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10月27日，新華保險（01336）披露其2020年三季報，公司在首九個月內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入1697.72億元，同比增長27.8%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為111.05億元，同比下降14.60%。公司三季度營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東凈利潤的分化表現(xiàn)，充分展現(xiàn)了公司在公共衛(wèi)生事件時期差異化經(jīng)營戰(zhàn)略的影響。
銀保渠道助保費規(guī)模增長
今年受到了一季度的擾動因素，保險行業(yè)內(nèi)公司整體業(yè)務(wù)開展率較往年有所下滑，業(yè)務(wù)發(fā)展速度有所放緩。智通財經(jīng)APP了解到，今年1-9月，上市險企保費收入平均增速約為5.0%，較去年同期有所下滑。但新華保險首九個月保費收入不降反升，較去年同期增長16.6個百分點至24.5%。
與行業(yè)內(nèi)多數(shù)壽險公司為分化，新華保險保費的快速增長來源于其差異化的發(fā)展戰(zhàn)略。自去年新華保險換帥以來，公司戰(zhàn)略逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)移，從過去的追求新業(yè)務(wù)價值率轉(zhuǎn)為“規(guī)模價值全面發(fā)展”，并且非常重視銀保渠道業(yè)務(wù)的拓展并卓有成效，今年前三季度公司銀保渠道實現(xiàn)保費收入366.01億元，同比增長101.4%。
新華保險表示，今年上半年新華保險銀保渠道總價值提升，年度價值保費達成情況較好，對于補充其他渠道因為疫情原因?qū)е碌膬r值保費不足的情況有所貢獻。公司能夠達成經(jīng)營目標(biāo)，正是得益于銀保渠道的快速增長。隨著銀保渠道規(guī)模的提升，固定成本攤銷基數(shù)變大，邊際成本實際上在降低。
不過，就在公司保費大幅增長的同時，公司前三季度的歸母凈利潤卻出現(xiàn)下滑，同比下降14.6%。智通財經(jīng)APP了解到，主要是因為一方面是去年同期歸母凈利潤基數(shù)較高；另一方面是今年會計估計變更，公司計提準(zhǔn)備金，減少公司2020年前三季度稅前利潤75.98億元。
今年的會計估計變化的影響主要由兩點：一是根據(jù)監(jiān)管要求更新了折現(xiàn)率曲線，750均線較上年末下降了18bps；二是結(jié)合重疾惡化趨勢的影響，新的重疾表即將發(fā)布，根據(jù)以往經(jīng)驗，重疾發(fā)生率水平過去幾年都在惡化；償二代二期測試規(guī)定了重疾惡化趨勢的下限，因此新華保險參考重疾惡化的情況及償二代二期的標(biāo)準(zhǔn)，進行了估計的變更。
代理人規(guī)模擴張，投資端優(yōu)異
2020年三季度新華保險代理人新增14.6萬人，增員數(shù)量創(chuàng)歷史新高。同時，從今年二季度開始提出隊伍“三化”的目標(biāo)，即年輕化、城市化、專業(yè)化。公司從三季度開始嚴(yán)格基本法考核，對代理人進行有序清虛，進行人力置換，保持規(guī)模相對穩(wěn)定下的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。從目前來看，結(jié)構(gòu)狀況逐步走向優(yōu)化，三季度新增的質(zhì)量和數(shù)據(jù)都比較符合預(yù)期。
智通財經(jīng)APP了解到，新華保險規(guī)劃代理人規(guī)模達到50萬平臺以后，將放緩代理人規(guī)模增速。重要的是站穩(wěn)50萬平臺，加強基礎(chǔ)管理指標(biāo)（出勤率、三轉(zhuǎn)、十三留、活動率等指標(biāo)）的考核、加大培訓(xùn)、加大績優(yōu)占比，爭取實現(xiàn)代理人隊伍的量質(zhì)雙升，從而站穩(wěn)代理人數(shù)50萬的平臺。
從投資端來看，今年前三季度，新華保險年化總投資收益率5.6%，相較去年同期提升0.9個百分點，相較上半年的年化總投資收益率5.1%高出0.5個百分點，顯示公司在第三季度獲得了比上半年更高的投資收益。
由此來看，新華保險三季度在資產(chǎn)端表現(xiàn)較好，主要是得益于權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)超預(yù)期，價差收入大幅增長，今年公司采取了靈活的投資策略，在上半年增配權(quán)益類資產(chǎn)，較年初比重提升0.8個百分點至7.4%。同時在固收方面，公司加大長久期債權(quán)投資力度，配置長期利率債和久期匹配度較高的高等級信用債，利率保持未定，利息收入明顯增加。
2020年，是新華保險推進“二次騰飛”戰(zhàn)略的關(guān)鍵之年，公司貫徹了“規(guī)模價值全面發(fā)展、資產(chǎn)負債雙輪驅(qū)動”的業(yè)務(wù)模式，以保費增速領(lǐng)先上市同業(yè)。而公司管理層在中期業(yè)績發(fā)布會上曾表示，下半年會更加聚焦高價值業(yè)務(wù)發(fā)展，同時，加強對標(biāo)趕超，全力回補疫情的缺口，奮力達成全年的經(jīng)營目標(biāo)。
在努力達成全年經(jīng)營目標(biāo)的同時，新華保險明年的業(yè)務(wù)增長壓力已悄然而至。為了提振保費增速，彌補今年的業(yè)績損失，各大上市險企提前開啟了明年的“開門紅”，從產(chǎn)品形態(tài)到營銷投入，力度預(yù)計遠超往年。針對于此，新華的策略是，公司明年的開門紅將繼續(xù)下大氣力增員、提高新人銷售技能，儲備年金險和健康險產(chǎn)品，努力實現(xiàn)規(guī)模增長和價值提升。
當(dāng)前，在行業(yè)競爭日趨白熱化的情況下，新華保險或許更將思考明年如何在激烈的競爭和今年業(yè)績高基數(shù)的前提下保持強勁增長勢頭。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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