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值得一提的是，雖然在報(bào)告期內(nèi)冰峰飲料的經(jīng)銷商數(shù)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，但平均每個(gè)經(jīng)銷商為公司貢獻(xiàn)的收入?yún)s下降了24.22%，而每年為公司貢獻(xiàn)200萬(wàn)元以上收入且擁有庫(kù)容不低于 2000箱庫(kù)房面積的經(jīng)銷商，在報(bào)告期內(nèi)僅增加了8家。渠道拓展的不利一定程度也限制了公司收入的進(jìn)一步增長(zhǎng)。
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銷量“結(jié)構(gòu)化”提升 上市前大額分紅
“北冰洋”汽水?dāng)M通過(guò)并購(gòu)登陸資本市場(chǎng)，冰峰飲料擬闖關(guān)IPO實(shí)現(xiàn)資本化，國(guó)產(chǎn)老汽水品牌似乎有鳳凰涅槃的跡象。不過(guò)在與“洋品牌”以及統(tǒng)一、康師傅等同類型產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)中，國(guó)產(chǎn)老汽水品牌未來(lái)的發(fā)展依舊任重而道遠(yuǎn)。
報(bào)告期內(nèi)，冰峰飲料雖然在經(jīng)銷商擴(kuò)張方面有了一些進(jìn)展，但公司主要產(chǎn)品橙味飲料的總銷量卻并未有明顯增長(zhǎng)，甚至還出現(xiàn)了小幅下降。2018年，公司銷售的不同包裝的橙味汽水共2.54億瓶/罐，而到了2020年，橙味汽水的總銷量下降到了2.51億瓶/罐。同周期內(nèi)，灌裝酸梅湯銷量也由2018年的1560.96萬(wàn)罐下降到2020年的1472.82萬(wàn)罐。
冰峰飲料能在報(bào)告期內(nèi)保持收入的增長(zhǎng)，一定程度得益于公司提高瓶裝汽水的單價(jià)，并增加單價(jià)較高的罐裝橙味汽水的銷量。報(bào)告期內(nèi)，同一規(guī)格的玻璃瓶橙味汽水，其出廠價(jià)就上漲了2元，漲幅超過(guò)10%，而玻璃瓶橙味汽水長(zhǎng)期為冰峰飲料貢獻(xiàn)了30%左右的收入。同樣24個(gè)單位的瓶裝汽水與罐裝汽水之間的出廠價(jià)相差了2.6倍，但內(nèi)容的汽水含量?jī)H差1.65倍。在報(bào)告期內(nèi)，冰峰飲料罐裝橙味汽水的銷量增長(zhǎng)了18.32%，對(duì)應(yīng)收入增長(zhǎng)了18.75%。不過(guò)，這樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改變提升收入的模式能否持續(xù)，就有待時(shí)間的考驗(yàn)了。
或許是受銷售渠道與產(chǎn)品銷量擴(kuò)張乏力的影響，在此輪IPO中，冰峰飲料在募資擴(kuò)充產(chǎn)能方面也比較保守。此次冰峰飲料擬募集6.69億元用于項(xiàng)目建設(shè)，但其中僅有2億元用于改造、擴(kuò)建現(xiàn)有產(chǎn)能，在總募資中的占比不足30%，項(xiàng)目建設(shè)完成后，公司的總產(chǎn)能擴(kuò)充不足50%。
與之相對(duì)，冰峰飲料用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)與品牌宣傳方面的募資額達(dá)到4.3億元。擬在全國(guó)16個(gè)主要城市建設(shè)營(yíng)銷中心，同時(shí)使用合計(jì)2.9億元的募資，分三年進(jìn)行渠道拓展和品牌宣傳。不過(guò)，這些募資的投入，勢(shì)必會(huì)增加冰峰飲料的管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用，對(duì)公司本來(lái)就不強(qiáng)的盈利能力產(chǎn)生壓力。
值得一提的是，雖然冰峰飲料每年盈利僅有數(shù)千萬(wàn)元，但自2018年開始，公司已現(xiàn)金分紅四次，累計(jì)分紅金額達(dá)到1.68億元。而作為國(guó)企改制的企業(yè)，公司高管普遍持有公司股份，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等高管通過(guò)分紅就能獲得幾十萬(wàn)到數(shù)百萬(wàn)不等的現(xiàn)金。此外，在2020年冰峰飲料還給公司16名員工授予了股份，計(jì)提了3554.64萬(wàn)元的管理費(fèi)用。
不過(guò)，2020年冰峰飲料披露的高管薪酬卻并不高，其中在公司處領(lǐng)薪、年薪最高的副總經(jīng)理肖鋒，其年薪才勉強(qiáng)超過(guò)30萬(wàn)/年。不過(guò)從間接持股來(lái)看，在報(bào)告期內(nèi)，他能獲得百萬(wàn)元以上的現(xiàn)金分紅。除了肖鋒以外，公司總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)以及其他多名高管均有類似的情況。
針對(duì)上述問(wèn)題，《投資者網(wǎng)》向冰峰飲料方求證，對(duì)方表示具體信息以招股書為準(zhǔn)。（思維財(cái)經(jīng)出品）
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