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在首次遞交的招股書失效之后，喜相逢集團(tuán)控股有限公司（下稱“喜相逢集團(tuán)”）于近期再度向港交所發(fā)起沖擊。
公開資料表明，喜相逢曾于2015年12月11日在新三板上市，后于2016年12月15日退市。根據(jù)喜相逢的解釋，摘牌原因是由于公司在新三板交投量稀疏，而聯(lián)交所是流動性較強(qiáng)的股票市場，在港股上市有利于提升企業(yè)形象，增強(qiáng)品牌的認(rèn)知度。在《每日財(cái)報(bào)》看來，給出的理由還是很客觀的。
據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解到的信息，喜相逢于2007年在福建成立，2012年之前，喜相逢主要通過經(jīng)營性租賃方式提供汽車租賃服務(wù)，之后逐漸將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移至直接融資租賃的方式出售汽車。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，喜相逢的創(chuàng)始人兼CEO黃偉通過其控制的明珠資本、PreciousLuck、HappyGain及SouthernFortune合共持有喜相逢集團(tuán)發(fā)行的股本約31.75%，為喜相逢集團(tuán)第一大股東。
值得注意的是，HitDriveLimited持有公司5.13%的股份，通過股權(quán)追溯發(fā)現(xiàn)，HitDriveLimited是北京車勝控制的公司，而北京車勝是滴滴出行的全資子公司，這意味著滴滴也是喜相逢的股東。
“增收減利”的困局難解
根據(jù)招股書的信息，喜相逢的主營業(yè)務(wù)主要為汽車零售、融資及汽車相關(guān)服務(wù)，公司的經(jīng)營發(fā)展深受汽車行業(yè)的影響，目前全球汽車行業(yè)的“寒冬”還在蔓延。
中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，中國的新車銷售量由2018年的2370萬輛減少至2019年的2140萬輛，并預(yù)期于2020年將減少至1970萬輛，據(jù)中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)，2020年一季度，全國二手車交易200萬輛，同比下降了38.4%。
汽車行業(yè)的萎靡不振也進(jìn)一步傳遞從而影響到了汽車金融領(lǐng)域。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，喜相逢在報(bào)告期內(nèi)已經(jīng)呈現(xiàn)“增收降利”的格局。2017年至2019年，公司的營收分別為7.83億元、10.23億元和10.76億元，雖然增速有所放緩，但是畢竟保持了上升趨勢。進(jìn)入2020年前四個(gè)月，受疫情影響，公司收入同比減少46.7%至1.85億元，這也是意料之中的事情。
受此影響，公司利潤逐年在下滑，絲毫沒有扭轉(zhuǎn)的意思。2017年到2019年，公司凈利潤分別為6081萬元、5994萬元和1534萬元，可見去年出現(xiàn)斷崖式的下跌。2020年前四個(gè)月，受疫情影響，公司凈虧損達(dá)到1350萬元。喜相逢給出的解釋是，更高的銷售及營銷費(fèi)用、行政費(fèi)用和財(cái)務(wù)成本是導(dǎo)致年度利潤逐年下降的主要原因。
但《每日財(cái)報(bào)》進(jìn)一步研究后發(fā)現(xiàn)，喜相逢的成本上升主要受存貨成本上升的影響。通常來說，汽車融資租賃公司所賺取的是消費(fèi)者月供與資金成本之間的差價(jià)，但作為資本密集型行業(yè)，零售汽車融資租賃的一成首付甚至零首付模式一直讓企業(yè)承受較大的流動資金壓力。
公司需以低成本資金，獲得低價(jià)優(yōu)質(zhì)的車源，前期通常需要將較大比例的資金用于購買汽車等固定資產(chǎn)，但這往往會擠壓相關(guān)公司的經(jīng)營性資金，帶來較高的存貨成本和資產(chǎn)負(fù)債。
根據(jù)《每日財(cái)報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，2017—2019年，喜相逢的經(jīng)營現(xiàn)金流量為負(fù)值，分別為-3.31億元、-2.16億元及-4.38億元，如果將來喜相逢無法取得額外的融資或市場利率出現(xiàn)不利變動，公司業(yè)務(wù)的不利變化將會進(jìn)一步?jīng)_擊現(xiàn)金流。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 喜相逢 |
