|
2020年年報顯示，小鹿藍藍、鐵功基、養(yǎng)了個毛孩和喜小雀分別于2020年6月19日、2020年7月18日、2020年7月30日和2020年8月29日正式上線，小鹿藍藍全年實現(xiàn)營收5494.93萬元，其他三個品牌合計實現(xiàn)營收2116.24萬元。
該公司在年報中表示，由于新品牌初創(chuàng)階段需在窗口期內(nèi)快速搶占流量入口持續(xù)投入，公司預計2021年新品牌業(yè)務仍將出現(xiàn)虧損。
至于為何寧可虧損也要繼續(xù)跨界運行與公司主業(yè)無關(guān)的新業(yè)務，《投資時報》研究員查閱三只松鼠招股書和2019年年報留意到，2016年—2019年，該公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入44.23億元、55.54億元、70.01億元和101.73億元，分別同比增長25.58%、26.05%和45.30%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.37億元、3.02億元、3.04億元和2.39億元，分別同比增長27.70%、0.61%和-21.43%�？梢钥吹�，公司營收增速雖連年增長，但凈利潤增速卻迅速下滑，現(xiàn)有業(yè)務無法持續(xù)實現(xiàn)利潤增長，擴充業(yè)務條線也就成了公司的迫切需求。
此外，2020年年報顯示，三只松鼠的銷售費用雖較2019年同比減少25.48%，但仍高達17.12億元，占總營收的比重達17.4%，這也在一定程度上吞噬了公司利潤。而銷售費用的減少并不是因為公司投入降低，而是因為會計政策變更，與合同履約相關(guān)的運輸費及包裝費由原銷售費用科目調(diào)整至主營業(yè)務成本科目核算。
毛利率方面，三只松鼠的毛利率也較上年同期的27.80%下降3.9個百分點至23.90%，創(chuàng)公司有公開財報紀錄以來新低。該公司將毛利率下滑同樣歸結(jié)為會計政策變更，如按原會計準則計算，則報告期內(nèi)毛利率同比上升3.66%。
仍較依賴電商渠道
《投資時報》研究員注意到，三只松鼠2020年生產(chǎn)休閑食品7.60萬噸，較上年同期的11.17萬噸大幅下滑31.99%，銷售9.00萬噸，較上年同期的9.60萬噸減少6.26%。
分產(chǎn)品來看，堅果產(chǎn)品全年實現(xiàn)營收48.48億元，同比下滑10.93%，對公司營收的貢獻率高達49.50%，不過仍較上年同期53.50%的營收貢獻率有所降低。該公司將堅果產(chǎn)品收入的減少解釋為2020年線上流量進一步去中心化，作為核心品類的堅果產(chǎn)品引流效果開始減弱，銷售占比出現(xiàn)下滑。
不過公司招股書顯示，2016年—2018年，其堅果產(chǎn)品分別實現(xiàn)銷售收入30.78億元、35.05億元和36.96億元，占當期營收的比重分別為69.83%、63.38%和52.97%，持續(xù)下降。
年內(nèi)，其烘焙產(chǎn)品實現(xiàn)收入16.18億元，同比下滑0.87%，這部分收入占公司總收入的16.52%，較上年同期的16.04%略有上升；肉制品和綜合分別實現(xiàn)收入12.97億元和11.48億元，同比增長5.31%和23.82%，對總營收的貢獻率分別為13.25%和11.72%，相較而言，這兩項業(yè)務對總營收的貢獻較小。
在毛利率方面，上述各項業(yè)務均出現(xiàn)不同程度的下滑，分別同比減少3.76、5.47%、5.15%和3.05個百分點。
而從渠道來看，起源于電商的三只松鼠，雖然表示目前已初步構(gòu)建起線上線下全渠道協(xié)同發(fā)展的體系，但公司營收仍主要來源于線上。
2020年，其第三方電商平臺實現(xiàn)營收72.04億元，占總營收的73.56%。其中天貓旗艦店和京東自營分別實現(xiàn)收入28.47億元和19.95億元，同比增速分別為-27.63%和22.22%，渠道占線上營收的比例分別為52%和38%。而2019年年報顯示，三只松鼠來源于第三方電商平臺的收入是98.69億元，占當期總營收的97%，且并未列明天貓和京東各自的數(shù)據(jù)。
兩年對比，三只松鼠對線上銷售的依賴有所減弱，且不再依賴單一平臺。但2020年線上平臺流量的分化，導致了訪客數(shù)、線上整體銷售額和訂單數(shù)的下滑，同時，其自有松鼠APP已于2020年9月1日停止運營。
線下方面，2020年三只松鼠新開投食店78家，累計171家，實現(xiàn)營業(yè)收入8.74億元，較上年同期增長16.4%，占總營收的8.9%；新開聯(lián)盟店641家，累計872家，實現(xiàn)營業(yè)收入4.59億元，較上年同期增長63.3%，占總營收的4.7%；新分銷實現(xiàn)營業(yè)收入11.65億元，較上年同期增長37.7%，占總營收的11.9%。
該公司表示，報告期內(nèi)投食店和聯(lián)盟小店整體均實現(xiàn)盈利，線下業(yè)務占比已提升至26%。
不過據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2018年我國休閑零食行業(yè)零售額達1.03萬億元，預計2019年—2022年仍將保持11.0%的復合增速。同時，弗若斯特沙利文預測，2022年中國休閑零食行業(yè)總體零售額規(guī)模約為1.56萬億元，其中線下零售額達1.30萬億元，占比約為83%，顯然三只松鼠較之仍存在較大差距。
三只松鼠2020年營收構(gòu)成情況（元）
數(shù)據(jù)來源：公司2020年年報
來源：投資時報 研究員卓瑪 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 三只松鼠 |
