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一句“三點(diǎn)飲茶”，拉開了打工人下午茶的幕簾。在前赴后繼的來者進(jìn)行多年的“市場教育”之后，奶茶順理成章走入了年輕人的視野，而從這兩年中國新茶飲市場發(fā)展的迅猛程度來看，消費(fèi)者對奶茶的熱情確實(shí)超乎想象，新式茶飲賽道如今已經(jīng)成為新一代的“造富機(jī)器”。
6月6日，奈雪的茶通過了港交所聆訊，距離上市僅有一步之遙。“新式茶飲第一股”終于塵埃落定，但奈雪的資本之旅似乎仍未結(jié)束。
奈雪不再流血，上市不為錢?
作為行業(yè)內(nèi)的首個“敲鐘人”，奈雪的茶創(chuàng)始人彭心卻似乎對融資顯得不甚在意，表示：“我們并不是因?yàn)槿卞X而上市，去年融資的兩個億資金都還沒有用，我們一直希望能夠做出一個全球性品牌，上市的目的是為了讓我們可以，更長久經(jīng)營、更開放透明，變成一個對自身要求更高的公司。”
從財(cái)務(wù)維度來看，奈雪茶飲店所產(chǎn)生的收益由2018年的9.095億元增至2019年的22.915億元，并進(jìn)一步增至2020年的28.709億元，看似高速成長的背后，增速卻在悄然放緩。
同時，在連虧三年之后，奈雪終于在2020財(cái)年迎來了首度盈利。更新的招股書顯示，奈雪的茶經(jīng)調(diào)整凈虧損(非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量)由2018年的5660萬元大幅減少至2019年的1170萬元，進(jìn)一步扭轉(zhuǎn)為2020年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量)1660萬元，未經(jīng)調(diào)整則為全年虧損超過2億元。
值得關(guān)注的是，奈雪穩(wěn)定在43元左右的高客單價(jià)遠(yuǎn)超全奶茶行業(yè)35元的平均客單水平，卻直至2020年才達(dá)到扭虧為盈，且全年僅實(shí)現(xiàn)1660萬元的凈利潤，這顯然并不能令資本市場感到滿意。
回顧奈雪的發(fā)展歷史，2014年，奈雪成立，主打“茶+軟歐包”的形式，目標(biāo)用戶是20-35歲年輕女性，口號是茶底4小時一換，軟歐包不過夜。在2015年開出深圳首店后，奈雪在17年立足廣東走向全國，其中70%集中在一線、新一線城市，快速打造了一個年輕人喜愛的網(wǎng)紅品牌，隨后再度走出國門，將門店鋪向日本市場。
奈雪無疑是幸運(yùn)的，在最需要規(guī)模擴(kuò)張的時候獲得資本的推手。該公司茶飲店數(shù)量由2017年約44間增長至2020年約491間，并于截至最后實(shí)際可行日期進(jìn)一步增至556間。
在無限風(fēng)光的背后，奈雪的茶卻可能將面臨“叫好不叫座”的尷尬局面。
運(yùn)營成本高企，盈虧平衡或難守
近年以來，喜茶、奈雪等高端茶飲品牌崛起，本質(zhì)上是由產(chǎn)品到品牌的塑造，通過更健康的食材(鮮果茶)、更好的口感、顏值、場景體驗(yàn)等，給消費(fèi)者更豐富的茶飲消費(fèi)體驗(yàn)和情感滿足，通過社交媒體、社群營銷等打造其品牌，再借助資本力量實(shí)現(xiàn)規(guī)模復(fù)制，從而從賽道中殺出。
了解到如今消費(fèi)趨勢對高品質(zhì)的無限追求后，就不難理解奈雪的茶運(yùn)營成本如此之高的根源。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，招股書顯示，奈雪的茶成本構(gòu)成主要是原料、員工成本和租金，2018年、2019年與2020年，公司的材料成本占比分別為35.3%、36.6%、37.9%，同期員工成本占比分別為31.3%、30.0%、30.1%，租金開支及物業(yè)管理費(fèi)成本基本在15%以上。
換言之，一杯奈雪的茶原材料成本要占到總成本的37.9%，人力成本占到30.1%，本身留給公司可挖掘的利潤空間本就不多。同時，作為茶飲店還存在一些隱形的開銷：店鋪的租賃成本、對產(chǎn)品進(jìn)行推陳出新和改良等研發(fā)、產(chǎn)品上線后進(jìn)行營銷及推廣活動以及多維運(yùn)營渠道建立及維護(hù)等。
然而，在運(yùn)營成本高企的同時，奈雪的效率卻并未如人意，其核心體現(xiàn)在單店?duì)I收和訂單量開始不斷下行。對此，奈雪直言隨著門店數(shù)量增加，門店密度在核心城市逐漸增加，所以平均訂單數(shù)被拉低——2018年、2019年及2020年日均訂單量為716、642、470單。單店?duì)I業(yè)額下降，成本支出卻一如既往，該公司的同店利潤率由2018年的24.9%，驟降至2020年13.5%，長期盈利能力有待時間驗(yàn)證。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 奈雪的茶 |
