曾押寶新能源汽車企圖“彎道超車”的中通客車，在政策變換的步步緊逼之下，產(chǎn)品質(zhì)量難以提升，業(yè)績迎來巨大壓力，有高管更是跳槽到了對手公司。
2020年可以說是中通客車的“水逆”之年。
作為最早投入新能源領域的公司之一，中通客車控股股份有限公司（下稱“中通客車”，000957.SZ）甚為倚重的政府補貼持續(xù)退坡，銷量慘淡，高管層更是遭遇大換血。
近期披露的2020年半年報顯示，中通客車2020年上半年營業(yè)收入約為23.52億元，同比下降28.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1750萬元，同比下降46.85%；而扣非凈利潤僅為660.33萬元，同比下降66.78%，已屬腰斬。
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業(yè)績大幅下滑
公開資料顯示，中通客車于2000年登陸A股市場，自2004年開始致力于新能源客車的研發(fā)和制造，是行業(yè)內(nèi)最早開始新能源客車技術研發(fā)的企業(yè)之一。
公開數(shù)據(jù)顯示，從2014年到2016年，中通客車的營業(yè)收入分別為36.12億元、71.14億元和92.57億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為2.8億元、4億元和5.86億元。
而從2017年開始，國家新能源汽車補貼政策發(fā)生巨變，中通客車也開始“急剎車”。2017年至2019年，中通客車凈利潤分別為1.912億元、3657萬元及3307萬元，分別同比下降67%、80.87%、9.57%；扣非凈利潤分別為1.33億元、675.14萬元及-7947萬元，分別同比下降81.58%、94.91%及1277%。
對于這種情況，中通客車曾宣稱，主要原因是國家新能源客車補貼政策持續(xù)退坡，國內(nèi)客車行業(yè)持續(xù)下滑，同行業(yè)競爭加劇，導致產(chǎn)品價格和毛利率大幅下降。
對于政府補助對公司業(yè)績的影響，《正經(jīng)社》聯(lián)系了中通客車董秘辦公室，一位不愿透露姓名的工作人員說，“政府補助主要用于沖減應收賬款，對現(xiàn)金流有積極影響。”
《正經(jīng)社》翻閱相關公告發(fā)現(xiàn)，2015年至2020年，中通客車收到的新能源補貼分別約為12億元、20億元、7億元、36億元、16億元以及11億元。值得注意的是，上述補貼并非僅有當年應收補貼，為數(shù)不少的是往年延遲發(fā)放的補貼，這也導致了這一數(shù)值波動性較大。
同時，由于補貼延遲發(fā)放等原因，公司的應收賬款也居高不下。2018年至2020年上半年，該數(shù)值分別為71億元、65億元及59億元，占總資產(chǎn)比重分別約為58%、54%及52%。其中與國家新能源汽車補貼款有關的應收賬款期末余額分別為50億元、43億元及35億元，占應收賬款期末余額合計分別為70%、66%及59%。
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銷量明顯落后
除了政府補貼到賬延遲，銷量下滑也是拖累業(yè)績的重要原因。據(jù)有關中通客車的一份研報顯示，自2015年起，公司客車銷量增速開始放緩，2018年開始負增長。雖然2019年實現(xiàn)了14.4%的同比增長，但是整體銷量仍呈下滑趨勢。
來源：國海證券
今年受疫情及車市寒流影響，客車市場持續(xù)低迷，客車銷量慘遭同比“8連降”。不過8月以來，這一情況似乎已出現(xiàn)拐點。根據(jù)中國客車統(tǒng)計信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年8月5米以上客車銷售13408輛，環(huán)比增長18.14%，同比下滑11.32%，比7月的同比43.3%的降幅收窄了31.98%。
但中通客車的客車銷量仍未見回暖跡象。中通客車8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公告顯示，8月客車銷量為738輛，同比降幅55.4%，比7月降幅收窄19.89%；前8月累計銷量為7053輛，同比下滑27.8%，比前7個月降幅擴大3.54%。
在同行中，這樣的成績已明顯落后。據(jù)《正經(jīng)社》不完全統(tǒng)計，在目前已披露產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的9家上市主流客車公司中，有4家公司在8月實現(xiàn)了同比正增長，其中比亞迪、申沃客車漲幅居前，分別同比增長114.05%、67.11%；中通客車則降幅明顯，下滑幅度約五成。
對此，上述中通客車董秘辦公室相關工作人員告訴《正經(jīng)社》，目前，公司都是訂單式生產(chǎn)，存在延遲確認收入的情況。比如6月份的訂單可能在8月份才交付，銷售額要等到車交付到客戶手中開票后才確認。
就前8月整體行業(yè)而言，中通客車亦顯落后：1-8月客車銷量排名前四的分別是福田歐輝（26420輛）、金龍客車（25569輛）、宇通客車（22902輛）及東風客車（11765輛）
；申沃客車、比亞迪漲幅明顯，分別同比增長136.48%、79.28%；而中通客車、宇通客車等公司均出現(xiàn)不同程度下滑。
這可能與其在曾重金投入的新能源領域銷量不佳有關。根據(jù)有關最新數(shù)據(jù)，2020上半年，中通客車新能源客車銷量為2028輛，同比下降44.71%，被比亞迪反超，名次下滑至第三名，銷量僅為宇通客車的一半。去年，中通客車新能源客車銷量為8128輛，市場份額為11%，行業(yè)排名僅次于宇通客車。
公開資料顯示，2016年，中通客車新能源客車在國內(nèi)的市場占有率達到15%，山東市場的占有率高達95%。同年，中通客車共銷售1.8萬輛，其中新能源客車1.4萬輛，占比達到77.8%，利潤貢獻度達90%。
然而，國家對新能源汽車的財政補貼從2017年開始加緊，直至2019年，這種趨勢仍未改變。據(jù)最新《通知》，對新能源汽車的補貼要求更細。尤其是技術要求，更加精準和嚴格，更是明確指出要降低補貼金額。
一直以來，新能源客車的發(fā)展態(tài)勢與補貼政策關系密切。不得不承認，前幾年新能源汽車補貼透支了市場需求，如今隨著補貼逐步退坡，整個行業(yè)都面臨著下滑的大趨勢，這也導致行業(yè)市場競爭空前激烈。共2頁 [1] [2] 下一頁
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