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不過，根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2018-2020年，東鵬飲料自主產(chǎn)量64.84萬噸、101.61和123.38萬噸，產(chǎn)能利用率分別是62.03%、66.38%和69.61%。產(chǎn)能利用率尚且不足的同時，存貨量也持續(xù)增加，數(shù)據(jù)顯示2018-2020年，東鵬飲料的存貨金額分別為1.20億元、2.14億元、2.73億元。在產(chǎn)能過剩、存貨持續(xù)增加情況下，產(chǎn)能擴建之急引發(fā)關(guān)注。
在產(chǎn)能利用率低的情況下為何還將募集資金的一半用來擴產(chǎn)能？對于記者的提問，東鵬飲料方面并未給出回應(yīng)。
提速擴張同時，東鵬飲料的負債率也同樣令人意想不到，2018-2020年，東鵬飲料資產(chǎn)負債率也從的48.43%，漲到了56.13%，其中長期借款由2018年末的剛過10億元，增長到了2020年末的24.48億元。
對于負債增加，東鵬飲料在招股書中透露稱，負債總額是有所增長，一方面系隨著公司銷售規(guī)模的增加，預收賬款有所增加，同時公司加大對終端門店的返利與折扣力度，應(yīng)付銷售返利與折扣款有所增加：另一方面系隨著生產(chǎn)基地建設(shè)的資金不斷投入，公司長期借款有所增加。
對于東鵬飲料負債規(guī)模的增加，沈萌分析認為可能有兩方面的原因： “第一營收增長的同時采購和營銷成本也不斷提高，自有資金周轉(zhuǎn)率不高導致需要增加負債，第二則是為了上市加速成長資金缺口變大。”
11億廣告費與8500萬研發(fā)費
東鵬飲料在市場上認知度不斷提升，背后是近年來持續(xù)性的大手筆營銷。
從2013年邀請謝霆鋒作為品牌代言人，通過央視廣告強勢曝光后、近幾年相繼贊助了中超聯(lián)賽、央視俄羅斯世界杯轉(zhuǎn)播、冠名《三生三世十里桃花》、《親愛的，熱愛的》、《歡樂頌》、《人民的名義》等多款爆劇及綜藝……這種鋪天蓋地式的廣告投放成功大眾記住了東鵬特飲。
招股書數(shù)據(jù)顯示，東鵬飲料宣傳推廣費在2018-2020分為5.4 億元、4.4億元、4.07 億元，分別占當期銷售費用的 56%、43.74%、39.13%。在宣傳推廣支出中存在占比最大的，就是其廣告宣傳費的支出，2018年- 2020 年，東鵬飲料的廣告宣傳費總額高達11億之多，分別占當期宣傳推廣費的88.84%、80.26%、69.74%。
但是這種靠營銷來“出圈”的方式是否可以長期使用引人關(guān)注。對此朱丹蓬對本報記者分析稱：“這是一個階段性的，第一個它要上市，要提升品牌力，第二；新產(chǎn)品出來，屬于前瞻式的布局期，叫做新品推廣期，營銷占比較高，這個屬于正�，F(xiàn)象。”
對此，沈萌也提示了燒錢營銷可能的另一種后果：“高營銷主要是為了沖高業(yè)務(wù)收入，但如果高營銷不能轉(zhuǎn)化為品牌價值以及品牌所代表的消費粘性，那么一旦營銷投入降低，就可能導致收入減少。”
砸錢營銷，推高了東鵬特飲在功能飲料市場的知名度。但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一同時就成了另一個潛藏的風險。招股書數(shù)據(jù)顯示，2018年到2020年，東鵬飲料的總營收分別為30.38億元、42.09億元、49.59億元，其中，以東鵬特飲為主的功能飲料銷售在近三年的營收占總收入的比例都在95%上下。
對于營收嚴重依賴單一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，東鵬飲料也認為，如果能量飲料行業(yè)市場環(huán)境出現(xiàn)惡化、消費偏好發(fā)生改變以及相關(guān)行業(yè)監(jiān)管政策發(fā)生不利變化，可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
事實上，靠著模仿紅牛上位，但作為中國能量飲料行業(yè)的“千年老二”，東鵬飲料的年銷售額距離紅牛還有點遠。據(jù)中國紅牛官方公眾號發(fā)布信息顯示，截至2020年12月24日，中國紅牛2020年銷售額完成228.15億元。從數(shù)據(jù)來看，兩者差距還很大。
為了培育新的盈利增長點，東鵬飲料也在不斷進行新產(chǎn)品的研發(fā)推廣，推出了由柑檸檬茶、陳皮檸檬等。但值得關(guān)注的是，相對于大手筆的廣告營銷投入，東鵬飲料在研發(fā)上的投入在近三年總和僅為8500萬左右。研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例在2018-2020年分別為0.72%、0.67%和 0.72%——東鵬飲料何時能夠撕掉快消行業(yè)“重營銷輕研發(fā)”的標簽？
來源：華夏時報記者黃興利見習記者姜艷鑫北京報道 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: |
