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此次定增，安井食品新老基地?cái)U(kuò)建71.3萬噸，建成后公司產(chǎn)能將至152.13萬噸；這并不是全部，安井食品還將拿出5.11億元用于四川等三處老基地技術(shù)升級改造，新增4.95萬噸各類速凍食品產(chǎn)能。這將使安井食品的產(chǎn)能進(jìn)一步增加至157.08萬噸，四年時(shí)間安井食品實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能基本翻倍，目前規(guī)劃產(chǎn)能擴(kuò)張1.72倍，安井食品需要多久消化呢？
除了36.88億元用于新老基地建設(shè)、5.11億元用于老基地技術(shù)升級外，安井食品定增中還將使用1億元投入信息化建設(shè)、3億元用于品牌形象及配套營銷服務(wù)體系建設(shè)、11.41億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
不考慮理財(cái)?shù)�，安井食�?021年一季度末貨幣資金為9.77億元，有補(bǔ)充流動(dòng)性的必要？
安井食品募資主要投向擴(kuò)張產(chǎn)能，公司也顯示出產(chǎn)銷兩旺的喜人景象，即使疫情影響下，公司營收不但不受影響反而加速增長，對于主要依靠B端市場的安井食品來說多少顯得有些詭異。
逆勢增長憑什么
2020年，安井食品實(shí)現(xiàn)營收69.65億元，同比增長32.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤6.04億元，同比增長61.73%。2021年一季度，公司營收為18.84億元，同比增長了47.35%；歸母凈利潤1.74億元，同比增長97.83%，創(chuàng)下了公司上市以來單季度增長最快的紀(jì)錄。
安井食品2020年?duì)I收和凈利潤增速也是公司上市以來最快的一年，疫情好像對公司沒有任何的影響。2020年上半年，疫情最為嚴(yán)重，但上半年安井食品實(shí)現(xiàn)營收28.53億元，同比增長22.14%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤2.6億元，同比增長57.36%。疫情之下增速不但沒有放緩反而加速，同樣成為上市以來增長最好的上半年。
安井食品的速凍食品主要是速凍魚糜、速凍肉制品的火鍋料和速凍米面等，與一般企業(yè)聚焦終端消費(fèi)者不同，安井食品的主要客戶是飯店等B端客戶。根據(jù)公開資料，公司的B端客戶還是以中小型渠道為主，而非諸如海底撈（6862.HK）等一線連鎖品牌。
由于疫情的原因，2020年上半年餐飲市場受到明顯沖擊。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年上半年全國餐飲收入1.46萬億元，大幅下降32.8%。2020上半年，主營火鍋的兩大上市公司海底撈營收下降超過16%，呷哺呷哺（0520.HK）降幅更是接近30%。龍頭企業(yè)的降幅如此明顯，那些抗風(fēng)險(xiǎn)能力更差的中小飯店受到的影響可想而知。
根據(jù)中國烹飪協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告，相比2019年春節(jié)，疫情期間，78%的餐飲企業(yè)營收損失達(dá)100%以上，9%的企業(yè)營收損失達(dá)到九成以上，7%的企業(yè)營收損失在七成到九成，營收損失在七成以下的僅為5%。
以B端為主的安井食品此前在年報(bào)中從未重點(diǎn)提及C端即終端消費(fèi)者的開拓，2020年年報(bào)中公司首次提出“BC兼顧、雙輪驅(qū)動(dòng)”渠道模式，B端和C端渠道同步發(fā)力。
市場開拓順風(fēng)順?biāo)�、渠道切換迅速完成，這是安井食品年報(bào)透露給投資者的信息，疫情期間公司能夠完成如此轉(zhuǎn)換并保持創(chuàng)紀(jì)錄的增長，公司的渠道切換如此順利？
雖然業(yè)績蒸蒸日上，管理層卻一路減持，安井食品董事長劉鳴鳴、總經(jīng)理張清苗等為首的管理層是減持的主力軍。2020年至今，安井食品高管們已經(jīng)減持套現(xiàn)約12億元，如果從2018年年中開始減持算起，高管套現(xiàn)已經(jīng)接近20億元。
一次IPO、兩次可轉(zhuǎn)債，安井食品從市場募資逾20億元，同時(shí)公司高管又通過減持套現(xiàn)了近20億元，高達(dá)57.4億元的定增融資方案也已經(jīng)出爐，一只業(yè)績持續(xù)上漲的消費(fèi)股卻染上了一邊募資、一邊減持的惡疾，投資者是否需要警惕一下呢？
對此，安井食品相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券市場周刊》記者表示，公司原本就有C端客戶，此外，經(jīng)銷商面向的終端客戶同樣兼具B端、C端的多樣化屬性；在2020年疫情的環(huán)境變化下，公司加大各類超市、生鮮門店、社區(qū)團(tuán)購、電商平臺(tái)的渠道拓展，開發(fā)BC超市類經(jīng)銷商，同時(shí)通過加強(qiáng)新品、次新品的銷售推廣，全面提升全渠道大單品競爭力，不斷提高速凍食品市場占有率；通過加強(qiáng)生產(chǎn)技術(shù)改造，擴(kuò)大產(chǎn)能，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級進(jìn)一步帶動(dòng)利潤提升。
來源：證券市場周刊 記者 楊現(xiàn)華/文 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: |
