“走過路過千萬(wàn)不要錯(cuò)過”的十元店，能值多少錢？
北京時(shí)間10月15日晚，中國(guó)最大“十元店”名創(chuàng)優(yōu)品掛牌紐交所上市。首日開盤價(jià)報(bào)24.4美元，相比發(fā)行價(jià)漲逾20%，但此后股價(jià)回落，當(dāng)天收于20.87美元，目前總市值63.4億美元（約人民幣426億元）。
名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富成為最大贏家。根據(jù)招股書，上市前葉國(guó)富持有名創(chuàng)優(yōu)品80.6%股權(quán)（約合2.21億ADS），按8月15日收盤價(jià)計(jì)算，葉國(guó)富個(gè)人身價(jià)超過46億美元（約人民幣310億元）。
短短7年開出4200家門店，從小小的十元店發(fā)展成市值超過兩個(gè)國(guó)美的上市公司，此時(shí)無(wú)疑是名創(chuàng)優(yōu)品和葉國(guó)富的高光時(shí)刻。但在硬幣另一面，名創(chuàng)優(yōu)品揮之不去的偽日、山寨爭(zhēng)議，以及與P2P平臺(tái)分利寶千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，都給葉國(guó)富的商業(yè)故事留下陰影。
一切，要從17年前說起。
10元店的500億生意
名創(chuàng)優(yōu)品的前身是葉國(guó)富2004年創(chuàng)立的哎呀呀，這家經(jīng)營(yíng)低端女性飾品為主的連鎖零售店，走的同樣是十元店的路子，用了6年時(shí)間開出將近3000多家門店，每年銷售額超過10個(gè)億，還請(qǐng)來SHE等明星代言。
哎呀呀一度獲得達(dá)晨創(chuàng)投1億元投資，還曾計(jì)劃在A股上市，但因?yàn)殡娚虥_擊、小飾品市場(chǎng)容量太小等因素，哎呀呀的上市計(jì)劃最終擱淺。
哎呀呀前景黯淡，葉國(guó)富開始尋找新的機(jī)會(huì)。2013年，葉國(guó)富在日本結(jié)識(shí)了時(shí)尚設(shè)計(jì)師三宅順也，兩人一拍即合，創(chuàng)立新品牌名創(chuàng)優(yōu)品。
官網(wǎng)介紹，名創(chuàng)優(yōu)品設(shè)立的初衷，是基于中國(guó)制造，讓消費(fèi)者買到優(yōu)質(zhì)低價(jià)的產(chǎn)品。今年5月，名創(chuàng)優(yōu)品進(jìn)行了品牌升級(jí)，其新愿景是“成為更懂年輕人，有態(tài)度、有溫度的日用消費(fèi)品”。
根據(jù)招股書，截至2020年6月底，名創(chuàng)優(yōu)品在全球共有4222家門店，其中2533家位于中國(guó)大陸，2019年全門店GMV總和達(dá)到190億元。
2020財(cái)年（截至2020年6月30日）和2019財(cái)年（截至2019年6月30日），名創(chuàng)優(yōu)品優(yōu)品總營(yíng)收分別是94億元和90億元，調(diào)整后凈利潤(rùn)分別是8.7億元和9.7億元。
名創(chuàng)優(yōu)品今年前兩個(gè)季度受疫情影響不小，如圖所示，名創(chuàng)優(yōu)品今年Q1和Q2營(yíng)收分別為16億元和15億元，同比分別下降近3成和近4成，調(diào)整后凈利潤(rùn)也分別下降了6%和85%。
名創(chuàng)優(yōu)品的擴(kuò)張速度也因此大幅放緩。招股書顯示，名創(chuàng)優(yōu)品今年上半年門店凈增僅11家，去年同期則增加266家門店。有趣的是，國(guó)內(nèi)疫情緩解的情況下，名優(yōu)創(chuàng)品上半年凈關(guān)閉10家大陸門店，反而在疫情嚴(yán)重的海外市場(chǎng)新開25個(gè)門店（大部分在Q1）。
此次IPO，名創(chuàng)優(yōu)品一共發(fā)行3040萬(wàn)份ADS，按照20美元發(fā)行價(jià)，總共融資6.08億美元。根據(jù)招股書，融資將被用于擴(kuò)張全球門店和銷售網(wǎng)絡(luò)，升級(jí)倉(cāng)儲(chǔ)和物流網(wǎng)絡(luò)，以及提升數(shù)字化運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)等。
IPO前名創(chuàng)優(yōu)品僅進(jìn)行過一次外部融資。2018年9月，名創(chuàng)優(yōu)品宣布與騰訊和高瓴簽訂總計(jì)10億元人民幣的戰(zhàn)略投資協(xié)議。根據(jù)招股書，騰訊和高瓴分別出資5億元，上市前各持有名創(chuàng)優(yōu)品5.4%股權(quán)，按當(dāng)前股價(jià)騰訊、高瓴各自凈賺17億元。
事實(shí)上，名創(chuàng)優(yōu)品的上市之路并不順利。早在2018年名創(chuàng)優(yōu)品就宣布啟動(dòng)IPO，此后在2019年6月，彭博爆料稱名創(chuàng)優(yōu)品計(jì)劃募資10億美元。而直到今天上市，不僅時(shí)間過去將近3年，最終融資額也比彭博當(dāng)初爆料少了一半。
在這背后，偽日、山寨和涉P2P這兩大爭(zhēng)議，即使到今天名創(chuàng)優(yōu)品也沒能完全擺脫。
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