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統(tǒng)計顯示，2017年至2020年9月，中小成店規(guī)模分別為2149家、2970家、3573家和4322家，分別占各期公司門店總數(shù)的88.29%、90.30%、91.76%和93.23%。
上述同期，中小成店日均坪效（元/平方米）分別為43、39、46和48。2018-2019年日均坪效同比增長-9.30%、17.95%。
在東方證券一份研報里，較為細致的測算了中小成店店效，進一步顯示中小成店的經(jīng)營乏力。
研報數(shù)據(jù)顯示，2014至2019年，其日均店效分別為5998.09元、5400.53元、5603.78元、5572.41元、5201.61元和5090.15元。2015年-2019年，同比分別增加-9.96%、3.76%、-0.56%、-6.65%和-2.14%。
與此相對應(yīng)的是，公司旗艦店、大店的經(jīng)營效率提升。
旗艦店日均坪效從2017年的119元增至2020年9月的170元；同期，大店日均坪效從77元增88元。
由于城市分商區(qū)化特征愈發(fā)明顯，核心商圈吸引力下降，公司在2019年主動對部分收益不及預(yù)期的旗艦店和大店拆分或分租，導(dǎo)致旗艦店、大店開店速度放緩。
斑馬消費統(tǒng)計，公司的旗艦店從2017年的106家降至2020年9月末的104家，大店從179家增至210家；旗艦店店均面積由2014年的755平方米降至2020年9月末的450平方米左右，大店店均面積由331平方米降至223平方米左右。
另一方面，旗艦店、大店數(shù)量所占公司門店總量比例大幅下降，分別從2017年占比4.35%、7.35%，降至2020年9月末的2.24%、4.53%。
但是，旗艦店和大店經(jīng)營效率得到提升。2019年，旗艦店日均店效為71507.68元、大店日均店效為20143.44元，同比分別增長5.83%和0.27%。
資金吃緊
斑馬消費統(tǒng)計，2018年至2020年前三季度，老百姓合計發(fā)生37宗收并購，耗資合計約10.62億元，新增門店近600家，控股多家區(qū)域連鎖藥房企業(yè)。
老百姓的擴張，雖然遠不及益豐藥房（603939.SH）那般兇悍，但擴張引發(fā)的資金緊張同樣明顯。
2018年末，公司的短期借款由上年的1.74億劇增至8.16億元。2019年和2020年三季度末短期借款分別為10.78億元和13.69億元。
公司資產(chǎn)負債率始終徘徊在高位，2018年至2020年9月末分別為60.29%、60.96%和57.18%，與上市同行比處于高位。同期，公司的總負債規(guī)模陡升，分別為51.15億元、60.50億元和62.04億元。
持續(xù)并購，也讓公司商譽呈直線增長。2018年至2020年6月，商譽分別為19.87億元、23.24億元和25.98億元，同比分別增長30.66%、16.96%和25.51%。
來源：斑馬消費 沈庹 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 老百姓 |
