泡泡瑪預(yù)期上市后的市值為40億至50億美元。
據(jù)IPO早知道消息，潮流玩具公司泡泡瑪特國際集團(tuán)有限公司（以下簡稱“泡泡瑪特”）將于11月19日尋求通過港交所聆訊，并最快于本周末披露通過聆訊后的招股說明書，12月下旬正式于港交所主板掛牌上市。
泡泡瑪特本次赴港IPO的募資規(guī)模預(yù)計為2至3億美元，摩根士丹利和中信證券擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
值得一提的是，11月17日，泡泡瑪特剛剛度過自己的10周歲生日。在今年的“雙11”購物節(jié)中，泡泡瑪特天貓旗艦店的總銷售額為1.42億元，在天貓大玩具行業(yè)排在第一，并成為天貓大玩具行業(yè)歷史上第一個進(jìn)入雙11億元俱樂部的品牌旗艦店。
今年6月1日，即“兒童節(jié)”當(dāng)天，泡泡瑪特正式向港交所遞交招股書。
根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，按2019年的收入及2017年至2019年的收入增速計算，泡泡瑪特已是中國最大且增長最快的潮流玩具公司。其中，按2019年零售額計算，泡泡瑪特在中國潮流玩具市場的占有率為8.5%。
目前，泡泡瑪特已建立起覆蓋潮流玩具全產(chǎn)業(yè)鏈的一體化平臺，包括藝術(shù)家發(fā)掘、IP運營、消費者觸達(dá)、以及潮流玩具文化的推廣。
值得注意的是，泡泡瑪特在招股書中強(qiáng)調(diào)最多的一個詞匯則是“IP”。顯然，這已成為其最為重要的競爭壁壘。
在IP的搜尋上，除被泡泡瑪特一體化平臺吸引而來以外，其還主動尋求與根據(jù)第一手市場反饋和專業(yè)判斷而確定的新進(jìn)藝術(shù)家以及迪士尼及環(huán)球影畫等著名IP提供商接觸及合作，以面向大眾市場將這些IP商業(yè)化、再創(chuàng)作以及進(jìn)一步變現(xiàn)。
截至彼時遞表，泡泡瑪特共運營85個IP，包括12個自有IP、22個獨家IP以及51個非獨家IP。泡泡瑪特預(yù)計，2020年將運營超過30個新IP。
其中，最具代表性的無疑是“Molly”這一IP。
2016年，泡泡瑪特開始與Molly的創(chuàng)作者王信明合作，并開始Molly的大規(guī)模商業(yè)化。2019年，基于Molly形象自主開發(fā)的潮流玩具產(chǎn)品產(chǎn)生的收入為4.56億元，在2019年總收入的占比為27.1%；而前四大IP產(chǎn)生的收入均超過1億元。
銷售渠道方面。截至2019年12月31日，泡泡瑪特的銷售和經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)主要分為5大類：其一是主要位于中國33個一二線城市主流商圈的114家零售店；其二是位于57個城市的825家創(chuàng)新機(jī)器人商店，其可提供交互式的有趣購物體驗；其三則是天貓旗艦店、泡泡抽盒機(jī)、葩趣等線上渠道；其四是北京國際潮玩展和上海國際潮玩展；第五則是批發(fā)渠道，包括國內(nèi)的22家經(jīng)銷商以及國外的19家經(jīng)銷商。
其中，線上渠道無疑是增速最快的一塊，2017年至2019年的收入占比分別為9.4%、20.0%和32.0%。不難預(yù)計，因疫情影響，泡泡瑪特今年上半年/前三季度的線上收入占比將呈現(xiàn)更顯著的增長趨勢。
而為填補(bǔ)國內(nèi)沒有大型潮流玩具活動的市場空白，泡泡瑪特于2017年9月舉辦首屆潮流玩具展——北京國際潮玩展。根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，泡泡瑪特的北京國際潮玩展和上海國際潮玩展已成為中國最大的國際潮玩展。2019年北京國際潮玩展的參觀人數(shù)突破10萬。
此外，為增強(qiáng)粉絲黏性，泡泡瑪特選擇推出會員計劃，注冊會員人數(shù)從截至2017年年末的30萬增至截至2018年年末的70萬，并進(jìn)一步增至截至2019年年末的220萬，現(xiàn)已突破320萬。其中，2019年注冊會員的整體復(fù)購率為58%。
用戶畫像上。泡泡瑪特的粉絲群主要覆蓋15至35歲、擁有高消費力、熱衷分享和展示的人群。
自2018年第三季度開始，泡泡瑪特選擇向全球擴(kuò)張；截至2019年12月31日，其已覆蓋超過21個海外國家和地區(qū)，其中在韓國和東南亞地區(qū)的戰(zhàn)略成果較為明顯。
2017年至2019年，泡泡瑪特的營收分別為1.58億元、5.15億元和16.83億元，復(fù)合年增長率為226.3%。
從IP屬性來看，包括PUCKY、the Monsters等獨家IP之于泡泡瑪特營收的貢獻(xiàn)愈來愈大，在2017年至2019年的占比分別為3.1%、20.6%和35.4%；而包括Molly、Dimoo等自有IP在過去三年的收入占比則分別為25.9%、41.9%和37.2%。
2017年至2019年，泡泡瑪特的凈利潤分別為160萬元、9950萬元和4.51億元，凈利潤率分別為1.0%、19.3%和26.8%；毛利率則分別為47.6%、57.9%和64.8%。
至于未來的發(fā)展規(guī)劃，泡泡瑪特仍將圍繞“IP”展開，包括增強(qiáng)內(nèi)部的IP發(fā)掘能力、增加自有IP的數(shù)量、增強(qiáng)IP再設(shè)計與商業(yè)化能力、延長IP生命周期、加強(qiáng)不同IP之間的合作等。
IPO前，泡泡瑪特創(chuàng)始人兼CEO王寧總計持有56.33%的股份，紅杉中國、正心谷創(chuàng)新資本和華興新經(jīng)濟(jì)基金分別持有4.96%、3.5%和1.98%的股份。
事實上，按照泡泡瑪特在IPO前給投資人的估值預(yù)期，其預(yù)測在上市后的市值為40億至50億美元，相較前一輪融資時25億美元的估值至多翻一倍；而從這張成績單來看，50億美元的市值也并非遙不可及。（來源：IPO早知道）
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