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值得注意的是，在2021年國(guó)軒高科股票激勵(lì)計(jì)劃中，僅對(duì)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，并未對(duì)其他指標(biāo)作出要求。此次股票激勵(lì)在10月28日以39.3元/股進(jìn)行授予，業(yè)績(jī)考核目標(biāo)以2020年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，在2021年、2022年和2023年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別不低于30%、50%和70%。在2021年前三季度，國(guó)軒高科的營(yíng)收增長(zhǎng)率為40.4%。
國(guó)軒高科也曾在2015年向激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票，當(dāng)時(shí)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)為2015年至2018年的凈利潤(rùn)分別不低于3.5億元、4.7億元、5.1億元和5.5億元。財(cái)報(bào)顯示，2015年、2016年、2017年和2018年其實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為5.9億元、10.3億元、8.4億元和5.8億元，均達(dá)到業(yè)績(jī)考核要求。而后，2019年、2020年和2021年前三季度的凈利潤(rùn)分別為0.5億元、1.5億元和0.8億元，相較前幾年下降明顯。
國(guó)軒高科2021年的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃未將凈利潤(rùn)作為業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，以營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率作為唯一指標(biāo)能否達(dá)到激勵(lì)效果，有待后續(xù)關(guān)注。
第一大股東易主大眾
事實(shí)上，從2019年開(kāi)始就有大眾中國(guó)入股國(guó)軒高科的傳聞，直到2020年5月，國(guó)軒高科發(fā)布一系列公告坐實(shí)了該消息。公告顯示，大眾中國(guó)將通過(guò)股份轉(zhuǎn)讓和非公開(kāi)發(fā)行股票的方式成為國(guó)軒高科的第一大股東和戰(zhàn)略投資者。
時(shí)隔一年多，2021年11月30日，大眾中國(guó)完成從珠海國(guó)軒貿(mào)易有限責(zé)任公司及國(guó)軒高科實(shí)際控制人李縝受讓合計(jì)約5647萬(wàn)股股份，持股4.41%。同時(shí)，國(guó)軒高科于12月15日向大眾中國(guó)發(fā)行3.84億股股份，發(fā)行價(jià)格19.01元/股，募集資金73億元，資金主要用于新建國(guó)軒電池年產(chǎn)16GWh高比能動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、新建國(guó)軒材料年產(chǎn)3萬(wàn)噸高鎳三元正極材料項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
此次發(fā)行后，大眾中國(guó)共持有國(guó)軒高科4.4億股，占比26.5%，國(guó)軒高科的第一大股東正式由李縝實(shí)際控制的南京國(guó)軒控股集團(tuán)有限公司變?yōu)榇蟊娭袊?guó)。但李縝與其一致行動(dòng)人仍持有公司第一大表決權(quán)，占比18%，高于大眾中國(guó)13%的表決權(quán)。
此外，“大眾”系也逐漸滲透國(guó)軒高科董事會(huì)。公告顯示，國(guó)軒高科董事會(huì)的9個(gè)董事席位中，將有4個(gè)留給大眾中國(guó)。2021年11月26 日，國(guó)軒高科召開(kāi)的董事會(huì)上正式提名大眾汽車生產(chǎn)、產(chǎn)品及投資控制業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Andrea Nahmer為新任非獨(dú)立董事候選人。此前，大眾中國(guó)副總裁Frank Engel已在2020年7月成為公司董事會(huì)非獨(dú)立董事。
事實(shí)上，大眾中國(guó)早已參與到國(guó)軒高科的決策表決中。2020年12月，國(guó)軒高科全資子公司擬以天津恒天新能源汽車研究院有限公司的應(yīng)收賬款債權(quán)對(duì)其進(jìn)行增資。除Frank Engel對(duì)此投資投以棄權(quán)票以外，董事會(huì)其他成員投以贊成票。Frank Engel棄權(quán)的理由是暫時(shí)無(wú)法對(duì)投資前景和預(yù)期收益做出合理判斷。同時(shí)，董事的棄權(quán)引發(fā)了深交所的關(guān)注，要求公司說(shuō)明交易目的及必要性等情況。
根據(jù)大眾中國(guó)發(fā)布的《Together 2025+》戰(zhàn)略，大眾中國(guó)計(jì)劃在電動(dòng)化方面加速發(fā)展，到2025年將在中國(guó)交付150萬(wàn)輛新能源汽車，新增100GWh的電池容量。從中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)看，國(guó)軒高科在2021年1月到9月的裝機(jī)量為4.7GWh，占據(jù)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)5.1%的份額，而寧德時(shí)代和比亞迪的裝機(jī)量分別為46.8 GWh和14.7 GWh，分別占比51%和16%。
光大證券稱，大眾中國(guó)入股國(guó)軒高科后有望憑借客戶及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)打開(kāi)市場(chǎng)空間，公司將受益于大眾的全球電動(dòng)化布局，國(guó)軒高科的盈利能力和高端整車客戶占比有望提升，但也存在“產(chǎn)業(yè)政策變更風(fēng)險(xiǎn)、大眾與公司合作進(jìn)度不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利能力下滑”等風(fēng)險(xiǎn)。
西南證券則認(rèn)為，在市場(chǎng)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)增量巨大、下游高景氣度帶動(dòng)需求翻倍增長(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)軒高科在2021年前三季度業(yè)績(jī)卻不及預(yù)期，毛利率受損嚴(yán)重，成本管控表現(xiàn)不佳，預(yù)計(jì)未來(lái)期間費(fèi)用率仍有下降空間。
來(lái)源：投資者網(wǎng) 新能源行業(yè)組 彭寶萱 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 國(guó)軒高科 |
