支出高企致利潤大幅縮水，趣店轉(zhuǎn)型之路拖累業(yè)績
除了業(yè)績相關(guān)的數(shù)據(jù)以外，成本費用控制上趣店的表現(xiàn)也不太令人滿意。
今年三季度，趣店的經(jīng)營成本為1.99億元，同比減少3.66%，變化較小。而2017年第三季度的經(jīng)營成本為2.59億元。
雖然今年三季度的經(jīng)營成本低于上市那年的經(jīng)營成本，但這一表現(xiàn)卻是建立在收入大幅下滑的基礎(chǔ)之上。
通過計算可以出現(xiàn)，2017年三季度的經(jīng)營成本率為17.8%，而該比率在今年三季度為23.4%。這意味著，在金融業(yè)務(wù)受限、轉(zhuǎn)型不佳的背景下，趣店自身業(yè)務(wù)的賺錢效率已不如前。
今年，趣店最大的一個動作莫過于奢侈品電商，不惜動用大手筆資金推動萬里目平臺的發(fā)展。斥巨資投入廣告，當時抖音、微博等一度被萬里目刷屏。
此外，萬里目簽約多位重磅級明星，成為其品牌代言人，這里的投入資金自然不菲。與此同時，萬里目還喊出了百億補貼、保證正品、低至五折等宣傳口號。但事實上，雖然它類似于拼多多的做法，但在能復(fù)制拼多多的成功上依然是一個問號。
轉(zhuǎn)型之路伴隨著難以避免的高投入，加上業(yè)務(wù)經(jīng)營上不順，趣店的凈利潤也一直在縮水。
今年三季度，趣店凈利潤錄得了5.92億元，去年同期為10.43億元；上一季度凈利潤僅為590萬元，相比去年同期的4010萬元凈利潤下降85.3%。而回到上市之初，三季度的盈利額為6.51億元。
顯然，如今的趣店正在逐漸失去它的底氣。轉(zhuǎn)型可能就是趣店博得突破的唯一選擇，也許明年趣店還是會嘗試推出新的業(yè)務(wù)線。但回顧趣店的多次轉(zhuǎn)型選擇，能否重獲資本青睞依然還是未知數(shù)。
轉(zhuǎn)型難演“造富神話”，趣店還能有幾次試錯機會？
先從趣店的金融業(yè)務(wù)來說，當下互金公司收到政策限制已是不爭的事實。在這樣的背景下，互金平走助貸、金融科技的業(yè)務(wù)模式成為主流。政策沖擊著小規(guī)模公司，馬太效應(yīng)尤為明顯。
有分析人士認為，在疫情影響和利率紅線下調(diào)等背景下，客群質(zhì)量、數(shù)據(jù)和技術(shù)能力以及機構(gòu)合作情況等因素將決定金融科技公司助貸等業(yè)務(wù)的成本和收益，以及能否實現(xiàn)持續(xù)盈利。
未來，金融科技公司的整體利潤率可能還會下降，行業(yè)分化將會更明顯。
在經(jīng)歷過相同金融科技浪潮的上市公司中，360數(shù)科憑借著母公司背景和技術(shù)相對優(yōu)勢，比趣店更具競爭力。但是，目前市值也僅為16.83億美元。
實際上，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭的沖擊下，小體量的趣店受到的限制更大。螞蟻、京東數(shù)科等在平臺、數(shù)據(jù)、安全等方面更具有優(yōu)勢，底層技術(shù)更加完整，業(yè)務(wù)因此也更為全面。相比之下，趣店難以從其中搶奪市場份額。
這樣來看，跳出金融業(yè)務(wù)，而選擇在其他領(lǐng)域進行嘗試可能是趣店必須考慮的事情。
而之后嘗試的新業(yè)務(wù)，趣店或許也很難再堅持把它們做好。以今年推出的萬里目平臺來說，
上線僅幾個月，萬里目就出現(xiàn)了部分關(guān)于“萬里目假貨”、“萬里目不予退款”、“萬里目虛假宣傳”等投訴，在黑貓投訴上搜索“萬里目”，共出現(xiàn)了487條結(jié)果。
萬里目平臺遭遇消費者爭議不斷，與寺庫達成合作其實也難以挽救頹勢。根據(jù)寺庫二季度財報顯示，公司總營收為13.06億元人民幣，上年同期為17.12億元，同比下降23.71%；凈利潤為590萬元，上年同期凈利潤4010萬元，同比下降85.28%。
兩者之間的合作難以實現(xiàn)“1+1>2”的效果，報團取暖并不能解決業(yè)績上遭遇的瓶頸。奢侈品消費者相對特殊，對于產(chǎn)品的高要求使得對問題的容忍度較低。若商品無法保證質(zhì)量和服務(wù)，顧客非常容易因此流失。
奢侈品電商早已成為在阿里、京東等巨頭探索的垂直業(yè)務(wù)之一，其商業(yè)模式尚未得到驗證，而萬里目平臺試圖從中脫穎而出并非易事。
趣店集團投資者關(guān)系副總裁祝祺表示，“鑒于今年宏觀經(jīng)濟和整體信貸周期的不確定性，我們一直堅持保持嚴格的信審標準，同時，繼續(xù)努力探索新的市場機會，包括但不限于兒童素質(zhì)教育行業(yè)。”
但資本市場是否會買賬充滿著不確定性，投資者目前更會希望看到其在新業(yè)務(wù)上已收獲的成功，而并非是所處行業(yè)具備的潛在價值空間。
曾經(jīng)試水家政項目唯譜家、1對1在線視頻家教小程序“趣學(xué)習(xí)”等眾多項目，但最后都無疾而終。資本市場已逐漸對趣店失去了信心，而趣店想從中找回卻加倍的困難。
目前留給趣店的資金儲備已經(jīng)不算充足。相較于上市之初的68.32億元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，而現(xiàn)在趣店還有14.89億元。未來，趣店已經(jīng)無法再經(jīng)受住更多的新嘗試。也許停下來仔細思考會是一個更好的選擇，轉(zhuǎn)型并非是單純獲得成功的手段，而基于傳統(tǒng)模式上做出改變可能才是解決問題的關(guān)鍵所在。
來源：美股研究社
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