|
科沃斯有沒有可能降低銷售費用率呢？這個從短期來看不太現(xiàn)實，因為科沃斯“產(chǎn)銷一體化”的重資產(chǎn)經(jīng)營模式難以改變，其擁有的數(shù)千家線下門店（石頭科技無自有線下門店），及2000多名銷售人員（石頭科技不足200人）組成的龐大銷售系統(tǒng)難以精簡。
因此，居高不下的銷售費用率也成了科沃斯利潤空間增長的緊箍咒，2019年，科沃斯在經(jīng)歷砍掉代工業(yè)務(wù)、提升研發(fā)的主動調(diào)整后，公司的凈利率降至歷史新低的2.28%，今年前三季度有所好轉(zhuǎn)，但仍然僅為6.07%，較石頭科技的30.18%去甚遠。
而這并沒有影響科沃斯在二級市場的表現(xiàn)。截至12月4日收盤，科沃斯市盈率（TTM）為114倍多，比石頭科技的49倍多還高出一倍多。
石頭科技去小米化明顯，營收端卻深陷負增長
石頭科技IPO時被人討論最多的是小米爸爸對其扶持的利弊，一方面，石頭科技的崛起及對科沃斯形成的威脅，直接被歸因為其小米生態(tài)鏈公司的地位；另一方面，小米價格厚道的經(jīng)營理念，導(dǎo)致石頭科技若不去小米化則很難賺到錢。
上市后，石頭科技加快了去小米化進程，將對小米的依賴程度從2016年的98.6%降至今年上半年的13.7%，可以預(yù)見的是，按照每年超10%的占比降幅，或許不出2020年，石頭科技就能將這一數(shù)字降至個位數(shù)。
這一趨勢的好處是顯而易見的，也是資本市場愿意買單的。首先，去小米化的推進，使得石頭科技的盈利能力得到顯著提升，毛利率從2016年的19.21%提升至今年三季度的51.25%，凈利率從2016年的-6.14%提升至今年三季度的30.18%。
其次，去小米化后，石頭科技將進一步聚焦到自己的精品路線，通過旗艦機型的運營提升消費者的品牌認知，尤其是搶占高端市場，進而鞏固與擴大自己的市場份額。
不過，去小米化同樣是一把雙刃劍。石頭科技擺脫的米家掃地機器人系列產(chǎn)品，小米會找到其他的生態(tài)供應(yīng)鏈公司來做，比如2019年8月初小米上線的米家掃拖一體機的制造商是云米，熟悉小米生態(tài)鏈的人知道，云米是一家主要負責(zé)小米凈水器的ODM生產(chǎn)商，交給云米負責(zé)掃地機器人，可以理解為小米在扶持石頭科技的競爭對手。
2019年10月，小米再次上線一款米家掃拖機器人，不過這次的制造商換成了追覓科技。由于這款視覺導(dǎo)航掃拖一體機器人使用成本較低的攝像頭模組，售價僅有1299元，而追覓科技與石頭科技有點相似，創(chuàng)始人來自研發(fā)領(lǐng)域，之前做過吸塵器、吹風(fēng)機。來自京東與天貓的電商評論均顯示，這款產(chǎn)品好評度與石頭科技的持平，而售價卻便宜不少。
可以說 ，當前石頭科技的巨大隱患是，米家掃地機器人交由其他小米生態(tài)鏈公司后，是否會培養(yǎng)出第二個石頭科技，從而在小米渠道上形成與石頭科技的正面硬扛？
一個不好的兆頭是，三季度石頭科技營收增長仍未走出疫情影響的負增長局面。今年三季度，石頭科技營收增速為-1.66%，科沃斯同期為20.25%，營收的頹勢則直接預(yù)示著石頭科技短期內(nèi)難以實現(xiàn)市場份額的突圍。
既要保持市場份額的增長，又要處理好與小米的關(guān)系，這些對剛開始“放飛自我”的石頭科技均是挑戰(zhàn)。
當前，掃地機器人零售額增速已不比當年（2019年就已陷入負增長），況且這一品類并不像冰箱、洗衣機、空調(diào)的需求剛性，其可選消費的屬性，疊加傳統(tǒng)家電、新晉品牌的入侵，兩家掃地機器人的耀眼市場表現(xiàn)，未來能否持續(xù)，還要打上一個大大的問號。（來源：投資者網(wǎng)） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 掃地機器人 |
