作為對(duì)比，絕味食品近三年存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.55次、5.35次、4.6次；周黑鴨近三年存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.61次、3.93次、3.16次。可見(jiàn)巴比食品的存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于鹵制品連鎖企業(yè)，由于產(chǎn)品的新鮮度要求更高，一旦存貨周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，巴比食品的門(mén)店經(jīng)營(yíng)就會(huì)受到較大影響。
巴比食品目前是使用第三方物流公司進(jìn)行產(chǎn)品配送，由于產(chǎn)品配送頻率高，巴比食品的運(yùn)雜費(fèi)較高。2017-2020年運(yùn)雜費(fèi)分別為3610萬(wàn)元、4357萬(wàn)元、4632萬(wàn)元、3818萬(wàn)元。在執(zhí)行新收入準(zhǔn)則將運(yùn)雜費(fèi)計(jì)入營(yíng)業(yè)成本之前，巴比食品2017-2019年運(yùn)雜費(fèi)占銷(xiāo)售費(fèi)用的比重高達(dá)50%左右。
華南、華北產(chǎn)能利用率低 全國(guó)擴(kuò)張難
目前，巴比食品有三個(gè)食品加工生產(chǎn)基地，分布位于上海、廣州、天津。值得注意的是，目前廣州、天津生產(chǎn)基地的產(chǎn)能利用率都很低。2020年廣州中央工廠面點(diǎn)類(lèi)、餡料類(lèi)產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為20.75%、34.99%；天津中央工廠面點(diǎn)類(lèi)、餡料類(lèi)產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為2.26%、19.79%。
廣州、天津工廠產(chǎn)能利用率低反映了巴比食品在華南、華北地區(qū)的業(yè)務(wù)量還比較小。巴比食品于2014年2月進(jìn)駐華南市場(chǎng)，2017年9月進(jìn)駐華北市場(chǎng)，但到了2020年，華南、華北地區(qū)的收入占比還是很少，分別只有7.12%、1.48%。截至2020年期末，華南、華北地區(qū)的加盟門(mén)店數(shù)量分別為269家、85家，而華東地區(qū)有2735家加盟門(mén)店。
巴比食品想在華南、華北地區(qū)收割市場(chǎng)份額并不容易。華南地區(qū)包子、湯包、廣式點(diǎn)心品種豐富，當(dāng)?shù)仄放票姸�。而華北地區(qū)也有慶豐包子鋪等更為當(dāng)?shù)厝耸熘睦掀放啤?/p>
而放眼全國(guó)，各地居民喜好的早餐種類(lèi)不一，口味差異大，巴比食品想成功進(jìn)入每個(gè)地區(qū)可能都需要根據(jù)當(dāng)?shù)乜谖锻瞥鲆恍┨厣a(chǎn)品，或者收購(gòu)一些當(dāng)?shù)仄放啤?/p>
新市場(chǎng)拓展不易，因此巴比食品目前的戰(zhàn)略核心還是在華東地區(qū)。公司在年初更改了部分募集資金的投向，終止了生產(chǎn)線及倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)提升項(xiàng)目、食品研發(fā)中心和檢測(cè)中心建設(shè)項(xiàng)目，新增南京智能制造中心一期項(xiàng)目，擬投入募集資金27780萬(wàn)元。該項(xiàng)目計(jì)劃在2022年末投產(chǎn)。
值得關(guān)注的是，隨著門(mén)店數(shù)量增加，巴比食品單店平均收入已經(jīng)有所下降，從2017年的33.78萬(wàn)元下降至2019年的31.49萬(wàn)元。華東地區(qū)的門(mén)店密度如果繼續(xù)加大，單店收入會(huì)不會(huì)進(jìn)一步下降呢？
團(tuán)餐收入仍較少 毛利率低于門(mén)店銷(xiāo)售
巴比食品在半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中提到公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一個(gè)原因是“團(tuán)餐銷(xiāo)售繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)”。團(tuán)餐銷(xiāo)售就是為單位法人、個(gè)體工商戶或其他組織等B端客戶提供面點(diǎn)類(lèi)、餡料類(lèi)產(chǎn)品，滿足其降低人工成本的需求。
2017-2020年，巴比食品團(tuán)餐銷(xiāo)售收入分別為5230萬(wàn)元、8102萬(wàn)元、11395萬(wàn)元、13322萬(wàn)元，其中2018年、2019年同比增速高達(dá)55%、41%，但去年受疫情影響，團(tuán)餐客戶因推遲開(kāi)工開(kāi)學(xué)訂貨量減少，導(dǎo)致增速下滑至16.91%。
盡管高速增長(zhǎng)，截至今年一季度，團(tuán)餐銷(xiāo)售的收入占比也才剛超過(guò)15%。
此外，團(tuán)餐銷(xiāo)售的毛利率低于門(mén)店銷(xiāo)售。據(jù)2020年年報(bào)，特許加盟銷(xiāo)售、直營(yíng)門(mén)店銷(xiāo)售、團(tuán)餐銷(xiāo)售的毛利率分別為28.24%、62.58%、21.22%。
To C速凍食品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈 短保產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)難度高
去年11月，巴比食品推出了速凍鎖鮮系列面點(diǎn)，瞄準(zhǔn)To C速凍食品市場(chǎng)。
我國(guó)速凍食品行業(yè)近年來(lái)保持了較快的增長(zhǎng)，據(jù)Frost&Sullivan研究，我國(guó)速凍食品行業(yè)規(guī)模由2013年的828億元增長(zhǎng)至2018年的1342億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為10.14%。由于人均消費(fèi)量仍低于發(fā)達(dá)國(guó)家，預(yù)計(jì)未來(lái)仍有較大增長(zhǎng)空間。因疫情居家烹飪需求，去年多數(shù)速凍食品上市公司都交出了亮眼的業(yè)績(jī)。
然而目前我國(guó)速凍米面制品零售市場(chǎng)集中度較高，三全、思念、灣仔碼頭三家分立，據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，三全、思念、灣仔碼頭三家市場(chǎng)份額合計(jì)高達(dá)77%。新品牌進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)很難與這些大品牌抗衡。
對(duì)此，巴比食品的策略是主打短保30天的產(chǎn)品。傳統(tǒng)冷凍食品保質(zhì)期一般在一年左右，保質(zhì)期長(zhǎng)導(dǎo)致口感較差，添加劑多，營(yíng)養(yǎng)有所流失。不過(guò)保質(zhì)期更短的產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)難度也更高，短保產(chǎn)品的生產(chǎn)、配送、銷(xiāo)售周期更短。因此，巴比去年首發(fā)短保鎖鮮產(chǎn)品時(shí)選擇與餓了么合作，而非進(jìn)入傳統(tǒng)的商超渠道。
然而值得注意的是，30天短保系列產(chǎn)品似乎運(yùn)營(yíng)不順，目前在餓了么、美團(tuán)、每日優(yōu)鮮、叮咚買(mǎi)菜等平臺(tái)上銷(xiāo)售的巴比速凍產(chǎn)品基本上保質(zhì)期都是180天。30天短保產(chǎn)品似乎已不見(jiàn)蹤影。
不過(guò)不管保質(zhì)期是幾天，目前巴比食品To C預(yù)包裝產(chǎn)品銷(xiāo)售收入占比還很低。去年年報(bào)并沒(méi)有單獨(dú)披露預(yù)包裝產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入，但在加盟門(mén)店、直營(yíng)門(mén)店、團(tuán)餐銷(xiāo)售之外，其他收入占比僅1.64%，而其他收入也不完全是預(yù)包裝產(chǎn)品的收入。
來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 浪頭飲食 作者：SY
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