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不久前，廚電行業(yè)主做集成灶的億田股份遞交了招股書，擬登陸A股。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，公司營業(yè)收入分別為4.79億元、6.14億元、6.55億元，增速分別為44.39%、28.22%、6.59%，營收增速逐年放緩；凈利潤分別為0.5億元、0.76億元、0.98億元。
億田股份成立于2003年，發(fā)源地為紹興，主要從事集成灶等現(xiàn)代新型廚房電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。實(shí)際控制人為孫偉勇、陳月華、孫吉，合計(jì)持有公司80.83%股份。
目前，集成灶行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，浙江美大規(guī)模較大，2019年?duì)I收為16.84億元，凈利潤為4.6億元，均遠(yuǎn)高于億田股份，除此之外，帥豐電器和火星人也在積極備戰(zhàn)A股中。為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得一席之地，億田股份在銷售費(fèi)用的投入上毫不手軟，2017年-2019年億田股份銷售費(fèi)用分別為0.7億元、1億元、1.04億元，增速分別為23.86%、43.69%、4.33%，銷售費(fèi)用率分別為14.53%、16.28%、15.94%，略高于浙江美大的9.81%、11.03%、15.24%。
從明細(xì)來看，2017年-2019年億田股份的廣告費(fèi)分別為2447.34萬元、3813.74萬元、3486.94萬元，2018年廣告費(fèi)幾乎為凈利潤的二分之一。
此次IPO，億田股份擬募集不超過7.8億元資金用于環(huán)保集成灶產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目，并用其中的1.2億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。環(huán)保集成灶產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司將新增15萬臺(tái)/年集成灶產(chǎn)品產(chǎn)能。事實(shí)上，公司近年來一直在持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，2017年-2019年產(chǎn)能分別為10萬臺(tái)、13.76萬臺(tái)、17.5萬臺(tái)，但產(chǎn)能利用率卻在持續(xù)下滑，分別為108.62%、94.42%、77.99%，2018年和2019年銷量均為13萬臺(tái)左右，此次擴(kuò)大近85%的產(chǎn)能，或存浪費(fèi)之嫌。
億田股份也在招股書中提示了產(chǎn)能利用率下降的風(fēng)險(xiǎn)，在營收增速已然放緩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、目前產(chǎn)能利用率遠(yuǎn)遠(yuǎn)未飽和的情況下，固執(zhí)己見擴(kuò)大產(chǎn)能是否是正確的選擇，值得投資者密切關(guān)注。（來源：新浪財(cái)經(jīng) 公司觀察）
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