三季度財務(wù)數(shù)據(jù)，較上半年有所改善。
來源：公司公告，觀點指數(shù)整理
同時，因為經(jīng)營現(xiàn)金流出較上年同期減少，大悅城經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由25.67億元增長148.43%至63.77億元。
另外，大悅城期內(nèi)償還債務(wù)支付現(xiàn)金同比增加，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金則同比下降48.26%。可以看出，該公司正在嘗試減少債務(wù)與融資總額。
三季度數(shù)據(jù)也顯示，期末負(fù)債合計1542億元，較中期輕微減少7億元。
大悅城加大資金回流的動作還在持續(xù)。
12月21日，大悅城控股旗下港股上市平臺大悅城地產(chǎn)宣布，旗下子公司上海悅耀分別以17.17億元向上海東磬出售物業(yè)A，以2.83億元向上海東薈出售物業(yè)B，兩項出售實為上海浦東新區(qū)寫字樓，共涉資20億元。
商業(yè)“回追計劃”
出售寫字樓物業(yè)變現(xiàn)并不罕見，而大悅城近兩年對商業(yè)部分也有所思考。
周政在業(yè)績發(fā)布會就強(qiáng)調(diào)：“大悅城控股非�？粗�207（大悅城地產(chǎn)的股份代號）商業(yè)平臺。”而商業(yè)運(yùn)營與中報會上提及的“預(yù)算規(guī)劃將由一年增加到3年甚至5年”的經(jīng)營節(jié)奏也較為契合。
據(jù)了解，2019年重組完成后，大悅城地產(chǎn)成為大悅城控股子公司，與后者“商住協(xié)同”的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不同，前者以商業(yè)地產(chǎn)為核心，發(fā)展城市綜合體平臺。
但2020上半年由于受疫情影響，全國大規(guī)模封城閉店，導(dǎo)致商業(yè)活動停滯。管理層彼時指出，購物中心、酒店受疫情影響明顯，客流及出租率稍有些萎縮。同時為共同應(yīng)對新冠疫情，大悅城對租戶推出租金減免政策以減輕其經(jīng)營壓力，致購物中心租金收入同比減少。
2020上半年，大悅城控股投資物業(yè)租金及相關(guān)服務(wù)收入總額約為20.28億元，同比減少23.98%。其中，大悅城地產(chǎn)的投資物業(yè)租金及相關(guān)服務(wù)收入總額約為16.31億元，同比減少59.4%（包括大悅城購物中心租金收入約10.4億元，同比下降32.5%；酒店經(jīng)營收入約為1.71億元，占收入總額約4.8%，較2019年同期下降60.7%）。
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面對下滑的業(yè)績，大悅城地產(chǎn)表示從三個方面回追全年業(yè)績。
第一方面是“轉(zhuǎn)移一部分損失”，即通過減稅，加上政府推出的免租補(bǔ)貼方式來轉(zhuǎn)移一部分的損失；第二方面是“回追一部分損失”，主要是幫助店家甩庫存、出新品，從而回追一部分租金損失；第三方面則是“吸收一部分損失”，即通過延長合同周期的方式，平滑部分檔期的損失。
“我們希望通過這些環(huán)節(jié)把整個營收租金的損失控制在5%-10%。同時，通過內(nèi)部開源節(jié)流，力保凈利潤不受損失，或者少受損失。”
此后，隨著疫情緩解，大悅城購物中心的出租率回升，開源方面是將出租率提升至95%以上，節(jié)流則是管控推廣費(fèi)用等。
事實上，除了回追因疫情而下滑的商業(yè)收益之外，大悅城還在思考如何回追整個商業(yè)板塊的發(fā)展速度。
因為自2007年北京西單大悅城開業(yè)以來，如今總共才開出10座大悅城購物中心，相比部分同行一年新增數(shù)十個商業(yè)項目的速度來說，大悅城商業(yè)發(fā)展著實有些慢。
報告指出，若不包含管理輸出項目，2020上半年，該公司持有已開業(yè)大悅城購物中心10個，及1個祥云小鎮(zhèn)項目，可出租面積共計85萬平方米，上半年平均出租率91.4%，上半年實現(xiàn)租金收入10.9億元。
面對疑問，近兩年大悅城也在有意加快商業(yè)項目的發(fā)展，無論是管理輸出還是自營項目。
資料顯示，除天津和平大悅城項目及昆明大悅城項目，該公司2020年新增了長沙大悅城及鞍山大悅城管理輸出項目，還擁有在建及擬建的大悅城8個，位于北京、武漢、重慶、成都、濟(jì)南、三亞、深圳等城市；在建擬建的大悅城春風(fēng)里項目3個及祥云小鎮(zhèn)項目2個，位于北京、蘇州等城市，其中北京大興大悅春風(fēng)里項目于2020年12月25日正式開業(yè)。
據(jù)透露，2020-2021年，大悅城將開業(yè)7個商業(yè)項目，其中2020年開業(yè)2個，2021年開業(yè)5個。
至2021年2月初，大悅城控股回應(yīng)投資者表示，公司目前已開業(yè)18個商業(yè)體（包含大悅城、大悅春風(fēng)里、祥云小鎮(zhèn)、悅街），2021年預(yù)計開業(yè)4-5個項目。
關(guān)于商業(yè)板塊的未來，周政還提到，綜合考慮了融資便利性、融資成本、資金狀況及市場發(fā)展的基礎(chǔ)上，未來新增項目由大悅城地產(chǎn)優(yōu)先獲取，大悅城控股可選擇通過參股方式支持項目發(fā)展。
同時，在大悅城控股獲取的商業(yè)綜合體項目中，大悅城地產(chǎn)將以股權(quán)或輸出管理方式參與運(yùn)營及管理，同時由大悅城控股繼續(xù)推進(jìn)現(xiàn)有項目的開發(fā)及運(yùn)營。
隨著兩個上市平臺相互合作，大悅城商業(yè)板塊或?qū)⒂瓉硇旅婷病?/p>
來源：觀點地產(chǎn)網(wǎng) 陶木
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