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熊貓乳品頑疾待解:上市月余即收監(jiān)管函 前三季度增收不增利

  主營(yíng)產(chǎn)品增長(zhǎng)遇阻,新推產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足,熊貓乳品能否在上市后突破增長(zhǎng)瓶頸呢?

  近日,熊貓乳品集團(tuán)股份有限公司(300898.SZ,下稱“熊貓乳品”)發(fā)布公告稱,公司因未及時(shí)履行信息披露義務(wù)而收到的深交所監(jiān)管函。值得注意的是,這次是熊貓乳品剛登陸資本市場(chǎng)以來,首次收到監(jiān)管函。

  《每日財(cái)報(bào)》注意到,熊貓乳品雖然順利上市,但其2019年便已出現(xiàn)“增收不增利”的情況,在今年前三季度并沒有得到解決。

  與此同時(shí),自詡國(guó)內(nèi)煉乳領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),但其業(yè)績(jī)高度綁定大客戶、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一等問題正愈發(fā)凸顯,公司未來能否不斷拓展新領(lǐng)域、滿足市場(chǎng)需求受到認(rèn)可,無疑充滿挑戰(zhàn)。

  上市月余即收監(jiān)管函,前三季度增收不增利

  11月30日,熊貓乳品因在2020年10月29日收到與收益相關(guān)的上市獎(jiǎng)勵(lì)政府補(bǔ)貼900.00萬元,但未及時(shí)對(duì)此進(jìn)行披露而收到深交所下發(fā)的監(jiān)管函。

  公告顯示,2020年10月29日,熊貓乳品收到與收益相關(guān)的上市獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)助900.00萬元。

  按照相關(guān)規(guī)定,上述補(bǔ)貼應(yīng)計(jì)入熊貓乳品當(dāng)期損益,預(yù)計(jì)會(huì)增加熊貓乳品2020年的利潤(rùn)總額900.00萬元,占熊貓乳品2019年凈利潤(rùn)13.51%,但直到11月25日,熊貓乳品才發(fā)布公告對(duì)此事進(jìn)行披露。

  對(duì)此,深交所向其下發(fā)監(jiān)管函要求其及時(shí)整改。從招股書來看,熊貓乳品2017年—2019年計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為908.4萬、576.6萬、553.2萬,分別占當(dāng)期凈利潤(rùn)的10.4%、6.1%、8.3%。

  雖然順利上市,但熊貓乳品增收不增利的情況在今年前三季度并沒有得到解決。熊貓乳品于2019年出現(xiàn)“增收不增利”的情況,當(dāng)年?duì)I收6億,同比微增0.35%,扣非凈利也由2018年同期的8857.75萬降至6139.7萬,同比下降30.69%。

  2020年10月28日,熊貓乳品公告稱,公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.37億,同比增長(zhǎng)6.98%;歸母凈利0.38億,同比下降4.73%;扣非凈利0.33億,同比下降7.31%。

  其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為2.01億元,同比增長(zhǎng)3.26%,歸母凈利約為0.27億元,同比下滑8.23%,呈現(xiàn)出增收不增利的尷尬局面。

  值得一提的是,這也是熊貓乳品上市后首次發(fā)布的財(cái)報(bào),增收未增利的原因并未披露。但《每日財(cái)報(bào)》注意到,其經(jīng)營(yíng)走勢(shì)不佳或與大客戶業(yè)績(jī)明顯下滑有關(guān)。

  IPO之旅歷經(jīng)坎坷,過分依賴大客戶

  熊貓乳品始于1996年,是浙江的一家“老字號(hào)”,主營(yíng)業(yè)務(wù)包括主要運(yùn)營(yíng)“熊貓”牌系列煉乳產(chǎn)品!睹咳肇(cái)報(bào)》注意到,因以煉乳為主營(yíng)產(chǎn)品的熊貓乳品被稱為“煉乳第一股”,回顧熊貓乳品上市之路可謂是一波三折。

  早在2015年6月16日,熊貓乳品掛牌新三板。一年多后,2016年10月11日,熊貓乳品向浙江證監(jiān)局報(bào)送上市輔導(dǎo)備案材料,隨后與中信建投簽訂IPO合作協(xié)議,啟動(dòng)上市進(jìn)程。

  2018年,熊貓乳品向證監(jiān)會(huì)報(bào)送IPO申請(qǐng)文件,計(jì)劃沖刺上交所主板。但沒過多久,2019年1月,熊貓乳品又突然宣布IPO“撤單”決定暫緩上市。

  2020年2月,重啟上市路的熊貓乳品再次向深交所遞交上市申請(qǐng),這一次不到半年時(shí)間,熊貓乳品便獲首發(fā)過會(huì)。2020年10月16日,熊貓乳品正式在深交所創(chuàng)業(yè)板上市?杉词钩晒ι鲜,但其存在棘手問題并未解除。

  據(jù)此前招股書顯示,2016年—2019年前三季度,熊貓乳品前五名客戶營(yíng)收總額分別為1.46億、1.94億、1.86億及1.11億,占總收入比重分別為35.64%、36.29%、30.98%及27.08%。

  其中,2017年—2019年,香飄飄分別憑借5875萬、7421萬、5387萬的采購(gòu)總額晉升為熊貓乳品的第一大客戶,占其當(dāng)期營(yíng)收的比例分別為11.00%、12.34%和8.92%,連續(xù)三年成熊貓乳品的重要客戶。

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