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對于成本導致的利潤承壓，今年6月底，董明珠回應稱，原材料漲價對行業(yè)整體而言是普遍性挑戰(zhàn)，公司在積極推動從產品設計和成本控制兩個方面來降低原材料漲價帶來的影響。
值得關注的是，在業(yè)績大幅增長的情況下，格力電器今年上半年經營活動現(xiàn)金流凈額為-60.7億元，同比減少34.39%。經營活動現(xiàn)金流支出項中，格力電器“客戶貸款及墊款凈增加額”為30.8億元，較2020年同期增加76.8億，或為公司增加對經銷商資金支持導致。格力電器解釋稱，經營活動現(xiàn)金流凈額下降主要就是客戶貸款及墊款凈增加額增加所致。
格力電器在增加對經銷商資金支持的同時，自己也在增加借款。期內，格力電器長期借款為60.67億元，占總資產1.95%，上年末為18.61億元，增長226%。2019年上半年-2021年上半年，格力電器總負債1891.76億元、1675.43億元、2118.55億元，負債率分別66.81%、59.27%、67.93%。
此外，格力電器的存貨及應收周轉小幅恢復，2021上半年存貨周轉天數下降至78.6天，同比降3.5天，應收賬款周轉天數下降至19.6天，同比降5.1天。
期內股票回購120億元
報告期末，格力電器合同負債97.6億，較2020年同期63億提升55%，較2019年同期的“預收款項”30.9億亦有大幅提升。
中泰證券一份研報稱，這是公司轉變壓貨模式后，經銷商在旺季帶來階段打款備貨意愿提升的表現(xiàn)。
但公司股價并未隨之大幅上漲。二級市場上，格力電器股價于2021年年內一直震蕩走跌。8月20日，格力電器股價創(chuàng)造2019年6月以來新低，且已跌破高瓴定增價格。
2019年，高瓴以46.17元/股的價格受讓格力電器15%的股份。其中有一半資金是高瓴資本從銀行獲得的貸款。2019年12月，珠海明駿與招商銀行等合計七家銀行簽訂貸款協(xié)議，貸款總額為208.31億元，融資系用于珠海明駿受讓格力集團所持格力電器15%的股份，同時珠海明駿將其所持格力電器股票質押給貸款銀行，系本次貸款的主要條件之一。此外，珠海明駿在貸款協(xié)議中承諾，盡力促使格力電器每年凈利潤分紅比例不低于50%。
不過，上述融資協(xié)議中還寫明該股權質押不存在與格力電器市值漲跌掛鉤的補倉或平倉機制。
今年以來，格力電器不斷加碼股票回購計劃。2021年上半年，格力電器完成了兩期、共約120億元的股份回購，并啟動了總額不低于75億元且不超過150億元的第三期回購。格力電器還制訂了2020年度高額分紅方案，向截至2021年8月20日收市在冊的全體股東，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利30元（含稅）。格力電器在半年報中表示，2021年中期不分紅。
劉步塵表示，雖然能看到格力電器在市值維護上花了很多功夫，但股票主要是現(xiàn)階段業(yè)績和未來增長期許的提現(xiàn)，格力電器業(yè)績中庸。未來發(fā)展方面，一方面行業(yè)發(fā)展已經飽和，且伴隨地產行業(yè)走弱而同步下降，另一方面，格力電子自身多元化未起效，更高的戰(zhàn)略上仍局限于產品硬件，沒有更高的工業(yè)互聯(lián)網布局。
來源： 時間財經 陳世愛 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 格力電器 |
