|
面對上游原材料價格上漲，企業(yè)如果可以提高產品銷售價格的方式將成本轉移到下游，那么原材料漲價對其盈利能力的影響不會太大。但是，前文曾提到，天南電力的下游客戶集中度很高，其主要依賴國家電網及其關聯企業(yè)，這就導致公司在產品銷售方面的議價能力很弱，產品提價空間不大。這種情況之下，上游原材料價格猛漲，對天南電力造成的影響就不容忽視了。
天南電力銷售的產品主要有防護金具、連接金具和懸垂線夾等，招股書顯示，其上述三類產品的銷售均價在2020年分別為165.88元/件、58.71元/件和178.92元/件，而2021年前三季度則分別為147.55元/件、46.21元/件和165.61元/件。顯然，主要產品銷售均價在原材料大幅上漲的20201年前三季度非但沒有上漲，反而出現了一定幅度下滑。上游原材料漲價，下游銷售產品跌價，如此雙重“夾擊”之下，天南電力毛利率下滑就不難理解了。然而，金屬類原材料價格波動狀況時有發(fā)生，如果未來出現更大幅度的上漲，天南電力的盈利水平就很令人擔憂了。
“一股獨大”之下 內控問題堪憂
從天南電力的股權情況來看，目前，姚建生和冒松蘭分別持有天南電力95.00%和5.00%股份，為公司實際控制人，且二人為夫妻關系，因此該公司股權高度集中。在“一股獨大”的狀況之下，大股東在公司管理中“一言堂”的情況較為普遍，這其中就存在不小的風險。就拿天南電力來講，其一旦成功上市，姚建生和冒松蘭可以通過高度控股權行使表決權來對公司的管理制度產生重大影響，而其權利本身缺乏監(jiān)督和約束，一旦其戰(zhàn)略出現大的失誤，諸多中小投資者難免會被殃及。
實際上，從天南電力過往的情況來看，公司各種不良狀況頻現，這意味著其內控制度存在不少問題。
比如說，2004年4月12日，南通市如皋工商行政管理局就給天南電力出具《行政處罰決定書》，認為天南電力在辦理設立和變更登記時提交了虛假的股東出資材料，對其給予罰款的處罰。
在公司用工方面，據招股書顯示，2018年-2021年前三季度，天南電力的勞務派遣用工人數分別為48人、51人、5人和45人，占當期員工總人數的比例分別為15.24%、11.70%、1.36%和10.92%。2018年末、2019年末和2021年9月末，公司勞務派遣人員占比均超過了10%。
根據《勞務派遣暫行規(guī)定》第四條規(guī)定：用工單位應當嚴格控制勞務派遣用工數量，使用的被派遣勞動者數量不得超過其用工總量的10%。顯然，天南電力存在用工不合規(guī)問題的。
經營管理方面，2020年5月28日，天南有限（天南電力前身）北廠區(qū)的廠圍墻東北角所測晝間環(huán)境噪音超過《工業(yè)企業(yè)廠界環(huán)境噪音排放標準》，被南通市生態(tài)環(huán)境局責令限制生產一個月。
上述諸多方面均出現問題，表明公司的內控制度存在缺陷。上市之前，管理問題暴露出來僅影響公司及大股東自己，如若未來公司成功上市，實控人股權高度集中的情況，一旦相關風險爆發(fā)，影響的可能會是更多二級市場的投資者，因此，“一股獨大”之下，如何保護投資者權利就成了一個不容忽視的問題。
來源：紅刊財經 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 天南電力 |
