被指財務造假，上市前夜遭做空，華住酒店回應：缺乏事實依據(jù)
在港掛牌上市前夕，這家公司遭到機構的做空。
9月21日，Bonitas Research（下稱“博力達思研究”）發(fā)布沽空報告，指控華住集團利用未披露的關聯(lián)方交易隱瞞經(jīng)營費用進行財務造假。
對于上述情況，華住集團9月22日一早作出回應，表示“基于對報告初步的檢查和評估，公司認為這份報告是缺乏事實依據(jù)的，而且它包含大量的錯誤、未經(jīng)證實的陳述，以及對公司業(yè)務及運營的誤導性結論。”
公司還強調(diào)稱，承諾始終保持最高標準的公司管理，并會按照美國證券交易委員會和納斯達克全球精選市場的適用規(guī)則和條例，進行公開透明且及時的信息披露。
華住集團相關負責人也于9月22日上午對IPO日報表示，“我們已經(jīng)公開進行了回應，稍后會出具更加詳細的聲明”。
不過，從目前情況來看，市場對于博力達思機構的做空暫未表現(xiàn)出過多的反應。9月22日，港股華住集團首日上市高開3%。截至午間收盤，公司總市值已突破2000億港元（達2053億港元）。
被指控財務造假
博力達思研究表示，其在北京和上海的實地調(diào)查證實，華住秘密支持特許經(jīng)營酒店的運營成本，這些特許經(jīng)營酒店由未披露的現(xiàn)華住員工和其他未披露關聯(lián)方擁有。
“華住集團謊報了其酒店投資組合的所有權，以制造虛假財務報表（fake financials）。”這句話在沽空報告的一開始便提及。
對于指控的財務造假，博力達思研究列出了如下的證據(jù)。
酒店經(jīng)營許可證顯示，華住集團秘密控制了共1952家酒店（約35%），而華住自稱只運營688家酒店（12%）；
截至2019年年底，中華人民共和國商務部（“商務部”）的特許經(jīng)營登記顯示華住旗下共有3020家獨立特許經(jīng)營商，比華住報告的4930家管理和特許經(jīng)營（“特許經(jīng)營”）酒店少37%；
中國國家工商行政管理局（“SAIC”）的記錄顯示，華住在美國證券交易委員會（“SEC”）報告中起碼低報了至少16%的雇員人數(shù)。
我們認為，華住利用未披露的關聯(lián)方交易隱瞞經(jīng)營費用，人為夸大華住的報告利潤，博力達思研究表示。“我們計算出虛假利潤在其2019年末資產(chǎn)負債表上以20億元人民幣（3億美元）的虛假廠房及設備（“PP&E”）呈現(xiàn)。”
圖片來源：Bonitas Research報告原文
一位接近華住酒店的內(nèi)部人士對記者表示，（報告）選擇公司上市前夕發(fā)布，故意的成分居多。
對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對IPO日報表示，華住集團在香港是第二次上市，因此（機構）并非為了狙擊其香港掛牌的價格。
“至于提到的對中概股的看空，首先看空機構對于在美股和港股上市的各國企業(yè)都有看空報告，比如昨晚的美國氫能股NIKOLA，其次看空是正常的市場價值發(fā)現(xiàn)手段，再次部分中概股的確存在嚴重的欺詐問題，也隨之被證實。”沈萌如是說。
一位長期關注華住的業(yè)內(nèi)人士認為，“今天（公司港股）開盤后股價表現(xiàn)還好，說明大股東還是整體比較看好的。”
回港上市遇冷？
記者從公開信息了解到，作為一家全國連鎖的酒店集團，華住集團（全稱“華住集團有限公司”）旗下?lián)碛邪êＳ选⑩R、漢庭、全季、星程、桔子、桔子水晶、漫心、仙居美侖、禧玥、花間堂及你好酒店等品牌。截至2020年6月30日，公司在16個國家有6187家在營酒店，共計599235家酒店客房。
早在2010年，華住集團在美國的納斯達克掛牌上市。今年以來，市場不斷傳出其將赴港二次上市的傳聞。早前，公司曾對記者回應稱“不予置評”。話音剛落，公司便向港交所遞交了申請書，回歸的“靴子”終于落地。
不過，與網(wǎng)易、京東等這些回歸的中概股“兄弟”相比，市場對于華住集團的期待度似乎不高。從此前公開招股的結果來看，公司港股發(fā)行首日并未獲得足額認購，且最終發(fā)行價297港元也與其所傳的最高定價（368港元）存在較大差距。
分析人士認為，這一“遇冷”背后或與其財務表現(xiàn)有關。
從招股書中看出，受到疫情影響，2020年第一季度，華住集團凈收入20.13億元，同比下滑15.67%；凈利潤由盈轉虧，凈虧損了21.58億元；公司的負債率也較高，截至2020年3月底，華住集團的資產(chǎn)負債率高達91%。
不過需要指出的是，得益于國內(nèi)疫情的有效控制，華住經(jīng)營狀況正在逐步好轉。據(jù)披露，截至今年6月30日，公司約96%的酒店（不包括政府征用酒店）已恢復運營，6月初入住率為83%；德意志酒店有約79%恢復運營，入住率約為29%。
而對于未來，公司保持擴張步伐的目標也很明確。
據(jù)悉，華住集團創(chuàng)始人季琦曾公開表示公司將在疫情后繼續(xù)下沉，擴大市場份額。公司總裁金輝此前接受媒體采訪也表示，華住將會在高端市場以及三、四線城市同步發(fā)展，短期目標是在2022年底前，于約1000個內(nèi)地城市開設1萬家酒店。
來源： IPO日報
搜索更多: 華住
