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不僅僅是引入外部股東，普源精電還以超低的價格向員工實施了股權(quán)激勵。
蘇州銳格合眾管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“銳格合眾”）和蘇州銳進合眾管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“銳進合眾”）是普源精電的兩個員工持股平臺，目前各持有公司4.4%的股份。
2020年，普源精電開始實施大規(guī)模的股權(quán)激勵，導致公司開始虧損，并且未來一段時間可能持續(xù)虧損。2018-2019年，普源精電分別實現(xiàn)營收2.92億元和3.04億元，歸母凈利潤分別為3910萬元和4599萬元。
2020年，普源精電營收為3.54億元，歸母凈利潤虧損2717萬元。在招股書注冊稿中，普源精電預計公司2021年營收為4.59億元至4.69億元，同比增長29.44%至 32.27%；歸母凈利潤在-2740萬元至-3260萬元，較上一年的虧損擴大0.86%至20%，虧損的原因主要就是股權(quán)激勵費用確認和固定資產(chǎn)折舊等。
普源精電預計公司未來一段時期存在可能持續(xù)虧損，主要原因就是2020年開始實施較大規(guī)模的股權(quán)激勵。在已經(jīng)導致的虧損中，2020年和2021年上半年確認股份支付金額分別為8139萬元和4604萬元。
普源精電預計2021年至2024年各年確認股份支付金額分別為9208萬元、5538萬元、1268萬元和183萬元。按照已經(jīng)確定的股份激勵費用，2021年虧損已成定局，2022年即便盈利也不會有太大規(guī)模。
這種虧損雖不是經(jīng)營虧損，卻直接影響公司分紅。普源精電預計公司上市后，短期內(nèi)無法現(xiàn)金分紅。
二級市場投資者無法享受分紅回報，股權(quán)激勵對象卻可以賺足價差空間。
根據(jù)招股書注冊稿，2020年1月、6月和12月，普源精電實施了3次股權(quán)激勵，第一次每股行權(quán)價格為3.95元，尚不足公允價格的10%；第二次和第三次每股行權(quán)價格為6.99元，也不過公允價格的15%出頭。
一折左右的行權(quán)價基本就是地板價，內(nèi)部人充分受益，成本留給普源精電自身。
而且，短期內(nèi)無法分紅并不會對原始股東有多少影響，公司已經(jīng)提前分紅了。
2018年11月和2019年5月，普源精電分別分紅8200萬元和1000萬元，合計分紅9200萬元，而這兩年普源精電的凈利潤之和不過8500余萬元，公司已經(jīng)將凈利潤瓜分殆盡，沒有給上市后二級市場投資者留下一個銅板。
分光上市公司的凈利潤還不算完，實控人等股東還要變相占用普源精電資金。
2018年和2019年年末，普源精電的其他應收款為1479萬元和1412萬元，其中的864萬元是應收自然人股東王悅、王鐵軍和李維森股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。
王悅是普源精電的實際控制人，王鐵軍是公司董事會成員，李維森也是公司多家公司高管，三人共同持有普源精電的控股股東北京普源精電投資有限公司（下稱“普源投資”），持股比例分別為52%、24%和24%。
普源精電的解釋是上述欠款是公司一系列重組過程中，王悅、王鐵軍、李維森三人由于需要支出較多的資金，短期內(nèi)面臨較大的資金壓力，因此，在2018年12月支付2016萬元，剩余的864萬元直至2020年5月才予以支付，所以上述行為不構(gòu)成資金占用。
2019年年底，普源精電才變身股份公司，此時王悅等3人控股的普源投資持股54%，三人又直接持股9.72%、13.14%和13.14%，三人合計控制90%股份，這還不算擁有部分股份的員工持股平臺，此時普源精電早已經(jīng)通過了合計9200萬元的分紅，外部股東要到2020年6月才引入，這些分紅絕大多數(shù)都裝進了王悅等三人的口袋，怎么會沒有錢支付轉(zhuǎn)讓款呢？
來源：證券市場周刊 特約作者 鐘禾/文 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 普源精電 |
