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本報(bào)記者從恒康醫(yī)療近年的業(yè)績(jī)來(lái)看，自開(kāi)展并購(gòu)以來(lái)，公司業(yè)績(jī)的確實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，但到了2017年就出現(xiàn)了增速倒退，2018年更是出現(xiàn)了上市以來(lái)的首虧。
并購(gòu)節(jié)奏或會(huì)持續(xù)
事實(shí)上，企業(yè)并購(gòu)的步伐，從未停止過(guò)。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年企業(yè)并購(gòu)事件達(dá)7126宗，交易金額3.29萬(wàn)億元；2016年企業(yè)并購(gòu)事件達(dá)5382宗，交易金額3.24萬(wàn)億元；2017年企業(yè)并購(gòu)事件共1.13萬(wàn)宗，交易金額4.54萬(wàn)億元；2018年企業(yè)并購(gòu)事件共1.22萬(wàn)宗，交易金額達(dá)3.4萬(wàn)億元；2019年雖較上年有所下降，但并購(gòu)事件仍有達(dá)1.09萬(wàn)宗，交易金額達(dá)2.68萬(wàn)億元；2020年以來(lái)，并購(gòu)事件已有1103宗，交易金額達(dá)1652億元。
“并購(gòu)是資本市場(chǎng)的一種本能，也是資本市場(chǎng)非常重要的一種資源整合和資源配置的工具，是上市公司做大做強(qiáng)的一個(gè)手段，尤其是經(jīng)過(guò)此次疫情之后，醫(yī)類行業(yè)和相關(guān)企業(yè)可能會(huì)成為其他行業(yè)尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的一個(gè)并購(gòu)方向或者是并購(gòu)標(biāo)的。”3月12日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，醫(yī)類企業(yè)的含金量可能會(huì)繼續(xù)提升，它的投資價(jià)值可能會(huì)被再次被挖掘。
不過(guò)，任何一家醫(yī)院并購(gòu)后的文化整合和精細(xì)管理對(duì)社會(huì)辦醫(yī)者而言均是巨大挑戰(zhàn)，更不用提連續(xù)出手并購(gòu)如此多醫(yī)院的恒康醫(yī)療。
頻繁的投資并購(gòu)需要大量現(xiàn)金的支持，因此近年來(lái)恒康醫(yī)療有息負(fù)債大幅增加，2016年、2017年、2018年其包括短期借款、長(zhǎng)期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、其它非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)的有息負(fù)債金額分別為9.10億元、44.09億元、42.02億元，2018年比2016年增加額達(dá)32.92億元。
通過(guò)不斷并購(gòu)做大業(yè)績(jī)和資產(chǎn)之路給恒康醫(yī)療帶來(lái)巨額債務(wù)，以至于公司在2019年不得不出售資產(chǎn)緩解壓力。
“資本市場(chǎng)上，通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)的快速整合是比較常見(jiàn)的，也有部分公司，比如某商業(yè)流通公司通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行全國(guó)快速布局，但是快速并購(gòu)對(duì)公司的整合能力帶來(lái)非常大的考驗(yàn)，而且現(xiàn)金流壓力也非常大，需要不斷的通過(guò)資本市場(chǎng)融資來(lái)維持外部擴(kuò)張的節(jié)奏，市場(chǎng)對(duì)這類擴(kuò)張模式是不太認(rèn)可的。”上述中融基金分析師表示，疫情后是否會(huì)掀起并購(gòu)潮？這將取決于商業(yè)模式，比如連鎖藥店領(lǐng)域，上市公司依托資本市場(chǎng)快速進(jìn)行并購(gòu)整合的節(jié)奏還是會(huì)持續(xù)，醫(yī)療服務(wù)方面、口腔、眼科等領(lǐng)域也還是會(huì)繼續(xù)拓展，這個(gè)節(jié)奏不會(huì)發(fā)生明顯的變化，優(yōu)秀的頭部公司具備持續(xù)的整合行業(yè)的能力，這一點(diǎn)不會(huì)改變，只不過(guò)，考驗(yàn)的將是公司資金實(shí)力和并購(gòu)整合后的管理能力。
據(jù)記者了解，疫情之下，很多未上市的大獨(dú)角獸公司由于業(yè)務(wù)體量大、資金流安全，正在更積極地尋找質(zhì)地優(yōu)良同時(shí)價(jià)格合理的標(biāo)的公司進(jìn)行并購(gòu)整合，以此補(bǔ)足短板或者開(kāi)拓疆土，以便在疫情結(jié)束、業(yè)務(wù)爆發(fā)的時(shí)候能夠抓住機(jī)會(huì)，占領(lǐng)被淘汰企業(yè)釋放出來(lái)的市場(chǎng)，快速反彈。
同時(shí)，有專家預(yù)測(cè)，這次新冠疫情的爆發(fā)，許多細(xì)分賽道開(kāi)始或主動(dòng)或被動(dòng)地加速進(jìn)入變革和融合的階段。許多創(chuàng)業(yè)者和投資人會(huì)在這個(gè)時(shí)間窗口沉下心來(lái)思考公司未來(lái)的去向，有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)希望擴(kuò)大市場(chǎng)占有率、拓展業(yè)務(wù)版圖、加強(qiáng)上下游延展，而面臨困境的企業(yè)也急于破局，找到活下去的機(jī)會(huì)。
并購(gòu)整合開(kāi)始從一個(gè)可以考慮但并不迫切的選項(xiàng)，成為高優(yōu)先級(jí)的重要戰(zhàn)略，而突如其來(lái)的疫情正是加速了并購(gòu)的發(fā)生。
來(lái)源：華夏時(shí)報(bào) 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 恒康醫(yī)療 |
