都說中國年輕人“靠奶茶續(xù)命”，那現今什么奶茶最火？
時代財經工作日早上九點在廣州天河商圈蹲點發(fā)現，一家名為“蜜雪冰城”的奶茶店，剛營業(yè)二十分鐘，就有4位外賣小哥提走不下20杯奶茶。
下午時分，同一條街的CoCo都可和益禾堂都略顯冷清，但蜜雪冰城門店內仍是人頭攢動。
從鄭州起家的蜜雪冰城已在下沉市場殺出一條血路，相比喜茶均價30元的價格，其全線產品最高價不超過10元。
在接受時代財經采訪時，蜜雪冰城CMO王偉龍透露，單個門店一天賣出800杯才算達標。
按照蜜雪冰城目前已有的10000家門店，以一天14小時的營業(yè)時間來算，這意味著，蜜雪冰城每分鐘可賣出10000杯飲品。
果然，低價奶茶“真香”。
但是，低價策略往往也意味著品牌忠誠度不高。相對于喜茶這類高端價位品牌進軍下沉市場，蜜雪冰城沖擊高端的難度要大得多。
時代財經從蜜雪冰城CMO王偉龍?zhí)帿@悉，蜜雪冰城之前在上海和深圳開設的研發(fā)中心均撤回了鄭州總部。
蜜雪冰城值錢的是供應鏈？
線下門店的火爆，也讓一條蜜雪冰城打算上市的消息，不脛而走。
據36氪消息，蜜雪冰城即將完成新一輪融資，投資方是高瓴資本、龍珠資本，本輪融資后蜜雪冰城估值約200億元人民幣。
雖然蜜雪冰城隨后對外發(fā)聲表示，“該消息不屬實，純屬烏龍。”但是200億的融資額也讓蜜雪冰城成功出圈。
喜茶作為新式茶飲界的標桿，今年估值達160億元之時，已被不少投資人“吐槽”估值過高。而此次傳言蜜雪的200億估值，不由得讓人思考其背后的邏輯。
專注于消費品投資18年的天圖資本董事馮衛(wèi)東10月27日接受時代財經采訪時表示，“中國茶飲市場是幾千億級別的市場，比咖啡市場要大得多。”天圖資本此前已投資了奈雪的茶和茶顏悅色等品牌。
根據國海證券今年7月發(fā)布的新茶飲行業(yè)深度報告，隨著居民生活水平的提升，全國新茶飲門店在2018年迎來爆發(fā)式增長，預估已達到45萬家之多，新茶飲市場規(guī)模超過900億人民幣。
而茶飲業(yè)目前也逐漸形成分級。據NCBD（餐寶典）對17個茶飲品牌的分析，蜜雪冰城價格處于第四梯隊（客單價<10元）。
關于高端和低端的區(qū)別，馮衛(wèi)東表示，高端品牌一般滿足直營模式、注重品控體驗感、在購物中心開店這幾個要素；而低端一般選擇在街邊開店，采用加盟的方式。
一派火熱的茶飲賽道里，高端和低端的投資邏輯大有不同。馮衛(wèi)東偏好投資中高端價位這類更容易建立品牌的茶飲。他認為單憑價格戰(zhàn)不太容易建立品牌，而且這類品牌的持續(xù)盈利能力不強。
對于蜜雪冰城，馮衛(wèi)東認為需要用另外一種邏輯進行分析。“蜜雪冰城單靠品牌掙錢比較難，因為顧客對低價品牌的忠誠度不高，所以它實際上是賺背后供應鏈的錢。”
馮衛(wèi)東還強調，“蜜雪冰城不能單看其品牌或者加盟的力量，而是要注意它具有穩(wěn)定、量大、成本低可以服務整個行業(yè)的能力。”
而保持一個相對穩(wěn)定的供應鏈是有壁壘的。馮衛(wèi)東認為，如果一個品牌的供應鏈強大到可以形成規(guī)模經濟性，同時品控也還不錯，該品牌的供應鏈將來可以開放給所有低端茶飲店。
加盟與品控難兩全
若要形成輻射全行業(yè)的能力，門店數量需要急劇增長。這就意味著蜜雪冰城需要借助加盟快速裂變的力量，才能迅速開疆擴土。
然而，加盟模式雖然可以達到萬店裂變，但是品牌控制力不如直營模式則是一大硬傷。加盟和品控是一個難以平衡的問題。
遠識資本董事楊寧10月28日接受時代財經采訪時提到，加盟容易形成兩類風險。第一種是容易做成“快招（快速加盟招商）”，也就是俗稱的“割韭菜”。“這類故事的結局一般都是小店老板血本無歸，品牌方遺臭萬年。”
另一種則是開放的業(yè)態(tài)容易使區(qū)域代理或店鋪老板產生“二心”。“這就會產生諸如區(qū)域代理帶領手下店鋪集體叛逃總店供應鏈，另造‘山寨品牌’，以及店鋪老板為私利在店鋪里賣不屬于加盟范疇且無品質保障的產品。”
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