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銷售模式調(diào)整毛利率波動(dòng)
報(bào)告期內(nèi)，普源精電綜合毛利率分別為52.25%、50.25%和52.82%，有小幅波動(dòng)，且主營業(yè)務(wù)毛利率略低于行業(yè)均值。
招股書中解釋，毛利率的小幅波動(dòng)，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)優(yōu)化、美國調(diào)整關(guān)稅清單和稅率以及2020年股份支付綜合影響的結(jié)果。
中美貿(mào)易摩擦逐漸升級(jí)，美國政府加大了對(duì)中國進(jìn)口商品加征關(guān)稅范圍和征收稅率，目前公司所有出口美國的產(chǎn)品均被加征25%關(guān)稅。
報(bào)告期內(nèi)，普源精電來源于美國市場的銷售收入分別為5，459.17萬元、5，076.63萬元和5，840.31萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為18.69%、16.71%和16.49%。如果未來中美貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級(jí)，可能會(huì)導(dǎo)致公司對(duì)美國市場的銷售收入或盈利水平下降。
此外普源精電也面臨上游半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)波動(dòng)的情況。該公司產(chǎn)品的主要原材料中，通用IC芯片受到上游半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)波動(dòng)影響較大。由于全球范圍內(nèi)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、下游產(chǎn)業(yè)需求變化等因素導(dǎo)致市場供求變化的影響，近年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的部分原材料出現(xiàn)供應(yīng)緊缺等情況，且價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)。如果情況進(jìn)一步惡化，將會(huì)對(duì)公司的毛利率水平和盈利能力造成一定的影響。
報(bào)告期內(nèi)，普源精電的銷售結(jié)構(gòu)也有所變化。
公司采用經(jīng)銷為主的銷售模式。報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)銷模式銷售收入分別為2.69億元、2.72億元及2.72億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為93.68%、91.78%及79.36%。在國內(nèi)高端智能裝備制造業(yè)興起、中美貿(mào)易摩擦以來國內(nèi)科技創(chuàng)新力度增加的趨勢下，公司逐漸增加了直接面向大型企業(yè)用戶的銷售，因此2020年直銷模式的銷售比例有所增加。
然而報(bào)告期內(nèi)，該公司直銷模式主營業(yè)務(wù)收入占比逐年上升，毛利率逐年下降。招股書解釋，主要是因?yàn)閳?bào)告期前期直銷業(yè)務(wù)主要為國內(nèi)外電商零售客戶，平均售價(jià)相對(duì)較高，導(dǎo)致毛利率較高。報(bào)告期后期，該公司面對(duì)國內(nèi)大型企業(yè)客戶的直銷收入增加，而給予其的售價(jià)相對(duì)以往的直銷客戶有所下降，導(dǎo)致直銷模式下的毛利率降低。
普源精電不同經(jīng)營模式下毛利率情況
數(shù)據(jù)來源：公司招股書
來源：投資時(shí)報(bào) 研究員 關(guān)越 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 普源精電 |
