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從2020年12月到2021年，鹽津鋪?zhàn)涌偣不刭?gòu)了223.67萬(wàn)股，總成交金額接近2.5億元，最高成交價(jià)達(dá)到131.64元。
這段時(shí)間正好是鹽津鋪?zhàn)訋啄陙?lái)的股價(jià)高點(diǎn)，2021年4月底開(kāi)始，鹽津鋪?zhàn)釉庥隽斯蓛r(jià)持續(xù)下跌，最低跌破50元，目前在80元左右。2021年3月，公司披露的激勵(lì)計(jì)劃中，股票授予價(jià)格為53.37元每股，在大跌后按照這樣的價(jià)格激勵(lì)，吸引力顯然是大打折扣的，這也許是公司調(diào)低業(yè)績(jī)目標(biāo)的考慮之一。
高位回購(gòu)極大消耗了鹽津鋪?zhàn)拥默F(xiàn)金，今年前三季其賬面貨幣資金同比減少了39%，僅剩9273.69萬(wàn)元，造成貨幣資金大幅減少的主因就是回購(gòu)和償還借款。
而鹽津鋪?zhàn)?020年以來(lái)對(duì)銀行借款明顯增加。2020年公司短期借款加長(zhǎng)期借款達(dá)到6.02億元，較上年增長(zhǎng)79%。2021年前三季歸還了部分借款，有息負(fù)債規(guī)模比2020年底減少12.79%。但是短期借款仍高達(dá)5.23億，遠(yuǎn)高于賬面現(xiàn)金。
鹽津鋪?zhàn)幽芊裢孓D(zhuǎn)下沉市場(chǎng)？
鹽津鋪?zhàn)拥臉I(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄D(zhuǎn)型脫不開(kāi)關(guān)系。
此前公司一直主打商超模式，隨著網(wǎng)絡(luò)直播及社區(qū)團(tuán)購(gòu)的興起，商超流量受到?jīng)_擊，2021年鹽津鋪?zhàn)娱_(kāi)始發(fā)展散裝和商超之外的渠道。其中最重要的是推動(dòng)渠道下沉，布局三四五線的城市。另一個(gè)改變則是收縮品類，聚焦魚(yú)豆腐、鱈魚(yú)豆腐、蟹柳、魚(yú)腸等新品。
在2021年7月份的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，管理層披露，目前全國(guó)的經(jīng)銷商正在布建，而且經(jīng)銷商以新招為主。商超渠道大概是3000多個(gè)，夫妻店小店大約有20、30萬(wàn)個(gè)。
渠道變革是鹽津鋪?zhàn)忧叭緲I(yè)績(jī)下滑的大背景，能否做到品類培育和渠道下沉，則是市場(chǎng)最大的疑慮。
從休閑零食行業(yè)來(lái)看，全行業(yè)的頭部企業(yè)都面對(duì)著增速放緩及渠道變革帶來(lái)的轉(zhuǎn)型壓力。
2021年上半年休閑零食全網(wǎng)銷售額 369.27 億元，同比僅微增0.48%。銷量增長(zhǎng)近43%，平均客單價(jià)則降低近30%。
行業(yè)前五市占率下滑了7個(gè)百分點(diǎn)，背后驅(qū)動(dòng)因素是線上流量成本增加，社區(qū)團(tuán)購(gòu)、直播帶貨等新渠道的興起。渠道碎片化帶動(dòng)了小品牌的崛起。
在這樣的大背景下，鹽津鋪?zhàn)舆x擇下沉渠道的夫妻店突圍，可謂煞費(fèi)苦心。根據(jù)第三方報(bào)告，辣味休閑食品大部分市場(chǎng)都在低線城市，這也是鹽津鋪?zhàn)幼龀鱿鲁翛Q策的主要原因。
衛(wèi)龍就是靠著線下及下沉市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)600億估值。截至2021年6月底，衛(wèi)龍合作經(jīng)銷商超過(guò)2150名，覆蓋零售終端62.5萬(wàn)個(gè)，其中80%的零售終端位于低線城市。
但是也應(yīng)該看到，休閑零食是個(gè)門檻較低的行業(yè)，包括傳統(tǒng)的堅(jiān)果企業(yè)，辣條企業(yè)，以及未上市的中小區(qū)域企業(yè)，都可能成為市場(chǎng)上的玩家。從區(qū)域來(lái)看，目前鹽津鋪?zhàn)幽壳俺?70% 的營(yíng)收集中在華中､華東､華南等區(qū)域。以商超為主的鹽津鋪?zhàn)樱芊裢孓D(zhuǎn)下沉市場(chǎng)呢？
來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 作者：浪頭飲食/ 郝顯 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: |
