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華創(chuàng)證券的研究報告指出，中國現(xiàn)在已是全球最大的新車市場，截至今年3月底，我國機動車保有量達3.3億輛，每年新增機動車約2800萬輛，發(fā)達國家二手車與新車流通量比例一般在1.5:1以上。按照這個比例計算，未來我國二手車交易量可望超過4000萬輛，市場潛力很大，其中廣匯汽車等相關(guān)公司有望受益。
公司財報顯示，2021年一季度廣匯汽車營收達422.3億元，同比增長64.9%；其中，歸母凈利潤為6.5億元，上年同期為-4億元，同比扭虧為盈。
照理說，在疫情緩解后國內(nèi)車市復(fù)蘇的情況之下，廣匯汽車的經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)，資金流應(yīng)充裕，但是事實并非如此。
6月初，廣匯汽車公開披露發(fā)行公司債券的預(yù)案，計劃發(fā)行公司債總規(guī)模不超過40億人民幣，債券的期限不超過5年，廣匯汽車表示，此次發(fā)行債券募集的資金主要用于償還金融機構(gòu)借款以及補充流動資金。
值得留意的是，雖然公司發(fā)行債券是企業(yè)融資的一種金融行為，但是此次發(fā)債已經(jīng)是廣匯汽車近一年來第二次發(fā)債。
2020年8月，廣匯汽車成功發(fā)行33.7億元的可轉(zhuǎn)債，募集資金主要用于廣匯旗下4S門店的升級改造、信息化的建設(shè)與升級以及二手車業(yè)務(wù)網(wǎng)點的建設(shè)，并還用于償還有息負(fù)債和補充營運資金。
一年內(nèi)兩次發(fā)債，這不免令人生疑：作為中國汽車經(jīng)銷商的龍頭企業(yè)，在國內(nèi)車市回暖之際，廣匯汽車為何還要發(fā)債融資？這是否意味廣匯汽車資金流緊張趨勢仍未緩解呢？
實際上，廣匯汽車資金緊張的局勢早有端倪。公司財報顯示，2021年第一季度，廣匯汽車的短期借款為306億元、長期借款為106億元、應(yīng)付債券為65億元以及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為116億元，相加可知這一季度的有息負(fù)債總計為593億元，略高于上季度的590億元，且這一季度廣匯汽車的貨幣資金為210億元，低于上季度的290億元貨幣資金。
廣匯汽車目前的有息負(fù)債現(xiàn)金覆蓋率僅約為35.4%，而上個季度這個數(shù)字是48.9%。這個比率一般用來分析公司是否存在債務(wù)危機，雖然廣匯汽車這一季度的有息負(fù)債現(xiàn)金覆蓋率低于上季度，但是一般來說，一個財務(wù)穩(wěn)健的公司其貨幣資金能夠覆蓋有息負(fù)債，由此可見，廣匯汽車目前廣匯汽車的債務(wù)規(guī)模仍大，存在較大的財務(wù)風(fēng)險。
2021年1月2日，廣匯汽車曾宣布將在6個月內(nèi)以不超過每股5.01元的價格，回購不低于2億元不超過3億元的公司股票。6月25日晚間，廣匯汽車發(fā)布公告稱，目前已實際回購公司股份約7152萬股，占公司總股本的0.88%，回購股份使用資金總額為2.01億元。
雖然廣匯汽車表示，回購股票的主要原因是基于對公司未來發(fā)展前景的信心和公司價值的高度認(rèn)可，但是在公司貨幣資金難覆蓋有息負(fù)債的情況之下，廣匯汽車為何還要耗費巨額資金回購股票？
對此，獨立汽車分析師張翔對《投資者網(wǎng)》表示，“廣匯汽車發(fā)債或回購股票其實是為了對現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進行改革。”在新能源汽車的銷售模式?jīng)_擊下，現(xiàn)今汽車經(jīng)銷商普遍面臨著向新零售轉(zhuǎn)型的方向，譬如對傳統(tǒng)4S店的建設(shè)與更新，這些都需要大量的資金，“所以無論是發(fā)債還是回購股票，廣匯汽車都是為了抓住機會轉(zhuǎn)型，東山再起。”
來源：投資者網(wǎng) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: |
