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2016年底，陳發(fā)樹（新華都集團(tuán)）以254億元作為增資方，取得云南白藥控股股東白藥控股50%的股權(quán)，該筆交易超過當(dāng)時(shí)陳發(fā)樹235億元的身價(jià)（胡潤榜），是新華都集團(tuán)凈資產(chǎn)的3.1倍
一位接近新華都的人士對(duì)《證券日報(bào)》記者透露，陳發(fā)樹入股云南白藥付出高昂代價(jià)，不過參與混改未對(duì)新華都造成不利影響，上市公司是獨(dú)立運(yùn)營的。
但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來陳發(fā)樹的重心都轉(zhuǎn)移到云南白藥上，這是其豪賭的全部家當(dāng)。
公開資料顯示，云南白藥投資執(zhí)行團(tuán)隊(duì)由董事長/聯(lián)席董事長牽頭組建。陳發(fā)樹在成為云南白藥聯(lián)席董事長后，云南白藥也開始下場炒股。2019年，云南白藥認(rèn)購中國抗體首次發(fā)行股份。2020年，云南白藥斥資13.13億元買入恒瑞醫(yī)藥和伊利股份；在港股市場，云南白藥以合計(jì)28.43億元分別買入騰訊控股、中國生物制藥和小米集團(tuán)的股份。
近日云南白藥發(fā)布的三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤24.51億元，同比下滑超四成，業(yè)績縮水的原因系公司前三季度交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值減少15.55億元所致。有分析認(rèn)為，云南白藥因炒股浮虧，造成凈利潤大幅下滑。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，陳發(fā)樹雖然是云南白藥主要股東，但是云南白藥的實(shí)際控制權(quán)仍掌握在國資手中，公司應(yīng)該是在得到國資方面認(rèn)同的情況下才去炒股的。
透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清則對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，近年來不少中藥“老字號(hào)”都出現(xiàn)一些“啃老本”的情況。很多公司在資金充裕的情況下，并不是投入主業(yè)研發(fā)或開拓新業(yè)務(wù)，而是將大筆資金拿去炒股。這并非長久之計(jì)，上市公司還是應(yīng)當(dāng)將更多資金和資源投向主業(yè)。
剝離實(shí)體零售業(yè)務(wù)
未來之路在何方？
從股權(quán)架構(gòu)看，目前新華都控股股東依然為新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)，持股比例29.15%；陳發(fā)樹為公司實(shí)控人，持股比例8.79%。
2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新華都互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)占據(jù)營業(yè)收入的39.08%，銷售毛利率為18.33%，略高于公司零售業(yè)務(wù)15.94%的毛利率。自2019年以來，公司營收賬款和票據(jù)激增，截至今年前三季度，賬面余額為5.62億元。
況玉清認(rèn)為，在剝離實(shí)體零售業(yè)務(wù)后，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)可以講的故事更多，擅長資本投資的陳發(fā)樹不會(huì)輕易放棄新華都這個(gè)上市平臺(tái)。
“新華都的經(jīng)營起伏與老板的性格或思路有關(guān)，但關(guān)鍵是如何應(yīng)對(duì)市場形勢的變化。”沈萌則對(duì)記者分析稱，任何一個(gè)企業(yè)的發(fā)展都不是一成不變的，零售業(yè)務(wù)在前幾年整體經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)都蒸蒸日上時(shí)是熱門資產(chǎn)，既可以形成充沛的現(xiàn)金流，也能夠掌握銷售終端。如今，由于科技快速發(fā)展，傳統(tǒng)零售業(yè)競爭激烈，在缺乏更好的差異化轉(zhuǎn)型手段時(shí)，零售業(yè)的收益空間快速縮小。
另外，由于疫情等因素影響，疊加消費(fèi)者群體在需求、偏好、習(xí)慣等方面出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，傳統(tǒng)零售業(yè)的業(yè)績基礎(chǔ)已出現(xiàn)松動(dòng)。“除非考慮到退休因素或迫于債務(wù)壓力，否則陳發(fā)樹絕不會(huì)走到賣殼的地步。上市公司是資本運(yùn)作的平臺(tái)，可以操作的空間很廣闊，既可以注入其他資產(chǎn)，也可以作為并購工具。”沈萌稱。
來源：證券日報(bào) 記者 李 婷 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 新華都 |
