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這樣的安排顯然與山東地區(qū)的資本短板有關(guān)。從GDP體量看，山東僅次于廣東、江蘇，但目前山東地區(qū)的上市公司卻僅有200多家，遠(yuǎn)少于粵蘇兩地。隨著青島全國(guó)首個(gè)財(cái)富管理金融試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的推進(jìn)，也給聯(lián)儲(chǔ)證券發(fā)力IPO、借殼并購(gòu)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)打下了潛在基礎(chǔ)。
不過(guò)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前注冊(cè)地在青島的IPO排隊(duì)企業(yè)近20家，其中有8家已終止或撤回，尚在排隊(duì)的企業(yè)中，保薦券商以中信、中金、海通、國(guó)泰君安等頭部券商為主，而聯(lián)儲(chǔ)證券惟一的IPO項(xiàng)目——浙江艾能聚光伏科技股份有限公司也在2020年沖擊創(chuàng)業(yè)板過(guò)程中失利。
在2021年青島新上市的征和工業(yè)、冠中生態(tài)等11家公司中，《紅周刊》記者注意到，他們的保薦券商多選擇中金、中信等頭部券商，或國(guó)金、華林等以投行業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)的中小券商，而在IPO業(yè)務(wù)上一直處于弱勢(shì)的聯(lián)儲(chǔ)證券，要想實(shí)現(xiàn)“虎口奪食”顯然壓力頗大。
前述離職員工表述，“中小券商的投行內(nèi)部，股票團(tuán)隊(duì)普遍不如債券”。之所以如此，因?yàn)楣善卑l(fā)行業(yè)務(wù)的專業(yè)門(mén)檻更高，IPO單筆收入也遠(yuǎn)高于債券承銷收入，“小型機(jī)構(gòu)做不起來(lái)IPO”。
據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，聯(lián)儲(chǔ)證券員工人數(shù)雖然達(dá)2056人，但保薦代表人僅有17人，其中還有7人零經(jīng)驗(yàn)。值得一提的是，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富的任濱、陳琳等多位新入職保代，此前多就職于宏信證券。宏信證券的控股股東是四川信托，在爆發(fā)兌付危機(jī)后，四川信托被接管，宏信證券也受到一定牽連。
營(yíng)收規(guī)模小、業(yè)績(jī)波動(dòng)大
聯(lián)儲(chǔ)證券目前尚未明確上市規(guī)劃
在注冊(cè)制下，目前有不少中小券商正在發(fā)力沖刺上市，如此做法既充實(shí)了資本，為開(kāi)拓新業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)，也能促進(jìn)提升公司的治理水平。但相比之下，聯(lián)儲(chǔ)證券卻一直沒(méi)有公布自己的上市計(jì)劃。
胡女士認(rèn)為，“管理層肯定是有IPO想法的。”然而聯(lián)儲(chǔ)證券的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻難言樂(lè)觀，在2020年A股行情火爆下，聯(lián)儲(chǔ)證券的年?duì)I收卻小幅下滑至8.7億元，凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)腰斬，而在2021年上半年，其錄得凈利潤(rùn)也僅有417萬(wàn)元，約為上一年度同期利潤(rùn)的1/20。業(yè)績(jī)波動(dòng)大、凈利潤(rùn)跌幅大，顯然不利于通過(guò)上市審核。
《紅周刊》記者注意到，聯(lián)儲(chǔ)證券的二股東是華西股份（000936.SZ）。2017年，華西股份斥資12.54億元、獲得聯(lián)儲(chǔ)證券14.85%的股權(quán)。華西股份還投資了稠州銀行、江蘇銀行等多家金融機(jī)構(gòu)，其中江蘇銀行已上市，稠州銀行的IPO也籌備多年，而惟獨(dú)聯(lián)儲(chǔ)證券未明確上市規(guī)劃。
華西股份的股東多次向公司董秘詢問(wèn)“聯(lián)儲(chǔ)證券是否有上市計(jì)劃？”但并未得到回應(yīng)。值得一提的是，在聯(lián)儲(chǔ)證券2021年3月的增資擴(kuò)股行動(dòng)中，華西股份公告放棄此次優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。
關(guān)于上述諸多問(wèn)題，《紅周刊》記者通過(guò)郵件等方式試圖采訪聯(lián)儲(chǔ)證券方面，截至本文發(fā)稿，未獲回復(fù)。
“聚益科系”金控野心受阻
旗下登云股份（維權(quán)）、北信瑞豐發(fā)展不順
聯(lián)儲(chǔ)證券是公司大股東旗下“金控”版圖的一角。公開(kāi)信息顯示，聯(lián)儲(chǔ)證券的大股東是北京正潤(rùn)投資集團(tuán)有限公司，其股權(quán)穿透后指向聚益科資產(chǎn)管理集團(tuán)、公司實(shí)控人為楊濤。“聚益科”系作風(fēng)低調(diào)，但規(guī)模不小。據(jù)官網(wǎng)，其是一家產(chǎn)業(yè)資本+金融資本相結(jié)合的多元化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，集團(tuán)資產(chǎn)管理規(guī)模1500億元、凈資產(chǎn)170億元，在上市公司、公募基金、基金銷售、券商、礦產(chǎn)等領(lǐng)域都有布局。
“聚益科系”旗下的益科正潤(rùn)集團(tuán)還是登云股份（002715.SZ）的大股東。2018~2019年，益科正潤(rùn)通過(guò)舉牌、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式入主登云股份，受讓價(jià)在15.07元~21.40元之間，公司總裁楊海坤擔(dān)任了上市公司董事長(zhǎng)。但如今來(lái)看，這筆投資很可能是得不償失的，因?yàn)榈窃乒煞菰?021年股價(jià)下跌近三成，最新股價(jià)僅12.74元（不復(fù)權(quán)）。值得一提的是，在入主登云股份后，益科正潤(rùn)集團(tuán)還把其手中持有的近七成股份做了質(zhì)押，而大部分股份質(zhì)押方恰好就是聯(lián)儲(chǔ)證券。
登云股份的主業(yè)是汽車發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)排氣門(mén)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，近幾年業(yè)績(jī)不溫不火，年?duì)I收始終無(wú)法突破4億元，凈利潤(rùn)低至僅千萬(wàn)元上下，總市值長(zhǎng)期低于20億元。在成為登云股份大股東后，益科正潤(rùn)集團(tuán)曾承諾會(huì)向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
2021年2月，登云股份公告將收購(gòu)北京黃龍金泰礦業(yè)有限公司99%股權(quán)，而該公司正是益科正潤(rùn)集團(tuán)旗下公司。
黃龍金泰的主要資產(chǎn)是陜西漢陰黃龍金礦有限公司，主業(yè)是黃金礦采選等業(yè)務(wù)。上市公司策劃收購(gòu)黃龍金泰時(shí)，正值金價(jià)高峰（滬金指數(shù)在2020年8月達(dá)到454.63點(diǎn)的巔峰），其后金價(jià)震蕩下跌（目前滬金指數(shù)為376點(diǎn)）。登云股份收購(gòu)黃龍金泰也似乎不被二級(jí)投資者看好，收購(gòu)后的股價(jià)走勢(shì)也和金價(jià)相似：2021年2月以來(lái)，股價(jià)跌去近三成。
除獲得上市平臺(tái)外，益科正潤(rùn)集團(tuán)還謀求參股金融機(jī)構(gòu)。2018年，益科正潤(rùn)集團(tuán)試圖接盤(pán)天藥股份（600488.SH）持有的北方信托3.37%股權(quán)，作價(jià)2.3億元，但即便反復(fù)爭(zhēng)取，仍未能達(dá)到監(jiān)管部門(mén)要求的審核條件，雙方在2020年12月解除交易合同。
交易告吹的背景是監(jiān)管層曾多次強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)對(duì)信托公司股東審核，特別是銀保監(jiān)會(huì)一年前發(fā)布了《信托公司行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》，從股東資金實(shí)力、入股資金來(lái)源、股東義務(wù)等方面做了規(guī)定。很顯然，在監(jiān)管層看來(lái)，益科正潤(rùn)集團(tuán)很可能不具備信托股東的資質(zhì)。
另外，“聚豐科系”下的萊州瑞海投資還持有北信瑞豐基金四成股份。北信瑞豐是一家小型公募，在公募蓬勃發(fā)展的近兩年，北信瑞豐的境地與聯(lián)儲(chǔ)證券卻有些類似，發(fā)展一直不順暢。
最新數(shù)據(jù)顯示，北信瑞豐的管理總規(guī)模僅83.43億元，其中非貨幣型基金的規(guī)模僅22億元、在149家公募中排名136位。相比一年前，北信瑞豐管理的非貨幣型基金規(guī)模不僅沒(méi)有增長(zhǎng)，還縮水了約1/3。
另外，北信瑞豐的副總經(jīng)理王忠波、黃祥斌、張偉保等基金經(jīng)理也在2021年先后離職。對(duì)于一家排名靠后的公募，一年之內(nèi)連失4名核心人員，顯然是一個(gè)重大利空。
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