以今年為例，倍輕松不僅贊助了熱門(mén)綜藝《向往的生活4》，還成為劉濤入職阿里（聚劃算官方優(yōu)選官）直播首秀的唯一指定眼部按摩器，并亮相薇婭直播專(zhuān)場(chǎng)。
倍輕松并未直接答復(fù)上述問(wèn)題，只是向《投資者網(wǎng)》解釋稱(chēng)，“經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的技術(shù)積累、工藝沉淀及人才集聚，公司具備了較強(qiáng)的科技創(chuàng)新能力和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司通過(guò)對(duì)按摩器具產(chǎn)品關(guān)鍵零部件、產(chǎn)品工作原理、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、性能、材料等的突破性創(chuàng)新，使公司產(chǎn)品在可靠性、穩(wěn)定性、耐用性等方面亦位居行業(yè)前列。”
而現(xiàn)實(shí)中，倍輕松的質(zhì)量問(wèn)題已經(jīng)出現(xiàn)。
根據(jù)來(lái)自東莞市市場(chǎng)監(jiān)督管理局官網(wǎng)的信息，《2020年行政處罰案件信息公開(kāi)表（六月第三期）》，今年6月份，倍輕松子公司正念智能生產(chǎn)的“3D揉捏按摩披肩”因產(chǎn)品質(zhì)量不符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)違反了《產(chǎn)品質(zhì)量法》而被東莞市市場(chǎng)監(jiān)督管理局作出處罰，最終“3D揉捏按摩披肩”被勒令停止生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并處罰款89100元。
目前，諸多中小型公司也在不斷涌入智能便攜按摩器行業(yè)，網(wǎng)易嚴(yán)選、小米有品、京東京造等互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)入局。談及如何應(yīng)對(duì)日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，倍輕松告訴《投資者網(wǎng)》：“目前，公司憑借產(chǎn)品技術(shù)水平及特點(diǎn)已在相關(guān)方面形成了一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在專(zhuān)利技術(shù)方面進(jìn)行了長(zhǎng)期布局，已在國(guó)內(nèi)外取得了五百余項(xiàng)相關(guān)專(zhuān)利，進(jìn)一步提高了競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻。”
然而事實(shí)是，倍輕松過(guò)度注重對(duì)宣傳推廣的投入，銷(xiāo)售費(fèi)用大幅增加蠶食凈利潤(rùn)的同時(shí)，對(duì)研發(fā)卻投入相對(duì)較少，對(duì)于以創(chuàng)新研發(fā)為本的高新技術(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，一旦無(wú)法樹(shù)立較高的技術(shù)壁壘，將影響企業(yè)行業(yè)地位及核心競(jìng)爭(zhēng)力。
3
應(yīng)收賬款和存貨高企
招股書(shū)中提到，倍輕松與客戶的議價(jià)能力增強(qiáng)，從而提升了毛利率，然而其應(yīng)收賬款及占比逐年增長(zhǎng)，存貨余額高企，周轉(zhuǎn)率逐年降低，與其“議價(jià)能力增強(qiáng)”的說(shuō)法難以匹配。
2017-2019年，倍輕松存貨賬面余額為4700.84萬(wàn)元、7379.7萬(wàn)元和1.03億元，存貨周轉(zhuǎn)率為3.7、3.41和2.94，逐年降低。資深財(cái)務(wù)專(zhuān)家宋靜姝認(rèn)為，“存貨周轉(zhuǎn)率低，存貨的占用水平越高，流動(dòng)性越低，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越慢。因此，存貨周轉(zhuǎn)率降低會(huì)降低企業(yè)的變現(xiàn)能力。”
同期倍輕松應(yīng)收賬款余額分別為 3566.09 萬(wàn)元、5476.00 萬(wàn)元和 8529.87萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 9.98%、10.78%和 12.29%，體量和占比逐年上升。對(duì)此，倍輕松向《投資者網(wǎng)》解釋稱(chēng)，“主要系公司銷(xiāo)售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大所致，總體上較合理，與公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)相匹配。”
然而2018年和2019年其應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率分別為53.56%和55.77%，遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入42.3%和36.6%的增長(zhǎng)率。
宋靜姝向《投資者網(wǎng)》分析道，“一般來(lái)說(shuō)，適度利用賒銷(xiāo)而增加的應(yīng)收賬款有利于促進(jìn)企業(yè)銷(xiāo)售，但是企業(yè)應(yīng)收賬款的大量存在，當(dāng)期賒銷(xiāo)比例過(guò)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相應(yīng)增長(zhǎng)。如果實(shí)際發(fā)生的壞賬損失超過(guò)提取的壞賬準(zhǔn)備，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的損失。”
倍輕松在招股書(shū)中坦言，“盡管公司已制定并執(zhí)行了謹(jǐn)慎的銷(xiāo)售政策和授信審批政策，但若未來(lái)客戶財(cái)務(wù)狀況惡化，公司將面臨部分客戶所欠的應(yīng)收賬款難以收回的風(fēng)險(xiǎn)。”
倍輕松告訴《投資者網(wǎng)》，“公司靈活制定并嚴(yán)格執(zhí)行銷(xiāo)售政策和收款政策，能夠在銷(xiāo)售增長(zhǎng)的同時(shí)有效控制應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)幅度。此外，公司將應(yīng)收賬款的回收情況作為考核銷(xiāo)售部門(mén)相關(guān)人員的主要考核指標(biāo)之一，嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款的金額和賬齡，對(duì)應(yīng)收賬款的質(zhì)量和回收情況進(jìn)行了有效監(jiān)控。”至于這些舉措能否有效控制應(yīng)收賬款比重，目前尚未可知。
倍輕松向《投資者網(wǎng)》還表示，“將在深圳市新建一個(gè)研發(fā)中心，通過(guò)引進(jìn)行業(yè)專(zhuān)業(yè)人才，進(jìn)一步夯實(shí)公司的研發(fā)能力，保持對(duì)前沿技術(shù)的追蹤和研究應(yīng)用，計(jì)劃打造一個(gè)我國(guó)智能按摩器領(lǐng)域領(lǐng)先的綜合性研發(fā)和檢測(cè)中心，既能滿足公司未來(lái)持續(xù)快速發(fā)展需求，同時(shí)順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。”
在銷(xiāo)售費(fèi)用蠶食凈利潤(rùn)的前提下，倍輕松的營(yíng)收及凈利增速放緩，存貨和應(yīng)收賬款高企，在營(yíng)銷(xiāo)方面“高舉高打”的策略和持續(xù)大規(guī)模投入的同時(shí)，其營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用在過(guò)去近3年差距不斷加大。另外，據(jù)招股書(shū)，倍輕松的“營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”，擬投資總額2.79億元，而用于“研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”僅為8801萬(wàn)元，兩者差距明顯。
倍輕松未來(lái)能否保持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力及品牌影響力，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)，《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。（思維財(cái)經(jīng)出品）
來(lái)源：投資者網(wǎng) 丁琬瓔
共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
搜索更多: 倍輕松
