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智飛生物近五年歸母凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)率情況（億元）
數(shù)據(jù)來源：Wind
研發(fā)投入營(yíng)收占比不斷下滑
醫(yī)藥公司研發(fā)投入的方向及研發(fā)費(fèi)用的多少，決定著一家公司未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
2017年—2019年，智飛生物的研發(fā)投入分別為0.94億元、1.70億元和2.59億元，占營(yíng)收的比重分別為 7%、3.23%和2.45%�？梢钥吹�，該公司近三年研發(fā)投入雖然在不斷增長(zhǎng)，但其占營(yíng)收的比重卻在不斷下滑。值得注意的是，2020年上半年的研發(fā)投入占營(yíng)收比重僅為2.00%。
與不斷下滑的研發(fā)營(yíng)收占比相對(duì)的，則是代理疫苗營(yíng)收占比的不斷攀升。2017年—2019年，智飛生物代理產(chǎn)品的營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)2.74億元、38.88億元、91.89億元，占營(yíng)收的比重分別為20.40%、74.37%、86.80%。
從以上數(shù)據(jù)可以看出，智飛生物的營(yíng)業(yè)收入對(duì)默沙東的依賴越來越強(qiáng)。
不過，需要注意的是，智飛生物與默沙東簽署的5款在售產(chǎn)品代理協(xié)議即將到期。其中，四價(jià)HPV疫苗與九價(jià)HPV疫苗將于2021年6月底到期，五價(jià)輪狀疫苗將于2021年底到期，23價(jià)肺炎疫苗及滅活甲肝疫苗將于2020年末到期。
業(yè)內(nèi)人士表示，一方面默沙東和智飛生物因?yàn)槟承┫嗤瑑r(jià)值觀走到一起；另一方面，智飛生物在HPV市場(chǎng)已經(jīng)占據(jù)一定的地位。綜合來看，二者續(xù)簽的概率較大。
值得一提的是，目前，智飛生物用于結(jié)核病的母牛分枝桿菌疫苗有望在年內(nèi)獲批，而國(guó)內(nèi)僅有康希諾的Ad5 Ag85A處于一期臨床。
不過，該公司另一款獨(dú)家疫苗品種AC-Hib聯(lián)合疫苗卻遭遇停產(chǎn)危機(jī)，2020年上半年批簽發(fā)量為0，去年同期為298.64萬支。
對(duì)于智飛生物而言，是繼續(xù)代理別家重磅疫苗過好日子，還是研發(fā)本家重磅疫苗暫時(shí)過苦日子，決定了公司未來的走向。
智飛生物產(chǎn)品研發(fā)情況
資料來源：公司2020年中報(bào)
來源：投資時(shí)報(bào) 研究員 王彥強(qiáng) 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 智飛生物 |
