|
逆勢開店難解盈利困境
海底撈的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要包含海底撈餐廳、其他餐廳經(jīng)營、外賣業(yè)務(wù)、調(diào)味品及食材銷售及其他。其中，海底撈餐廳的營業(yè)收入是公司主要收入來源。2020年，由于業(yè)務(wù)擴(kuò)張，海底撈餐廳的營業(yè)收入為274.34億元，同比增長7.2%，在公司總收入中占比95.9%。
海底撈直言“新冠疫情的暴發(fā)對人們消費(fèi)活動(dòng)的限制”是其凈利潤下滑原因之一，但疫情并未減緩海底撈的擴(kuò)張步伐。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，海底撈新開544家門店餐廳，是其門店餐廳總數(shù)的五分之二，逆勢加速擴(kuò)張。截至2020年末，海底撈餐廳總數(shù)達(dá)1298家，其中境內(nèi)1205家，境外93家。
數(shù)據(jù)顯示，2020年，海底撈餐廳服務(wù)超過2.5億人次顧客，海底撈會員超過7100萬人。相比2019年的服務(wù)顧客超過2.44億人次、會員人數(shù)5473萬，海底撈的顧客與會員數(shù)均出現(xiàn)增加，顧客人均消費(fèi)價(jià)格也從2019年的105.2元漲到了110.1元。
顧客人數(shù)與顧客人均消費(fèi)價(jià)格均出現(xiàn)增長，海底撈為何還難以盈利呢？海底撈的翻臺率連續(xù)出現(xiàn)下降或是其原因之一。翻臺率是指一個(gè)餐廳一天內(nèi)每張桌子的平均使用次數(shù)，是評估餐飲業(yè)餐廳經(jīng)營情況優(yōu)劣的重要指標(biāo)。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年海底撈門店餐廳的翻臺率為3.5次/天。2018年至2020年，海底撈的翻臺率分別為5次/天、4.8次/天、3.5次/天，已經(jīng)連續(xù)三年出現(xiàn)下降。
從同店平均日銷售額來看，該指標(biāo)也出現(xiàn)顯著下降。同店指的是營業(yè)時(shí)間超過270天的門店。海底撈在2020年年報(bào)中表示，由于疫情影響，餐廳停業(yè)時(shí)間超過30天，因此海底撈將同店的定義由往年經(jīng)營300天以上降至270天以上，表示以此能真實(shí)反映同店的經(jīng)營情況，同時(shí)為能對標(biāo)2019年，也將2019年的同店經(jīng)營天數(shù)調(diào)整為270天以上。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年海底撈在一線、二線、三線及以下城市的同店日均銷售額分別為10.5萬元、10.65萬元、10.8萬元，分別同比降低23.3%、16.9%、10.3%；2020年海底撈整體同店日均銷售額為10.49萬元，較2019年的12.75萬元下降了17.7%。而在2019年，海底撈的同店增長率也僅為1.6%。
成本攀升拖累凈利率
急欲快速擴(kuò)張并未給公司帶來利潤的同時(shí)，還使得海底撈的成本上升。截至2020年底，海底撈的原材料及易耗品成本為122.62億元，同比增長9.1%，在總收入中占比達(dá)到43%，為這一指標(biāo)2018年以來的最高；員工成本亦是如此，為96.76億元，同比增長21.1%，占總收入比為34%。
海底撈在年報(bào)中表示，原材料及易耗品成本增長“主要由于我們業(yè)務(wù)擴(kuò)張及抗疫所用的消殺類物料耗用有所增加”；而員工成本增長“主要由于業(yè)務(wù)擴(kuò)展導(dǎo)致員工人數(shù)增加及員工薪資水平提高”。
值得一提的是，2020年海底撈財(cái)務(wù)成本劇增88.2%，達(dá)4.46億元，“主要由于業(yè)務(wù)擴(kuò)張，導(dǎo)致租賃負(fù)債利息增加，以及銀行借款利息增加所致。”數(shù)據(jù)顯示，2020年海底撈新增銀行借款42.2億元，截至2020年12月末，還有銀行借款39.89億元。
成本快速上升，也進(jìn)一步積壓了公司的凈利率。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，海底撈的凈利率分別為11.21%、9.7%、8.82%、1.08%，呈現(xiàn)下降趨勢，且2020年凈利率下降更為明顯，呈加速趨勢。
在盈利不佳的情況下，或許是對資金的饑渴，海底撈又通過發(fā)債融資。2021年1月，海底撈發(fā)行了6億美元于2026年到期的2.150%票據(jù)，用于企業(yè)經(jīng)營。
海底撈在年報(bào)中表示：“預(yù)期我們會進(jìn)一步拓展餐廳網(wǎng)絡(luò)。”由此來看，未來，海底撈的門店餐廳擴(kuò)張或許仍將繼續(xù)。但是，一直以服務(wù)為口碑的海底撈，也出現(xiàn)被指過度服務(wù)、會員分級差別對待等情況。海底撈如何在保障穩(wěn)健盈利增長的同時(shí)，提供一致卓越的服務(wù)和質(zhì)量，或許是其將面臨的巨大挑戰(zhàn)。
《投資者網(wǎng)》就本文相關(guān)內(nèi)容聯(lián)系海底撈，公司未予置評。（思維財(cái)經(jīng)出品）
來源：投資者網(wǎng) 作者：葛凡梅 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 海底撈 |
