在赴港二次上市的盛宴上，華住的投資者們觥籌交錯把酒言歡，如今場面卻似乎冷下來了。
作為中國第二大、全球第九大連鎖酒店集團，二次赴港上市的華住，以漢庭起家，迄今仍以經(jīng)濟型酒店為根基，旗下?lián)碛写蠹叶炷茉數(shù)臐h庭、全季、桔子等酒店。
據(jù)招股說明書顯示，華住計劃發(fā)行2042萬股普通股，其中公開發(fā)售204.2萬股，剩余進行國際配售，最高公開發(fā)售價為每股368港元，若以368港元的發(fā)行價計算，扣除發(fā)行費用，全球發(fā)售的所得款項凈額約為73.35億港元，招股期限為9月11日至9月16日，預(yù)期于9月22日上午九時在港交所交易。
截至9月14日，華住認購保證金僅為1.22億元，尚未足額認購。
這意味著剩下的兩天之中，華住在中國香港資本市場招股階段“遇冷”的現(xiàn)狀恐難以改變，這與阿里巴巴、京東、網(wǎng)易赴港二次上市超額認購數(shù)十倍、上百倍的火爆景象相去甚遠。
是中概股赴港二次上市號召力下降？還是華住本身不受香港投資者待見？此番募資之后，華住未來要走向何方？
一邊是行業(yè)低迷，一邊是國際化受阻
“多數(shù)情況下，香港市場招股階段呈現(xiàn)中前期認購積極性較高，中后期遞減的趨勢。”某國際投行工作人士彭少新如是說。
彭少新告訴鋅刻度，香港資本市場頭部效應(yīng)明顯，當下更為青睞互聯(lián)網(wǎng)公司，譬如阿里巴巴、騰訊控股、京東、網(wǎng)易、美團等為中堅力量，而華住的互聯(lián)網(wǎng)屬性并不重。
“連鎖酒店雖然與OTA（在線旅游）有緊密的聯(lián)系，但終究是傳統(tǒng)企業(yè)。”彭少新表示中概股赴港二次上市號召力沒有下降，“假如是百度、攜程等互聯(lián)網(wǎng)公司招股，超額認購的盛景又會重現(xiàn)。”
除了噱頭不足之外，行業(yè)暫時未完全擺脫低迷是另外一個令投資者望而卻步的因素。
疫情之下，人們一度圈足在家，令酒店業(yè)遭遇重創(chuàng)。
據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，第一季度85.3%的酒店下降幅度巨大，僅有1.4%的酒店業(yè)務(wù)量上升，其中經(jīng)濟連鎖酒店、中高端酒店在入住率方面均受較大影響，同比下降幅度在35個百分點上下。
而公開數(shù)據(jù)顯示，2020年6月之后，中國連鎖酒店三強華住、錦江之星、首旅集團的入住率均恢復(fù)到70%以上的水平。
盡管如此，艾媒咨詢認為2020年酒店的間夜量只有6.77億間，而2019年該數(shù)據(jù)為8.08億間，這意味著行業(yè)短時間內(nèi)恐難恢復(fù)到全盛狀態(tài)以及增長態(tài)勢。
更為糟糕的是，華住的國際化戰(zhàn)略也被蒙上一層陰影。
華住創(chuàng)始人季琦2019年公開表示，要在未來五年建立一個全球酒店網(wǎng)絡(luò)，開啟華住的國際化之路，于是10月1日在新加坡開設(shè)了第一家全季酒店，11月14日耗資7億歐元收購德意志酒店，后者是德國第一大本土酒店集團，在歐洲、非洲和中東有118家中高檔品牌酒店。
不曾想，疫情在國內(nèi)已退潮，但在國外仍然如火如荼，迄今國際酒店業(yè)依然難以脫困，譬如2020年第二季度，大名鼎鼎的洲際酒店集團入住率只有25%，
此背景下，華住于2020年5月調(diào)整組織架構(gòu)，更側(cè)重中國業(yè)務(wù)。
負債逐年攀升，資金鏈持續(xù)承壓
行業(yè)受挫之下，華住的業(yè)績也難有起色，自然對投資者缺乏足夠的吸引力。
首先，凈利潤處于虧損狀態(tài)。
2020年第一季度，華住凈收入為20億元同比下降15.7%，凈虧損為11億元，到了第二季度凈收入下滑至19.53億元，同比下降31.6%，凈虧損為5.54億元，究其原因為海外業(yè)務(wù)拖累了凈收入，好在國內(nèi)入住率回升令凈虧損收窄。
而2017~2019年，華住集團的凈收入分別為82.29億元、100.63億元與112.12億元；凈利潤分別為12.28億元、7.27億元與17.61億元。
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