去年2019年，受非洲豬瘟的影響，國內(nèi)生豬價(jià)格經(jīng)歷了“一飛沖天”的上漲，相關(guān)生豬養(yǎng)殖公司也過了個(gè)“肥年”，其中，牧原股份去年凈賺61億元，超過歷年凈利潤總和。且據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，目前能繁母豬存欄連續(xù)5個(gè)月恢復(fù)增長，市場供應(yīng)積極向好。
生豬養(yǎng)殖行業(yè)前景“明朗”，而處于飼料行業(yè)的深圳市金新農(nóng)科技股份有限公司（以下簡稱“金新農(nóng)”），自2011年上市后逐步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，加快布局生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的步伐。此番定增，金新農(nóng)也“加碼”生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，欲促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展。但是，其下屬子公司及孫公司卻頻頻“踩雷”環(huán)保問題，單筆“罰單”更達(dá)到百萬元，其內(nèi)部治理或存“缺陷”。
一、擬定增8.6億元，生豬養(yǎng)殖按下“快進(jìn)鍵”
2020年3月16日，金新農(nóng)召開第四屆董事會(huì)第五十次（臨時(shí)）會(huì)議，審議通過了關(guān)于本次非公開發(fā)行股票方案（修訂稿）的相關(guān)議案，并于3月18日公布了該定增預(yù)案的修訂稿。
此次定增，金新農(nóng)以6.62元/股的價(jià)格，定向發(fā)行不超過1.30億股，擬募集資金總額為8.6億元，分別用于生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目（始興優(yōu)百特二期2,500頭種豬場項(xiàng)目、武江優(yōu)百特年存欄5萬頭生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目）及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，2.56億元計(jì)劃用于生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，6.04億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
公告顯示，金新農(nóng)此次定增的對象為其控股股東廣州灣區(qū)金農(nóng)投資合伙企業(yè)（以下簡稱“灣區(qū)金農(nóng)”）、張大林、陳巖、王小興、陳俊海、王福官、陳偉杰、羅金詩、夏侯國風(fēng)、鄧立新、漆書荷、劉煥良、杜慕群、孫曉琴、肖世練15名特定對象。
而對于此次定增，金新農(nóng)表示，在國內(nèi)豬肉消費(fèi)市場規(guī)模巨大，行業(yè)處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期；豬周期疊加“非洲豬瘟”，國內(nèi)生豬存欄去化嚴(yán)重，短期市場供給不足；發(fā)展規(guī)�；�、標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展趨勢；國家政策支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展等背景下，其將加快公司在生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈布局，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展。
自1999年11月6日，金新農(nóng)成立已逾20年，上市之初，其主營業(yè)務(wù)為豬飼料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，而近年來通過投資并購逐步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，目前金新農(nóng)的主營業(yè)務(wù)已涵蓋豬用飼料研產(chǎn)銷、飼料原料貿(mào)易、種豬繁育、動(dòng)物保健、基于電信運(yùn)營商的計(jì)費(fèi)能力服務(wù)等。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至2019年第三季度，金新農(nóng)并無實(shí)際控制人，其控股股東為灣區(qū)金農(nóng)，持股比例為21.72%。
反觀其背后，近幾年來的業(yè)績表現(xiàn)并不盡如人意，2018年，金新農(nóng)的營收、凈利潤雙雙下滑，且陷入虧損狀態(tài)。
據(jù)金新農(nóng)2015-2018年年報(bào)，從分行業(yè)來看，2015-2018年，金新農(nóng)飼料加工的收入占營業(yè)收入的比重分別為77.31%、85.29%、71.91%、77.77%；畜牧養(yǎng)殖的收入占營業(yè)收入的比重分別為0.97%、2.56%、18.1%、12.42%，畜牧養(yǎng)殖行業(yè)的比重呈上升趨勢。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2015-2018年及2019年三季度，金新農(nóng)的營業(yè)收入分別為25.05億元、27.63億元、30.61億元、28.01億元、18.36億元，2016-2018年分別同比增長10.3%、10.8%、-8.52%；同期，金新農(nóng)的凈利潤分別為1.04億元、1.59億元、0.68億元、-2.87億元、0.35億元，2016-2018年分別同比增長53.38%、-57.4%、-524.46%。
2015-2018年及2019年三季度，金新農(nóng)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2.86億元、-0.49億元、2.08億元、0.35億元、1.73億元。同期，金新農(nóng)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為32.22%、42.61%、46.85%、63.01%、52.16%，呈上升狀態(tài)。
同期，金新農(nóng)的銷售毛利率分別為14.03%、15.04%、18.46%、14.75%、21.51%。
2015-2018年，金新農(nóng)對前五大客戶銷售金額占各年度銷售總額的比例分別為22.74%、13.42%、18.9%、26.78%；同期，金新農(nóng)對前五大供應(yīng)商的采購金額占當(dāng)期采購總額的比例分別為10.54%、10.86%、15.35%、14.98%。
值得注意的是，受非洲豬瘟疫情影響，國內(nèi)生豬存欄量下降，生豬供給緊張，生豬市場價(jià)格持續(xù)走高，2019年其業(yè)績表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)。
金新農(nóng)2月29日發(fā)布的2019年度業(yè)績快報(bào)顯示，2019年，金新農(nóng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.93億元，同比下降14.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比增長153.27%。
此外，2019年，金新農(nóng)實(shí)現(xiàn)生豬銷售39.54萬頭（含托管），同比增長16.91%；實(shí)現(xiàn)飼料銷售60.24萬噸（含內(nèi)銷），同比下降21.68%；養(yǎng)豬業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入7.3億元，同比增長109.75%；生豬銷售毛利率28.09%，同比增長27.36%。
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