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季克良為貴州茅臺的釀造工藝“立下了汗馬功勞”，而袁仁國帶領貴州茅臺實現(xiàn)了銷售奇跡，并在資本市場上出盡了風頭，李保芳則讓貴州茅臺的管理更加規(guī)范，且在品質上“更上一層樓”。
站在巨人的肩膀上，作為“空降兵”的高衛(wèi)東“接手”了貴州茅臺，不少人都認為“高衛(wèi)東是坐享其成，只要不亂作為，就能收獲果子”。
然而，天有不測風云！2020年，一場突如其來的疫情，打亂了貴州茅臺的發(fā)展節(jié)奏，雖然收入、利潤并未同比下降，但不少財務指標“失速了”，作為貴州茅臺的一把手，高衛(wèi)東自然成為了“眾矢之的”。
在2020年第三季度報告發(fā)布之后，由于收入、利潤增幅僅是個位數(shù)，貴州茅臺竟然成了“白酒板塊受壓”的導火索，加上機構股東又在大幅減持，因此，貴州茅臺自身的股價連接受挫，股民更是在貼吧里瘋狂吐槽。
但業(yè)內人士告訴《五谷財經》，在疫情影響的情況下，貴州茅臺的財務業(yè)績還是可以的，只不過，外界的預期太高了，以高衛(wèi)東為核心的管理團隊，又沒能達到這個預期，股價自然就會“暫時性”回落，但從中長期來看，貴州茅臺的股價依然還會創(chuàng)新高。
長期增長邏輯未變
在2019年年度報告中，貴州茅臺披露了2020年三大經營目標，一是實現(xiàn)營業(yè)總收入較上年度增長10%左右；二是完成基本建設投資53.71億元；三是安全生產實現(xiàn)“雙百雙零三低”，環(huán)境保護符合國家規(guī)定要求。
而貴州茅臺也確實是“說到做到”，就在2020年第一季度其他白酒上市公司業(yè)績紛紛下滑的時候，貴州茅臺卻實現(xiàn)了收入、利潤各自12.76%和16.69%的同比增長，從而成為白酒板塊的定海神針。
隨著疫情得到了根本性控制，2020年第二季度，白酒上市公司的業(yè)績開始了“強勁復蘇”，股價也紛紛開啟了上漲邏輯。
然而，2020年上半年，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入約為439.53億元，與去年同期394.88億元相比，增長11.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為226.02億元，相較于2019年上半年199.51億元，增長13.29%。
換言之，與2020年第一季度相比，2020年第二季度貴州茅臺的收入、利潤同比增幅，卻都在環(huán)比回落之中。
等到2020年前三季度，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入約為672.15億元，與去年同期609.35億元相比，增長10.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為338.27億元，與2019年前三季度304.55億元相比，增長11.07%左右。
對比一下數(shù)據(jù)就能得知，與2020年第二季度相比，2020年第三季度貴州茅臺收入、利潤的同比增幅，又在環(huán)比下降了；粗略計算一下，2020年第三季度，貴州茅臺收入同比增幅僅為8.5%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅則在7%以內。
同時，2020年以來，貴州茅臺的加權平均凈資產收益率（ROE）就在同比下滑，2020年前三季度約為23.2，同比減少了1.72個百分點。
與2020年第一季度、2020年上半年相比，2020年前三季度，貴州茅臺ROE同比降幅在環(huán)比擴大之中，這并不是一個好的信號。
更讓投資者揪心的是，作為貴州茅臺的第三大股東，貴州省國有資本運營有限責任公司（下稱“貴州國有資本公司”）在第三季度減持了1675.26萬股，持股比例由二季末的4%大幅下滑至2.67%。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 貴州茅臺 |
