“油茅”金龍魚（300999.SZ）的成長性遭到市場(chǎng)質(zhì)疑。
3月23日，金龍魚如期披露了2020年度報(bào)告。2020年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1949.22億元，同比增長14.16%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 （簡稱凈利潤）為60.01億元，同比增長10.96%。
雖然因?yàn)榇饲暗臉I(yè)績預(yù)告而早有預(yù)期，但二級(jí)市場(chǎng)上，昨日金龍魚股價(jià)仍然大跌超6%。至此，近兩個(gè)月，公司市值蒸發(fā)約3800億元。
市場(chǎng)如此反應(yīng)似乎是對(duì)金龍魚經(jīng)營業(yè)績預(yù)期落空。去年四季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤只有9.11億元。
曾經(jīng)，市場(chǎng)曾對(duì)金龍魚抱有較高期望。去年10月15日，金龍魚發(fā)行價(jià)25.70元/股，到今年1月11日，股價(jià)最高達(dá)145.62元/股，短短三個(gè)月，股價(jià)上漲4.67倍。
金龍魚主要從事廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括糧油、大米、面粉、飼料及油脂科技。其中，糧油、大米、面粉市占率穩(wěn)居行業(yè)榜首。
然而，多年來，公司毛利率在12%左右徘徊，2020年的加權(quán)ROE只有8.63%。
股價(jià)近腰斬仍被指偏高
市值蒸發(fā)了近4000億元，仍然被認(rèn)為估值偏高。金龍魚究竟怎么了？
3月24日A股早盤，滬深兩大指數(shù)小幅低開，全天地位震蕩，至下午收盤，跌幅均超過1%，深成指以1.47%的跌幅居首。
金龍魚與大盤走勢(shì)類似，但幅度遠(yuǎn)超大盤。當(dāng)日，金龍魚以78元/股開盤，低開約2.61%。隨即，股價(jià)略有反抗后，調(diào)頭向下，全天低位小幅波動(dòng)，最終收?qǐng)?bào)75.12元/股，跌幅為6.21%。
金龍魚曾被市場(chǎng)列入“茅系”，稱為“油中茅臺(tái)”。
同在3月24日，“茅系”其它公司表現(xiàn)如何？隆基股份、通策醫(yī)療、海天味業(yè)、智飛生物、美的集團(tuán)、愛爾眼科等，股價(jià)漲幅分別為 -2.27%、-1.46%、-1.34%、-1.65%、0.26%、2.77%，而真正的“茅”貴州茅臺(tái)下跌0.35%。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，作為“茅系”成員，金龍魚的表現(xiàn)要差很多。
金龍魚股價(jià)表現(xiàn)不佳，主要是受年報(bào)披露的業(yè)績影響。
3月23日晚，金龍魚披露的2020年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1949.22億元，同比增長14.16%，凈利潤60.01億元，同比增長10.96%。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，此前，機(jī)構(gòu)的一致預(yù)測(cè)為，金龍魚凈利潤增長率的中位值為31.41%，意味著2020年的凈利潤在71億元左右。
市場(chǎng)也曾對(duì)金龍魚抱有較高期望。去年10月15日，金龍魚通過闖關(guān)IPO登陸A股市場(chǎng)。上市之時(shí)，其首發(fā)價(jià)格為25.70元/股，上市當(dāng)日，股價(jià)收?qǐng)?bào)56元/股，翻了一倍多。此后，股價(jià)不斷攀升，至今年1月11日，最高達(dá)145.62元/股，較發(fā)行價(jià)上漲466.67%。
此前，金龍魚披露業(yè)績快報(bào)時(shí)，市場(chǎng)就炸開了鍋，因?yàn)閷?shí)際凈利潤數(shù)與機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)相差達(dá)11億元。
年報(bào)顯示，前三季度，公司凈利潤跟往年一樣正常增長，但四季度凈利潤只有9.11億元，同比下降52.52%。
業(yè)績不及預(yù)期、A股市場(chǎng)回調(diào)，白馬股股價(jià)紛紛回撤，金龍魚成為“茅系”中股價(jià)下跌的先鋒，大幅下挫。
K線圖顯示，今年1月至今不到兩個(gè)月，其股價(jià)從145.62元/股下跌至75.12元/股，跌幅達(dá)48.41%，接近腰斬。
與之相對(duì)的是，今年1月11日的高點(diǎn)時(shí)，金龍魚的市值高達(dá)7895億元。到3月24日下午收盤，市值為4073億元，相較高點(diǎn)蒸發(fā)了3822億元。
然而，即便股價(jià)已經(jīng)接近腰斬，但市場(chǎng)依然質(zhì)疑其估值偏高。
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