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"九毛九西北菜"和"太二酸菜魚"，是后浪一代們很熟悉的網(wǎng)紅名牌。
靠著"九毛九西北菜"和"太二酸菜魚"兩大網(wǎng)紅品牌，帶著"海底撈第二"的光環(huán)，九毛九在今年初強勢搶灘港交所，上市以來，資金熱捧，股價近乎翻倍。
不過，日前九毛九被爆出旗下一門店出現(xiàn)獸藥殘留問題，緊接著公司股票連跌三天，市值蒸發(fā)了23億港元，在更早的5月12日晚間，九毛九官宣關(guān)閉北京天津武漢22家門店。
實際上，問題的背后，在財報上并非無跡可尋。
有一些人說，九毛九會是下一個海底撈，而探雷哥認為，還是用業(yè)績說話，看九毛九的財務(wù)質(zhì)地，從財務(wù)上看，九毛九幾乎很難成為下一個海底撈。
01 高負債率上市或現(xiàn)"圈錢"色彩
如果一家上市公司資產(chǎn)負債率高企，逼近或超過100%，那就意味著這家上市公司面臨著資不抵債的財務(wù)風險，而九毛九上市前的資產(chǎn)負債率，實在令人咋舌。
九毛九上市前截至2019年6月底的資產(chǎn)負債率為82.85%，到了2019年底是89.68%，而同行上市公司的資產(chǎn)負債率普遍都低于50%。
我們對比了A股三家餐飲上市公司和港股上市的海底撈的資產(chǎn)負債率：
廣州酒家2019年的資產(chǎn)負債率為24.57%，全聚德為21.19%,西安飲食為43.78%，海底撈是48.45%，而九毛九2019年的資產(chǎn)負債率高達89.68%，是餐飲上市公司中的負債率之王。
另外，根據(jù)招股說明書，九毛九港股上市募集的資金，部分將用于償還招商銀行的港元銀團貸款，可見九毛九存在短期資金壓力，迫切需要通過上市融資補血。
流動比率和速動比率一般反應(yīng)一家上市公司的短期償債能力，通常認為該比率小于1時短期償債能力較弱，而九毛九2016年至2019的流動比率分別為0.49、0.63、0.51、0.48，速動比率分別為0.42、0.52、0.43、0.39，短期償債能力指標遠低于海底撈、廣州酒家等上市公司。
所以，九毛九在上市前無論短期還是長期償債風險都是很大的，而公司這時候的上市融資，有急需通過港股上市"圈錢"緩解資金壓力的動機。
02 高速業(yè)績增長下的隱憂
從九毛九披露的公司上市后第一份2019年財報看，公司的業(yè)績增長很亮眼，2019年九毛九收入達26.87億元，同比2018年增長了41.97%，凈利潤1.86億元，同比增長151.56%，2019年度經(jīng)調(diào)整純利2.17億元，同比大增了175%。
雖然年度業(yè)績表現(xiàn)很搶眼，但九毛九的財報數(shù)據(jù)背后也透出了其經(jīng)營上的一些"隱憂"。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 九毛九 |
