恒天然要走了，信達(dá)來了。
從曾經(jīng)的“國產(chǎn)嬰童奶粉王”，到如今高喊“先活著，再圖強(qiáng)”，貝因美到底做錯(cuò)了什么？
這幾年，貝因美一直在生死線上掙扎，艱難活下來了。但想再次做強(qiáng)，談何容易。
股東大變換
恒天然顯然已經(jīng)等不到貝因美再次做強(qiáng)的那一天了。
從2019年第三季度起，貝因美（002570.SZ）第二大股東恒天然，幾乎是不計(jì)成本，馬不停蹄地減持，在短短1年多時(shí)間內(nèi)，就將持有的貝因美股票從18.8%降至5%以下。
作為全球乳業(yè)巨頭，恒天然與貝因美曾有過一段如膠似漆的蜜月期。
貝因美看重恒天然在全球乳業(yè)的資源，恒天然則覬覦龐大的中國市場，試圖通過戰(zhàn)略投資貝因美，在中國嬰童乳粉市場創(chuàng)造更大的商機(jī)。
2015年初，恒天然向貝因美全體股東發(fā)出要約收購。18元/股，滿滿的誠意，加之第一大股東貝因美集團(tuán)的鼎力支持，恒天然在要約收購期內(nèi)，耗資34.64億元，拿下貝因美1.92億股，成功躋身第二大股東。
彼時(shí)的貝因美，在中國嬰童乳粉市場如日中天。
然而，兩強(qiáng)牽手并未產(chǎn)生應(yīng)有的催化反應(yīng)，貝因美倒是從此走上下滑通道，一發(fā)不可收拾。
看著數(shù)十億元投資打水漂，恒天然再也坐不住了，選擇大逃離。斑馬消費(fèi)初步統(tǒng)計(jì)，在對(duì)貝因美的投資上，恒天然的虧損至少在6成以上。
在恒天然密集減持的當(dāng)口，控股股東貝因美集團(tuán)亦見縫插針減持套現(xiàn)過億元，以解決自身的資金難題。
有人走，就有人來。
1月5日，公司公告，貝因美集團(tuán)與信達(dá)華建簽署協(xié)議，轉(zhuǎn)讓5500萬股股票，信達(dá)華建將持有上市公司5.38%股份，成為第二大股東。貝因美集團(tuán)持股比例將從29.13%降至20.75%，仍為控股股東。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓單價(jià)為5.49元/股，較合約簽署前一個(gè)交易日收盤價(jià)打九折，合計(jì)對(duì)價(jià)3.02億元。
啟信寶顯示，信達(dá)華建為中國四大不良資產(chǎn)管理公司之一信達(dá)資產(chǎn)旗下公司。本次，信達(dá)華建入股貝因美意欲何為，外界不得而知。
2018年，長城資產(chǎn)旗下長城(德陽)長弘投資基金曾受讓貝因美集團(tuán)股份所持貝因美股權(quán)，成為持股5.09%的第三大股東，此后一直未有任何動(dòng)作。
艱難活著
貝因美的每年生日，公司創(chuàng)始人謝宏都會(huì)親自提筆，書寫一封公開信。往年，這封信大多是談問題、提要求、設(shè)目標(biāo)、鼓干勁。
2020年11月，公司28周歲之際，謝宏的這封公開信，飽含深情，既不回避公司存在的問題，直面外界的質(zhì)疑，同時(shí)，平靜地講述自己理想的中的貝因美。
謝宏是一個(gè)典型的儒商，出生于教師家庭，15歲考上大學(xué)，畢業(yè)后留校任教。求學(xué)期間，他就對(duì)嬰幼兒養(yǎng)教產(chǎn)生了濃厚興趣，憑借自己的專業(yè)特長，利用業(yè)余時(shí)間，研發(fā)出了符合中國嬰幼兒生理特質(zhì)的速食營養(yǎng)米粉。于是，他1992年辭去教職下海創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了貝因美。
從營養(yǎng)米粉起步，順勢切入市場需求更大的嬰童乳粉市場，貝因美站上了一個(gè)行業(yè)發(fā)展的風(fēng)口。
更難得的是，貝因美成功躲過了2008年國產(chǎn)乳粉的黑天鵝，帶著與生俱來的“國際范”，駛?cè)氚l(fā)展的快車道，并于2011年成功登陸深交所。
或許是植根內(nèi)心的教師理想使然，在把貝因美送上資本市場僅3個(gè)月后，謝宏就辭去公司所有職務(wù)，將日常經(jīng)營全部交給職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)打理。他本人頂著貝因美首席科學(xué)家的頭銜，一頭扎進(jìn)自己熱愛的親子教育領(lǐng)域。
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