù)據(jù)支持。
當下，燕窩行業(yè)正在經(jīng)歷一場價格戰(zhàn)，碗燕的價格較2018年跌去2成，鮮燉燕窩的價格較2019年接近腰斬。燕小廚、同仁堂、小仙燉等競品之間的競爭已趨白熱化。燕之屋能否笑到最后呢？
重營銷，輕研發(fā)
作為傳統(tǒng)名貴食品“燕鮑翅參”之首，燕窩已經(jīng)成為滋補食品市場中增長最快的品類之一，艾瑞咨詢發(fā)布的《2019年中國大健康消費發(fā)展白皮書》顯示，燕窩的成交額在滋補食品中占比約3成，位列第一。
2019-2021年，燕之屋業(yè)績逐年增長，營收分別為9.51億元、12.99億元、14.99億元，歸母凈利潤分別為0.79億元、1.2億元和1.67億元。同時，燕之屋的現(xiàn)金流表現(xiàn)也很亮眼，經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額分別為1.58億元、1.32億元、2.38億元。
作為滋補食品中頗具奢侈品氣質(zhì)的品類，暴利在燕窩行業(yè)是常態(tài)，而暴利的另一面，是較低的護城河和高度同質(zhì)化的產(chǎn)品，這也使“輕研發(fā)、重營銷”成為了行業(yè)常態(tài)。
招股書顯示，近三年燕之屋在廣告宣傳上花掉了7億元，其中包括與林志玲、劉嘉玲、趙麗穎等一線明星合作為自家產(chǎn)品造勢。
招股書顯示，2019-2021年，燕之屋的研發(fā)費用分別只有0.19億元、0.18億元、0.19億元，處于原地不動的狀態(tài)，而銷售費用卻連年上漲，分別為3.08億元、3.17億元、3.91億元，銷售費用率常年保持在25%以上。
在此次上市的募資用途中，燕之屋稱會把1.6億元用于“研發(fā)基地升級建設項目”，在募資總金額中占比超10%，而燕之屋近年的研發(fā)費用率從未超過2%。
宣傳口徑不一，營養(yǎng)存疑
在小紅書等平臺上，隨處可見有博主宣傳燕窩延年益壽、抗老駐顏等滋補功效。燕之屋先前的代言人劉嘉玲曾表示，自己保養(yǎng)的秘訣是“吃燕窩只選燕之屋碗燕”，“每天吃一碗燕之屋的碗燕”。在一些宣傳燕之屋燕窩的文章中也曾寫到，清朝的皇帝因食用燕窩而長壽，慈禧太后也靠燕窩進行滋補，使得太后年過六旬容顏依舊。
但與上述現(xiàn)象形成鮮明對比的是，《投資者網(wǎng)》并未在燕之屋的官網(wǎng)上發(fā)現(xiàn)類似的宣傳。目前市場上的燕窩產(chǎn)品均為食品，而食品在廣告營銷中是不允許宣傳功效的。
證監(jiān)會在反饋意見中問道：是否存在上述類似媒體廣告？并要求列表說明公司廣告等相關宣傳材料的具體宣傳口徑，相關宣傳是否存在虛假宣傳等合規(guī)風險，公司是否因此受到行政處罰。大量廣告營銷支撐業(yè)績，公司是否存在影響持續(xù)經(jīng)營能力的相關風險。
此外，在燕之屋官網(wǎng)上，一盒180g碗燕禮盒（6碗裝·飛天款）售價高達3599元，平均每碗售價約為600元。燕之屋稱，燕窩中的原件活性成分是含量達10%以上的唾液酸。
招股書中，燕之屋稱：“目前，實驗室研究表明，唾液酸在免疫調(diào)節(jié)、抗衰老、促進細胞生長等方面具有有益功效，同時唾液酸熱穩(wěn)定性較好，燉煮或加工成即食燕窩罐頭，唾液酸均可以得到較好保留。”
值得注意的是，截至2022年4月25日，燕之屋共擁有12項發(fā)明專利，其中包括“一種唾液酸及其制備方法、用途”。根據(jù)《中國藥文化研究會即食燕窩團體標準》中的理化指標要求，即食燕窩中的唾液酸含量應≥0.5mg/g。南都測評數(shù)據(jù)顯示，燕之屋、同仁堂和蔡府均未達此標準。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 燕之屋 |
